A股面臨大藍(lán)籌的大壓力 2018.11.27

一、中國(guó)央行等部門發(fā)布完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管意見，覆蓋銀行證券保險(xiǎn)業(yè)。解讀如下：

1. 要求金融機(jī)構(gòu)增加資本要求，同時(shí)降低杠桿。

2. 建立危機(jī)管理小組，確立央行在金融大監(jiān)管模式下的核心領(lǐng)導(dǎo)地位。

3. 金融系統(tǒng)里確實(shí)已經(jīng)存在風(fēng)險(xiǎn)，所以需要防范。金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)仍未充分暴露。

4. 銀行板塊逐步進(jìn)入下行軌道的可能很大，未來恐逐步釋放風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)大盤形成壓力。

二、A股表現(xiàn)疲軟，成交量繼續(xù)萎縮

1. 前期進(jìn)入的資金開始大規(guī)模流出，機(jī)構(gòu)資金也是快進(jìn)快出，上周中證500交易型開放式指數(shù)基金錄得資金流出4.40億美元，創(chuàng)下2013年成立以來最大周度流出。

2. 未來股市走勢(shì)不樂觀，建議繼續(xù)回避，關(guān)注藍(lán)籌、金融、大消費(fèi)、能源、房地產(chǎn)等板塊的走軟壓力，以及風(fēng)險(xiǎn)釋放對(duì)市場(chǎng)的影響。

三、大宗商品，石油價(jià)格繼續(xù)低檔徘徊，國(guó)內(nèi)大宗商品大多數(shù)也處于底部震蕩徘徊，整體而言短期處于整理狀態(tài)，但中期下跌趨勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完結(jié)。

四、今天公布的中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.6%，增速繼續(xù)放緩，未來隨著工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)下跌，相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)也會(huì)受影響繼續(xù)低迷。

五、特朗普明確會(huì)推進(jìn)對(duì)2000億美元中國(guó)商品上交關(guān)稅的計(jì)劃，且表示如果沒有達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，將對(duì)所有商品加征關(guān)稅。避險(xiǎn)情緒被激發(fā)，以及短期美債收益率上升支撐美元。人民幣盤中一度下跌，顯示對(duì)中美談判結(jié)果的不樂觀預(yù)期。外匯市場(chǎng)的膠著狀態(tài)將維持，需要明確的信息來打破。

六、央行連續(xù)23天未展開逆回購，市場(chǎng)利率相對(duì)穩(wěn)定，料債市牛市啟動(dòng)為時(shí)尚早，而降息離我們也還很遠(yuǎn)。