聽(tīng)眾朋友們大家好，歡迎收聽(tīng)雪球出品的追基零距離，雪球，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集投資交流交易一體的綜合財(cái)富管理平臺(tái)，聰明的投資者都在這里。今天分享的內(nèi)容叫讀李蓓文章有感，也說(shuō)說(shuō)我的看法，來(lái)自別猶豫別后悔。
對(duì)沖基金經(jīng)理李蓓最近發(fā)了2篇宏觀中長(zhǎng)期看多的文章，篇幅很長(zhǎng)，內(nèi)容也豐富，數(shù)據(jù)詳實(shí)，邏輯清晰，依據(jù)也充分。但是苦于當(dāng)下市場(chǎng)的低迷，新聞截取的文字也不夠全面，讓更多的人嗤之以鼻、冷嘲熱諷，可見(jiàn)現(xiàn)在的市場(chǎng)情緒之低，也算是底部特征之一了。
她的主要觀點(diǎn)就是：美元即將見(jiàn)頂，中長(zhǎng)期下行，而A股將迎來(lái)一波長(zhǎng)牛。下面，我只是大致的從她兩篇文章里濃縮了一下她看多的幾個(gè)重要的觀點(diǎn)：
美元見(jiàn)頂條件已經(jīng)出現(xiàn)，且有提前到來(lái)的趨勢(shì)可能。2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的原因在于信貸下行、財(cái)政收縮、居民可支配收入的下行，地產(chǎn)的下行，本國(guó)服務(wù)消費(fèi)的下行。
A股牛市也將慢慢開(kāi)啟，這個(gè)牛市開(kāi)啟，從基本面上看，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇以及長(zhǎng)期保持貨幣寬松低利率的環(huán)境下產(chǎn)生，而美元的見(jiàn)頂回落可以算是一個(gè)外力助推器，帶動(dòng)外資流入A股。另外，就是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)和地方債問(wèn)題的解決使得牛市的基礎(chǔ)更牢靠。
人民幣匯率在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及未來(lái)中美利差保持當(dāng)下的平衡，甚至縮小的情況下，匯率依然會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)。
牛市的制度性改革在也開(kāi)始實(shí)踐，包括對(duì)大股東的減持規(guī)范，加強(qiáng)分紅帶動(dòng)，使得大股東和普通投資者的利益更趨向于一致，從而做大做強(qiáng)上市公司，這點(diǎn)可以類比2005年的股權(quán)分置改革。
上面，我只是大致的從她兩篇文章里濃縮了一下她看多的幾個(gè)重要的觀點(diǎn)，當(dāng)然還有其他一些重要的數(shù)據(jù)支撐來(lái)論證她的觀點(diǎn)，大家有興趣可以去仔細(xì)看看。
她的文章中用大量篇幅拿當(dāng)初的日本來(lái)類比當(dāng)前以及未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)以及A股未來(lái)的走勢(shì)，其中有一點(diǎn)說(shuō)到，日本當(dāng)初在美國(guó)打壓之后，日本企業(yè)的海外投資建廠，相對(duì)緩和了國(guó)際關(guān)系，降低了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。日本的順差上升并維持高位，使得日本得以維持低于美國(guó)的利率水平，有利于本國(guó)制造業(yè)的發(fā)展，也有利于本國(guó)股市的估值。
我之前說(shuō)過(guò)，一帶一路戰(zhàn)略的布局會(huì)在未來(lái)十幾年依然得到政策的持續(xù)支持，也是突圍的關(guān)鍵。我國(guó)制造業(yè)要持續(xù)維持高速增長(zhǎng)，必然需要在歐美之外打造一個(gè)接收消化的地方，去海外投資建廠，合作開(kāi)發(fā)都是很好的途徑，也是支撐我們經(jīng)濟(jì)能持續(xù)向好的一個(gè)重要方向。這里再?gòu)?qiáng)調(diào)一下，不要以為在窮國(guó)身上沒(méi)辦法賺錢，當(dāng)年其他國(guó)家也包括我國(guó)對(duì)于日本來(lái)說(shuō)都算是窮國(guó)。
我個(gè)人看多未來(lái)市場(chǎng)就依據(jù)兩點(diǎn)：
經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，包括解決了地方債問(wèn)題。
長(zhǎng)期的貨幣寬松，也就是場(chǎng)外資金足夠多且便宜，當(dāng)場(chǎng)內(nèi)走勢(shì)形成正循環(huán)，場(chǎng)外資金就會(huì)蜂擁而入從而出現(xiàn)大牛。
我還是比較欣賞像李蓓這種在當(dāng)下整體悲觀的情況下敢于旗幟鮮明的看多，同時(shí)又有邏輯依據(jù)。從各種評(píng)論看，的確需要很大的勇氣。不像很多分析師說(shuō)一堆模棱兩可的話，正說(shuō)反說(shuō)，反正最后市場(chǎng)走怎么都是他對(duì)，但毫無(wú)參考價(jià)值。
她的觀點(diǎn)，短期看可能稍顯樂(lè)觀，但是，也是宏觀上面而言大的趨勢(shì)我認(rèn)為沒(méi)問(wèn)題，當(dāng)然后期也需要觀察持續(xù)跟蹤各種數(shù)據(jù)的變化。而我們作為普通投資者來(lái)說(shuō)，可以看長(zhǎng)做短，中長(zhǎng)期保持樂(lè)觀，短線操作可以謹(jǐn)慎樂(lè)觀。
用戶評(píng)論