7月25日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格迎來(lái)2024年第五次下調(diào)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站披露，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸下調(diào)145元和140元。折合成升價(jià)，92號(hào)汽油、95號(hào)汽油及0號(hào)柴油分別下調(diào)0.11元、0.12元和0.12元。
本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，原油市場(chǎng)利空消息面占據(jù)主導(dǎo)，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走低。本輪原油價(jià)格變化率在負(fù)值范圍內(nèi)震蕩后持續(xù)加深，導(dǎo)致本輪成品油零售限價(jià)下調(diào)。
本輪成品油零售限價(jià)下調(diào)后，今年國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格已經(jīng)歷15輪調(diào)整，其中7次上調(diào)，3次擱淺，5次下調(diào)。漲跌互抵后，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸較去年底分別提高555元、535元。
卓創(chuàng)資訊成品油分析師孟鵬指出，本輪成品油零售限價(jià)下調(diào)后，私家車單次加滿一箱50升的油后將少花5.5元，暑期居民自駕出行成本或小幅下降，物流行業(yè)以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重型卡車為例，在下次調(diào)價(jià)窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少213元左右，物流運(yùn)輸成本有所下降。
全球成品油市場(chǎng)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，短期需求疲態(tài)難改
國(guó)投安信期貨分析師王盈敏對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，短期國(guó)內(nèi)成品油需求疲態(tài)難改，庫(kù)存微降。從供應(yīng)方面看，國(guó)內(nèi)煉廠開工率環(huán)比微漲。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，主營(yíng)煉廠開工率環(huán)比上漲至76%左右；獨(dú)立煉廠開工率漲幅較小，開工率為57%左右，其中山東地區(qū)煉廠開工率環(huán)比大漲2.7%至50%，但開工率為近三年最低開工水平。全國(guó)煉廠汽油、柴油周度產(chǎn)量均漲，汽油周度產(chǎn)量約為320萬(wàn)噸，柴油周度產(chǎn)量約為384萬(wàn)噸。
從需求方面看，全國(guó)獨(dú)立煉廠汽油產(chǎn)銷率環(huán)比上升6%，但產(chǎn)銷率仍不足百，柴油由上周產(chǎn)銷平衡轉(zhuǎn)為供過于求狀態(tài)，產(chǎn)銷率降至99%左右。進(jìn)一步來(lái)看，山東地區(qū)汽、柴油周度產(chǎn)銷率環(huán)比汽油、柴油均出現(xiàn)上漲，但產(chǎn)銷狀態(tài)分化明顯，汽油銷售情況良好產(chǎn)銷率超百，柴油銷售不佳，產(chǎn)銷率不足百。
從庫(kù)存方面看，截至目前，汽油、柴油商業(yè)庫(kù)存均跌。分環(huán)節(jié)來(lái)看，主營(yíng)庫(kù)存呈汽、柴均跌的趨勢(shì)，主要因主營(yíng)延續(xù)促銷追量銷售策略，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，且汽油消費(fèi)又有暑期出行支撐；地方煉廠整體銷量不佳，因此汽油、柴油庫(kù)存均漲，社會(huì)庫(kù)存方面，汽油上漲柴油下跌，主要因?yàn)榻K端汽油需求帶動(dòng)下，貿(mào)易商采購(gòu)汽油備貨，但對(duì)柴油采取以銷定采策略為主，故汽、柴庫(kù)存走勢(shì)分化。
國(guó)泰君安期貨能源化工高級(jí)研究員黃柳楠表示，成品油方面，過去一周全球成品油市場(chǎng)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。整體看，海外柴油需求提振不佳，汽油仍有去庫(kù)漲價(jià)預(yù)期，原油加工裂解主要受餾分油拖累下行?？紤]到短期全球供應(yīng)較高，裂解或繼續(xù)承壓。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，僅汽油消費(fèi)呈現(xiàn)一定的季節(jié)性擴(kuò)張，柴油消費(fèi)疲弱，煉廠開工率企穩(wěn)。
短期國(guó)際油價(jià)或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)，但下方空間有限
對(duì)于后期國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)，市場(chǎng)人士指出，短期原油或延續(xù)弱勢(shì)，但國(guó)際油價(jià)下方空間不大，目前國(guó)內(nèi)原油走勢(shì)明顯弱于外盤。
招商期貨資深原油分析師安婧認(rèn)為，從需求端上看，排除颶風(fēng)對(duì)煉廠的暫時(shí)影響，今年美國(guó)煉廠開工和汽柴油需求均高于去年，但國(guó)內(nèi)柴油需求拖累，煉廠利潤(rùn)偏低，開工率低，原油采購(gòu)意愿弱，關(guān)注本月底主營(yíng)煉廠檢修結(jié)束后的復(fù)工。
供應(yīng)端，6月歐佩克+減產(chǎn)仍未達(dá)標(biāo)，屬于意料之中，但產(chǎn)量環(huán)比略下降，利好油價(jià)。下半年供應(yīng)增量預(yù)計(jì)將來(lái)自美國(guó)，巴西，加拿大以及沙特，但是美國(guó)颶風(fēng)可能較為猛烈影響增產(chǎn)。供應(yīng)端增量小且存在不確定性，同時(shí)，消費(fèi)旺季兌現(xiàn)的概率較大。三季度供需或偏緊，四季度供需或趨于平衡。
通惠期貨研投總監(jiān)李英杰指出，總體而言，在OPEC+減產(chǎn)背景下，當(dāng)前國(guó)際油價(jià)下方空間不大，但是今年主要經(jīng)濟(jì)體需求端指標(biāo)總體表現(xiàn)偏弱，不過原油正處在季節(jié)性去庫(kù)階段，且當(dāng)前國(guó)際油價(jià)的支撐明顯，近期油價(jià)走勢(shì)或維持震蕩。
興證期貨能源化工研究團(tuán)隊(duì)指出，當(dāng)前原油基本面并不悲觀，下方仍有供應(yīng)偏緊的支撐。短期受到宏觀情緒的影響，油價(jià)存在繼續(xù)回調(diào)的可能，但下方空間有限。
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