恒大汽車?yán)么碳ご鬂q86%！可以買入嗎？

房地產(chǎn)的黃金時(shí)代結(jié)束了，一去不復(fù)返了。幾十年內(nèi)地產(chǎn)不可能回到以前的巔峰水平。原因是我國的城市化已經(jīng)接近尾聲，人口紅利消退，并且未來地產(chǎn)行業(yè)不會(huì)再像以往那樣依靠高杠桿來發(fā)展了。低杠桿、無杠桿，地產(chǎn)公司有多少資金拿多少地、蓋多少房，是未來的地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展主基調(diào)。

當(dāng)下國家對(duì)于老舊房屋采取的措施是修補(bǔ)，而非重建。這就表明了未來市場(chǎng)會(huì)有大量的老房、舊房供給，未來新房的入住和需求將是溫和的，市場(chǎng)有大量的舊房可供人們居住。

未來地產(chǎn)行業(yè)的每年常態(tài)化銷售金額可能只有地產(chǎn)黃金十年時(shí)的每年一半左右的水平。地產(chǎn)行業(yè)未來會(huì)大概率溫和式發(fā)展。

什么是市場(chǎng)炒作？市場(chǎng)炒作有一個(gè)顯著的特點(diǎn)——考慮一件事只考慮它的上限，不考慮它的下限。

例如，恒大汽車5月27日股價(jià)一度大漲113%，主要是因?yàn)榇筚I家來了。恒大汽車說，有個(gè)大金主打算買走公司29%的股份，這可不是小數(shù)目，說明這金主對(duì)恒大汽車的未來挺看好。

這個(gè)神秘買家不僅買股份，還要借錢給恒大汽車，讓它能繼續(xù)搞電動(dòng)汽車這塊業(yè)務(wù)。

這種大事一宣布，市場(chǎng)上那些炒家們就開始動(dòng)心思了，他們一炒作，股價(jià)短期內(nèi)就容易上躥下跳。中小投資者們看到這些消息，覺得恒大汽車可能有戲，于是暫停拋售，股價(jià)就易漲難跌了。

說到底，就是人們覺得恒大汽車這次可能有救了，未來有可能會(huì)繼續(xù)造車，所以股價(jià)就大漲了。這是什么？這就是市場(chǎng)炒作。在大漲時(shí)買入恒大汽車的人只考慮恒大這些利好消息，沒有考慮或極少考慮恒大汽車以后遇到的困難。比如，公司能否得到足夠的資金支持？公司的技術(shù)實(shí)力如何？與其它新能源車企的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果會(huì)怎么樣？等等問題。

如果這些下限問題都考慮了，恒大汽車就不會(huì)上漲這么多了。這就市場(chǎng)的非理性表現(xiàn)——炒作。

什么是投資？投資是考慮一個(gè)事物的下限，而不是它的上限。比如這只股票至少值多少錢？這家公司今年最低利潤(rùn)能是多少？這家公司最少能存活多少年？

我們?cè)诠墒欣锶绻偸强紤]一只股票、一家公司的下限，那么我們的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)小很多，我們就很難被深度套牢。例如，有一年王府井在熊市中股價(jià)只有十幾元。突然有一天它公告獲得了免稅牌照，于是市場(chǎng)瘋狂搶籌，股價(jià)迅速大漲了兩倍多。

為什么股票會(huì)漲這么多？因?yàn)槭袌?chǎng)是按照它的發(fā)展空間上限來估值的。結(jié)果，過了好幾年王府井的免稅才真正落地，去年王府井的一家免稅店才營業(yè)，并且業(yè)績(jī)并不理想。現(xiàn)在王府井的股價(jià)又跌到了十幾元。

可見，按照事物發(fā)展的上限來買股票有多么不靠譜。當(dāng)年對(duì)王府井免稅業(yè)務(wù)持樂觀態(tài)度，60多元以上買入王府井股票的人，如果一直持有，則現(xiàn)在已經(jīng)虧了80%左右了！