“中特估”概念從3月下旬就開始火爆“出圈”，多次領(lǐng)漲市場，成為市場資金關(guān)注的焦點。近期中國移動與貴州茅臺盤中的市值對飚，更是讓不少投資者認(rèn)為股市投資的“中特估”時代來了！
值得注意的是，在A股市場上，中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)今年累計上漲近15%，而H股市場上，恒生港股通中國內(nèi)地銀行指數(shù)今年累計漲幅達(dá)到11.96%；恒生香港中資企業(yè)指數(shù)，今年累計漲幅達(dá)到10.62%。
中特估”，是證監(jiān)會主席易會滿在2022年金融街論壇年會上的講話，原話為“探索建立具有中國特色的估值體系”，主要適用于央企、國企及部分有行業(yè)特殊背景的上市公司“。
自“中特估”提出以來，市場關(guān)注度較高，今年又是再度多次提到，風(fēng)頭正盛。2023年2月2日，證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議再次提及中國特色估值體系，逐步完善適應(yīng)不同類型企業(yè)的估值定價邏輯和具有中國特色的估值體系，更好發(fā)揮資本市場的資源配置功能。2023年政府工作報告也提出，要深化國資國企改革，提高國企核心競爭力。
估值是企業(yè)管理和投資決策過程中非常重要的一環(huán)，它涉及到公司的經(jīng)濟價值、未來收益預(yù)期、市場競爭力等各方面因素。估值的準(zhǔn)確性，直接影響到企業(yè)的投融資活動和股票價格的波動。在中國特色的國情下，以往的估值模型可能不能完全適用于所有企業(yè)，因此，探索具有中國特色的估值體系顯得尤為必要。
易會滿提出了“中特估”估值體系，其核心理念在于充分考慮中國企業(yè)的特殊性、發(fā)展階段、行業(yè)背景等因素，建立更符合實際的估值方法和體系。比如，在對央企、國企進(jìn)行估值時，需要考慮到其國家戰(zhàn)略地位和責(zé)任使命，這些因素可能對企業(yè)的價值產(chǎn)生重要影響；而部分有行業(yè)特殊背景的上市公司，可能存在壟斷地位、技術(shù)壁壘等特點，這也需要有相應(yīng)的估值策略。
天風(fēng)證券研報指出，中特估的主線下，市場經(jīng)歷了從通訊到大基建再到軍工、醫(yī)藥等板塊的發(fā)散過程，銀行板塊在過去亦有表現(xiàn)，但非銀個股表現(xiàn)落后于整體。有理由判斷中特估的行情將持續(xù)發(fā)散至非銀國企。
“中特估”估值體系的推行，需要充分借鑒國際上適用的先進(jìn)方法和經(jīng)驗，同時也應(yīng)結(jié)合中國特色的實踐情況進(jìn)行探索和創(chuàng)新。這既是一個理論問題，更是一個實踐問題。可以預(yù)見，“中特估”估值體系將為中國資本市場的健康發(fā)展提供重要支撐，并幫助投資者更好地把握中國企業(yè)的價值和機遇。
用戶評論