有位粉絲朋友問(wèn)：孟老師，我們A股是不是適合炒概念??？我發(fā)覺(jué)很多龍頭都不漲，業(yè)績(jī)不咋地的漲了兩三倍。特別是醫(yī)藥股減肥概念。
下面是我的回答：
很多朋友之所以有這樣的A股適合炒作的感覺(jué)，是因?yàn)樗麄冎魂P(guān)注了“階段性”的行情表現(xiàn)。他們只關(guān)注了一、二年甚至幾個(gè)月的行情走勢(shì)，然后就得出炒短線(xiàn)、炒概念更適合A股的結(jié)論。
好比一場(chǎng)足球賽，有人不研究任何球隊(duì)的歷史數(shù)據(jù)。他只看了上半場(chǎng)的10分鐘過(guò)程，然后他就開(kāi)始判斷全場(chǎng)比賽的比分，其判斷成功率之低可想而知。若想預(yù)測(cè)比賽的勝負(fù)最好的辦法是把球隊(duì)近十年、二十年的比賽成績(jī)都拿來(lái)看看，而不是只看一、二場(chǎng)比賽或10分鐘的比賽就做預(yù)測(cè)。
A股適不適合炒概念，我們要看十年、二十年概念炒作都是什么結(jié)果，要看有多少人炒概念十年、二十年后賺到了錢(qián)，賺了多少。一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期的數(shù)據(jù)說(shuō)服力才足夠大，不能僅憑眼下一、二年甚至幾個(gè)月的行情輕易做決斷。
我在A(yíng)股27年的投資生涯中，如果說(shuō)A股適合炒概念，那我為什么沒(méi)有看到一個(gè)人依靠炒概念賺到大錢(qián)？反而炒概念虧錢(qián)的人27年里比比皆是。
下面我們看看世紀(jì)星源的走勢(shì)圖，這是一家業(yè)績(jī)較差的公司。我們看到它
在2005年到2007年的這兩年時(shí)間里，它至少漲了5倍多。我們頓時(shí)會(huì)感覺(jué)業(yè)績(jī)差也不要緊，一樣能不少賺錢(qián)。但是，如果我們把視野放到它從上市到現(xiàn)在的近30年時(shí)間里就會(huì)發(fā)現(xiàn)這只股票如果拿著30年不動(dòng)，最終的收益居然是負(fù)數(shù)。
從此，我們可以看出公司業(yè)績(jī)的重要性。一個(gè)業(yè)績(jī)較差的公司，它的長(zhǎng)期走勢(shì)歸宿就是不斷下跌：大漲是暫時(shí)，大跌是永恒。
再看伊利股份的下面這張圖，它在2006到2008年這兩年時(shí)間里，如果我們持有它，我們的收益率將是虧損30%左右。
但是，如果我們看下它上市以來(lái)近20年的總體行情走勢(shì)。我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一只大牛股。即便沒(méi)有算上分紅，19年來(lái)它也上漲了很多倍。
從世紀(jì)星源和伊利股份的長(zhǎng)期走勢(shì)對(duì)比中，我們可以看出持有基本面好的公司股票完全可以躺贏(yíng)，而且可以越跌越加倉(cāng)。而世紀(jì)星源這種業(yè)績(jī)較差的股票，操作時(shí)必須要做到買(mǎi)入后股價(jià)基本不跌，。賣(mài)出后股價(jià)基本不漲。如此下去高拋低吸的策略才能成功——但是，這根本不是人類(lèi)所能完成的任務(wù)。
有人說(shuō)：“世紀(jì)星源這種股票高拋低吸也不錯(cuò)，也能賺不少，怎么說(shuō)沒(méi)有操作價(jià)值呢？只要做好了，比長(zhǎng)線(xiàn)持有白馬股賺的可能還要多?！?/p>
說(shuō)得好似沒(méi)錯(cuò)，我年輕時(shí)也是這么想的。但關(guān)鍵的問(wèn)題是我們有何德何能，每次都在低點(diǎn)買(mǎi)入，買(mǎi)完后股價(jià)都上漲。每次都在高點(diǎn)及時(shí)拋出，拋出后股價(jià)不上漲呢？
這樣的波段操作，我們必然會(huì)做錯(cuò)一部分，再加上來(lái)回交易的費(fèi)用。我們的最終收益不但很難超過(guò)白馬股的長(zhǎng)線(xiàn)躺平持有策略，而且我們極有可能還會(huì)虧掉不少銀子。
我知道肯定有一些人不同意我的看法，他們堅(jiān)持認(rèn)為高拋低吸或概念炒作能賺到錢(qián)。我知道我無(wú)法說(shuō)服他們，但長(zhǎng)達(dá)10年、20年的投資事實(shí)會(huì)教育他們。他們高拋低吸10年、20年以后被撞得頭血流后就完全明白了。正所謂人教人，教不會(huì)。事教人，一教就會(huì)。
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