中國證監(jiān)會最新發(fā)布消息顯示，證監(jiān)會同意中信金屬、江鹽股份等10家企業(yè)的首次公開發(fā)行股票注冊申請。這一批10家企業(yè)，也是中國實行股票發(fā)行全面注冊制之后首批通過IPO注冊申請的。
2023年2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。隨著一攬子政策的正式落地，陪伴A股市場長達(dá)30年的核準(zhǔn)制完成其歷史使命。
根據(jù)此前公布的規(guī)則，企業(yè)發(fā)行上市需先經(jīng)過交易所審核，交易所審核通過后，再報送中國證監(jiān)會履行注冊程序。中國證監(jiān)會將在20個工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出同意注冊或者不予注冊的決定。中國證監(jiān)會同意注冊的決定自作出之日起1年內(nèi)有效。
但從目前來看，這種從審核制到注冊制的“轉(zhuǎn)軌”遠(yuǎn)比此前市場預(yù)期的迅速：本次10家企業(yè)早在全面注冊制正式實施不久，就從主板IPO存量企業(yè)陸續(xù)平移至滬深交易所，3月13日、3月14日，上述10家主板企業(yè)陸續(xù)在交易所過會，其中大多在次日就提交了注冊申請，相比此前動輒出現(xiàn)的IPO堰塞湖，這次的IPO速度不僅僅說明這一輪企業(yè)準(zhǔn)備之充分，同樣更顯現(xiàn)出了注冊制下的資本市場新速度。
隨著這批企業(yè)登陸資本市場，A股發(fā)行的發(fā)審委制度算是正式落下帷幕。歷史地看，在1993年股票市場各項規(guī)定尚不完善之時，為提高新股發(fā)行工作的透明度，彼時成立股票發(fā)行審核委員會、對證券發(fā)行實行嚴(yán)格的額度管理和行政審批有其重要的時代價值。但伴隨著資本市場監(jiān)管體系的不斷完善，發(fā)審制的弊端也開始逐漸顯現(xiàn)，資本市場的供需不匹配，IPO往往需要排隊數(shù)月乃至數(shù)年之久，這不僅不利于幫助解決企業(yè)的融資需求，同樣也導(dǎo)致了后來A股市場出現(xiàn)炒殼之風(fēng)等諸多亂象。
自注冊制改革2013年正式寫入中央文件，隨后十年來，注冊制改革一直是資本市場改革的重頭戲，這不僅僅是一場涉及監(jiān)管理念、監(jiān)管體制、監(jiān)管方式的深刻變革，更承載了各界對于資本市場暢通融資渠道、助力實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的極大期待。
據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計顯示，這一批通過的10家企業(yè)IPO預(yù)計募集資金總額逾170億元，將有效解決企業(yè)發(fā)展的資金需求。長期以來，直接融資渠道的匱乏一直是我國金融系統(tǒng)建設(shè)中的短板，這也導(dǎo)致許多企業(yè)持續(xù)面臨融資難、融資貴的難題，特別是往往股權(quán)結(jié)構(gòu)特殊、盈利有待時間的科技創(chuàng)新企業(yè)，其融資需求在此前受到了較大限制。如今，注冊制改革通過精簡公開發(fā)行條件，設(shè)立多元包容的上市條件，允許未盈利企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市，這不僅契合了科技創(chuàng)新企業(yè)的特點和融資需求，同時也能夠產(chǎn)生示范效應(yīng)，讓更多的企業(yè)擁有更多的融資選擇。
注冊制改革的紅利絕不僅僅是簡化上市流程、提升上市速度，而是“把選擇權(quán)交給市場”，這也才是其長期紅利所在。
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