940.雞蛋到底應(yīng)該放在幾個籃子里

雞蛋到底應(yīng)該放在幾個籃子里？

來自zompire的雪球原創(chuàng)專欄

主播：小陸

經(jīng)?？吹角蛴褌冊谟懻摚顿Y股票時，是＂集中＂好，還是＂分散＂好？

貌似雙方爭得面紅耳赤，各不相服。的確，集中也好，分散也好，各有優(yōu)劣。

集中的好處是，能極大地享受股票上漲帶來的收益。大家既然是來投資的，目標當然是利益最大化。但壞處是，萬一這只股票踩雷了或者又是長期不漲，豈不又是很虧。

相反，分散股票會拉低收益。一方面降低了重倉踩中雷一命嗚呼的風(fēng)險，但同時也會增加踩中雷的機會。有可能逮中了一只牛股，同時也可能會騎上一只爛股。

在理論支持方面，很多投資書籍里都會提到＂分散投資＂的好處，而＂不要把所有的雞蛋都放在一個籃子里＂的諺語更是深入人心。但是，很多投資高手和大師卻是比較集中地持股的。＂股神＂老巴同志，有人說他是分散投資的，但也有人說他其實是集中投資的；知名投資人段永平先生就只買幾只股；甚至于雪球某大V公開宣稱只買一只股票。

那究竟是該集中持股還是分散呢？

我認為，這取決于幾點：投資人的風(fēng)險偏好；投資人的自信能力；你的資金量。

所有人投資其實都是想在＂風(fēng)險＂和＂收益＂中間取得一個平衡。但風(fēng)險究其是什么？有人擔(dān)心的是虧損，但也有人擔(dān)心的是少賺。擔(dān)心虧損稍多的人，相對會分散些，擔(dān)心少賺的人，自然會集中一些。

大家都知道投資本身就是一種投機或者賭博，賭的是未來的一種概率。未來不是百分百的，這就是為什么＂股市有風(fēng)險，投資需謹慎＂，老巴同志賣基金時估計也不敢拍胸脯保證包賺不賠。如果有人信誓旦旦說某股一定會漲或會跌，甚至于預(yù)測好了時間和幅度，那么一定是個騙子。

談到概率，自然會想到賠率，也就是估計股票有可能上漲的幅度，或者說企業(yè)成長的時間和空間。很簡單，總收益＝個股（賭本 x 概率 x 賠率）的總和。

所以，真正的投資高手或大師，一定是在賺錢概率高的個股上投入更多的資金。在投資的過程之中，不斷地調(diào)整，做減法，形成的結(jié)果是不斷集中。

而這些集中，都存在一個基礎(chǔ)，就是對標的股票的＂深入研究＂，只有這樣，才會有大手筆買入股票的＂自信＂。沒有深研而是拍腦袋或跟風(fēng)重倉某股，那是真正的＂豪賭＂。

而當資金越來越多的時候，因為資金量太大，自身買賣對市場價格產(chǎn)生影響，會在新的層面又產(chǎn)生新的風(fēng)險，不得不進行分散，考慮別的股票。記住，這是＂大鱷＂們該擔(dān)心的事，跟我們普通投資者無關(guān)。

總結(jié)一下，持股分散和集中，往往有這么幾種情況或者階段：

對股票研究不深，想賺大錢：重倉一只或幾只，賭對了會所嫩模，輸了工地干活；

對股票研究不深，又怕虧錢：分散很多只股票，有賠有賺，緊跟指教。說真的，不如買指數(shù)輕松。這里有一點，如果所有股票在行業(yè)上比較接近，效果就接近上面的豪賭了。

對股票企業(yè)有深研，有較為正確的理解：會集中買幾只熟悉的股票，長期而言，大概率會取得較好的收益。

投資大師級別：雖說是分散投資，但每一只股票里的資金，對于普通投資者來說，無異于全倉投入的百倍萬倍。

所以，雞蛋到底該放幾個籃子，得看看你是只什么樣的雞，有多少只蛋

作者：zompire

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來源：雪球

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