4月18日，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，人民銀行將把維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，高度關(guān)注通脹指標(biāo)特點(diǎn)與走勢(shì)。考慮到當(dāng)前物價(jià)處于低位主要是結(jié)構(gòu)性的和階段性的，所以還需要有更加深入地觀察和分析。
從物價(jià)的結(jié)構(gòu)性看，CPI、PPI這些物價(jià)指標(biāo)，包括貸款平均利率，都是一個(gè)平均數(shù)的概念。但是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換以及高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)的過程中，不同領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)分化會(huì)顯著加大。在這種背景下，除了看平均數(shù)，還要分結(jié)構(gòu)看。不同行業(yè)和企業(yè)的貸款利率是存在差異的，同時(shí)它們產(chǎn)品價(jià)格的漲跌幅度也是不同的，感受到的實(shí)際利率是不一樣的。
對(duì)于目前有一些需要從緊配置金融資源的領(lǐng)域，實(shí)際利率稍微高一些的，一定程度上也有利于推動(dòng)企業(yè)控產(chǎn)能、去庫存。這也是中央金融工作會(huì)議“總量上保持合理充裕、結(jié)構(gòu)上有增有減”要求的體現(xiàn)。
從物價(jià)的階段性看，物價(jià)總體上有望在低位溫和回升，實(shí)際利率也會(huì)隨之變化。當(dāng)然，回升的幅度、速度和波動(dòng)性也是需要觀察的。
總的來說，對(duì)于物價(jià)和實(shí)際利率的情況，還是需要綜合研判。前期一系列措施已經(jīng)在見效，未來央行會(huì)結(jié)合經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)、通脹走勢(shì)以及轉(zhuǎn)型升級(jí)的推進(jìn)，繼續(xù)密切觀察。既要根據(jù)物價(jià)變化與走勢(shì)，將名義利率保持在合理水平，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)，也要充分考慮高質(zhì)量發(fā)展需要等，避免削減結(jié)構(gòu)調(diào)整動(dòng)力，防止利率過低，內(nèi)卷式競(jìng)爭加劇或者資金空轉(zhuǎn)，物價(jià)進(jìn)一步降低，陷入負(fù)向循環(huán)。
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