《天涯·明月·刀》的故事是古龍另一作品《邊城浪子》的后傳，書中的主角傅紅雪已是中年人。故事講述了一個在江湖中占有著巨大財富和無上權(quán)威的名俠，同時也是武林之首的公子羽，以名利財富誘惑天下第一劍燕南飛做自己的替身，并派遣他和手下明月心（卓夫人）前去刺殺傅紅雪。傅紅雪兩次戰(zhàn)勝燕南飛卻沒有殺死他。公子羽還制造出關(guān)于天下第一暗器孔雀翎的傳說，江湖人士受誘惑為爭奪這件武器而紛紛喪生。他派自己的手下卓玉貞當了孔雀翎主人秋水清的情婦，繼而血洗孔雀山莊。不明真相的秋水清臨死前將卓玉貞托付給傅紅雪，但傅紅雪從卓玉貞的行徑中認識到她的真實面目。他懷著堅忍不拔的毅力，殺死公子羽派來的一個個殺手，最后來到公子羽的住處，在決斗中殺死了代替公子羽出戰(zhàn)的燕南飛。他拒絕學燕南飛一樣擔任公子羽替身，離開那些誘人的財富，回到一個真心愛他的女人身邊。而公子羽也意識到繼續(xù)下去是不行的，便放棄了名利，與卓夫人退隱江湖。
古龍為求變革武俠小說，刻意在此作品里滲入散文詩的句法，作品連載時并不為讀者評家欣賞。
