入門篇：什么是做市商？

【文稿：】

今天咱們來學(xué)一個(gè)相對冷門，也很少有人知道的一個(gè)知識(shí)點(diǎn)。沒錯(cuò)！這又是你與其他人拉開差距的一堂課，因?yàn)榧幢闶抢瞎擅窈芏嗳艘膊恢雷鍪猩?。做市商是一種制度、也是一種角色。做市商的工作都是由一些機(jī)構(gòu)來做，這些機(jī)構(gòu)就叫做市商。做市商的工作非常有意思，可以說它們是市場中的合法“莊家”，能起到做市、造市的作用，同時(shí)還能為市場提供流動(dòng)性。

是不是聽著云里來霧里去的？沒關(guān)系，接下來就是我最擅長的環(huán)節(jié)——舉例說明！我們先思考一個(gè)問題；當(dāng)你面對一只股票，在手機(jī)上點(diǎn)擊買入，請問這些股票是從哪里買進(jìn)來的？答案是其他投資者，不管那個(gè)人是誰，在世界的某個(gè)角落有人報(bào)出了賣出的單子，當(dāng)你和他報(bào)價(jià)的時(shí)間、價(jià)格都很相近的時(shí)候，你們倆人的報(bào)價(jià)就會(huì)相互成交，你買進(jìn)了他賣出的股票，他賣出了你買進(jìn)的股票。

其實(shí)絕大部分成交都是這么進(jìn)行的，這其中系統(tǒng)起到了匹配的作用，幫你找到與你報(bào)價(jià)最合適的賣方。只要我們報(bào)出的價(jià)格不是太離譜，買賣幾乎都是在幾秒內(nèi)成交，效率非常高。效率高的原因是因?yàn)橥顿Y者足夠多，給整個(gè)市場提供了龐大的交易需求，所以無論你是買入還是賣出，多數(shù)情況下都會(huì)馬上成交。

但是！注意我要說但是了！多數(shù)情況下會(huì)立馬成交，那少數(shù)情況下又會(huì)怎么樣呢？假如你在手機(jī)上點(diǎn)擊買入，你報(bào)的價(jià)格也很合理，但是遲遲無法成交，為什么？因?yàn)闆]有對手盤...啥叫對手盤？就是賣你股票的人，如果你選擇的是賣出，你的對手盤就是買你股票的人。只要在你報(bào)出的價(jià)格上沒有合適的對手盤，結(jié)果也就無法成交，你要么選擇繼續(xù)等待，要么直接撤單放棄。而這種現(xiàn)象就叫流動(dòng)性的喪失，假如這種現(xiàn)象很常見，那么整個(gè)市場的流動(dòng)性將大大降低，最后就是一潭死水。

那如何改變這種局面呢？這個(gè)時(shí)候就需要做市商，做市商手里存有大量的股票和現(xiàn)金，為了方便你的理解，我接下來的語句可能會(huì)有些粗糙，大家理解一下。做市商可以去買大量的股票，然后存著，而手里也有大量的現(xiàn)金，然后就是它們的表演時(shí)刻。繼續(xù)拿剛才的故事舉例：你在某個(gè)價(jià)格買入某只股票，但因?yàn)檫@個(gè)價(jià)格上沒有對應(yīng)的賣方，于是你等了很久也無法成交，而做市商的工作就是盤活市場的流動(dòng)性，于是它將自己手里的股票賣給了你，如此一來你就順利買了進(jìn)來。

賣出也是一樣的道理，當(dāng)某人選擇賣出，假如也出現(xiàn)了流動(dòng)性緊張的情況，系統(tǒng)找不到與你匹配的對手盤，也就是沒有合適的買方買走你的股票。這個(gè)時(shí)候做市商就會(huì)買走你的股票，目的是為了保證交易的連貫性，保證市場的流動(dòng)性不會(huì)出現(xiàn)枯竭。所以有些時(shí)候你買進(jìn)的股票、不一定就是其他投資者賣給你的，也可能是做市商賣給你的。

錢這個(gè)東西光看數(shù)量沒有用，喪失了流動(dòng)性就等于是廢紙，金融金融，資金只有融通起來才能發(fā)揮它的作用，股票市場是交易的市場，如果交易的連貫性、持續(xù)性都無法保證，那就沒有人愿意來這個(gè)市場投資。只有交易足夠活躍的市場才能讓資金在快速的流動(dòng)中到達(dá)最需要它的地方，可一旦出現(xiàn)流動(dòng)性缺失的狀態(tài)，就相當(dāng)于行駛的汽車遇到了堵車一樣，整個(gè)市場的效率就會(huì)大大降低。

現(xiàn)在的股市投資者數(shù)量眾多，所以很少有流動(dòng)性問題。但在過去、上市公司的數(shù)量不多，投資者更是少的可憐，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)想買買不進(jìn)，想賣賣不出的情況，而這個(gè)時(shí)候做市商就起到了重要的作用，它們用這種方式拯救了市場流動(dòng)性、盤活了交易，順便也能從中賺點(diǎn)價(jià)差。你學(xué)會(huì)了嗎？

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