未來五年,中國經(jīng)濟(jì)將面臨產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,其間孕育著大量的創(chuàng)業(yè)機(jī)會,但由于創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)現(xiàn)金流不足,銀行等資金主渠道支持力度有限,政府等由于政策性目標(biāo)與市場性目標(biāo)的矛盾,支持動力不足。
私人股權(quán)投資為創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)理想提供了有力的支持。私人股權(quán)投資(PE),是指采取私募形式對高科技、高成長等創(chuàng)新型非上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資,通過提供管理服務(wù)提升企業(yè)價(jià)值,最后通過上市、并購、管理層回購或清算等方式,出售股份退出。私人股權(quán)投資涵蓋企業(yè)生命周期的各個階段,即可以對處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO的各階段進(jìn)行投資。
私人股權(quán)投資有公司型、信托型和有限合伙制等多種組織形式。在中國,信托型私人股權(quán)投資基金,與其他形式相比,具有較多優(yōu)勢:一是專業(yè)管理能力強(qiáng)。信托公司是唯一跨越貨幣、資本和實(shí)業(yè)市場的專業(yè)金融機(jī)構(gòu),公司治理良好,對各行業(yè)都有較強(qiáng)的專業(yè)分析和投資決斷能力。在實(shí)業(yè)領(lǐng)域一直擁有較為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和人力資源,已經(jīng)大量開展的股權(quán)投資類集合信托與私人股權(quán)投資沒有本質(zhì)上的差異,兩者可以實(shí)現(xiàn)完美的對接;二是靈活的管理方式。信托公司可以擔(dān)當(dāng)合格投資人、基金募集顧問和投資管理人等多種身份;三是多元投資工具和綜合服務(wù)優(yōu)勢。信托公司作為金融業(yè)的四大支柱之一,不僅可以采取普通股、可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等權(quán)益型投資工具,還可以綜合利用金融控股公司平臺,采取貸款、擔(dān)保、證券發(fā)行、融資租賃等多種金融工具組合,為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供綜合金融服務(wù);四是廣泛的資金來源和客戶基礎(chǔ)。信托公司多年來通過發(fā)行集合信托產(chǎn)品等多種方式積累了一大批機(jī)構(gòu)客戶和高端個人客戶;五是避免了雙重征稅,提高了投資者的收益水平。
