摘要：
本月權(quán)益市場(chǎng)整體表現(xiàn)較差。貝殼財(cái)經(jīng)中誠(chéng)信美麗中國(guó)ESG指數(shù)下跌1.55%，貝殼財(cái)經(jīng)中誠(chéng)信碳中和指數(shù)下跌3.64%，CCX1800指數(shù)下跌1.13%。
本月相較于CCX1800，在風(fēng)格層面，ESG指數(shù)的主要正收益來(lái)自于超配的動(dòng)量和低配的波動(dòng)率因子，負(fù)收益主要來(lái)自于低配的市值因子和超配的中市值因子；碳中和指數(shù)的正收益主要來(lái)自于低配的動(dòng)量因子，負(fù)收益主要來(lái)自于低配的市值因子、超配的中市值和動(dòng)量因子。在行業(yè)方面，ESG指數(shù)相對(duì)于基準(zhǔn)低配的家用電器行業(yè)、計(jì)算機(jī)行業(yè)和超配的公用事業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)貢獻(xiàn)了主要的正收益，相對(duì)于基準(zhǔn)超配的輕工制造、采掘、化工行業(yè)和低配的銀行產(chǎn)生了主要的負(fù)收益；碳中和指數(shù)相對(duì)基準(zhǔn)低配的非銀金融、家用電器和計(jì)算機(jī)行業(yè)，以及超配的公用事業(yè)行業(yè)，貢獻(xiàn)了主要正收益；相對(duì)于基準(zhǔn)低配的銀行、電子和醫(yī)藥生物行業(yè)，以及超配的采掘、電氣設(shè)備和化工行業(yè)，產(chǎn)生了主要負(fù)收益。
本月ESG行業(yè)動(dòng)態(tài)方面，GRI推出新服務(wù)，幫助報(bào)告公司遵守CSRD可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)；TNFD發(fā)布金融機(jī)構(gòu)信息披露指南；CFA協(xié)會(huì)發(fā)布?xì)W洲ESG監(jiān)管框架調(diào)查報(bào)告；國(guó)家發(fā)改委等部門發(fā)布關(guān)于印發(fā)《數(shù)據(jù)中心綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》的通知；加拿大將投資高達(dá)10億美元用于油砂碳捕集項(xiàng)目；ESMA發(fā)布指南以支持歐盟可持續(xù)發(fā)展報(bào)告要求的一致應(yīng)用。
本文具體分析了汽車行業(yè)的ESG表現(xiàn)，從該行業(yè)上市公司ESG信息披露情況、ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)分析等角度進(jìn)行展示。
一、 指數(shù)本月走勢(shì)概覽
1. 指數(shù)本月表現(xiàn)分析
中誠(chéng)信指數(shù)選取在2024年6月21日-2024年7月19日的數(shù)據(jù)，觀察貝殼財(cái)經(jīng)中誠(chéng)信美麗中國(guó)ESG指數(shù)與碳中和指數(shù)的表現(xiàn)。
本月ESG指數(shù)下跌1.55%，碳中和指數(shù)下跌3.64%。我們選取CCX1800作為基準(zhǔn)指數(shù)對(duì)比，其中ESG指數(shù)和碳中和指數(shù)與CCX1800點(diǎn)位變化、收益率變化均具有一定程度的正相關(guān)性。整體而言，本月ESG指數(shù)均較CCX1800有超額收益。
二、 歸因分析
中誠(chéng)信指數(shù)選取在2024年6月21日-2024年7月19日的數(shù)據(jù)，利用中誠(chéng)信股票風(fēng)險(xiǎn)模型，對(duì)美麗中國(guó)ESG指數(shù)與碳中和指數(shù)持倉(cāng)進(jìn)行歸因分析，內(nèi)容包括組合和主動(dòng)收益部分的風(fēng)格暴露和收益歸因。
1. ESG指數(shù)歸因分析
指數(shù)暴露情況分析
下方圖示分別展示指數(shù)的CCX股票風(fēng)格因子暴露值和申萬(wàn)行業(yè)占比分布，指數(shù)超配了中市值、高盈利、高成長(zhǎng)和流動(dòng)性等因子。在醫(yī)藥生物、公用事業(yè)和化工行業(yè)占比較大。較上月而言，電子、公用事業(yè)和銀行等行業(yè)占比有所升高，醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備和化工等行業(yè)占比有所降低。
指數(shù)相較于基準(zhǔn)的暴露情況
下方圖示分別為ESG指數(shù)相對(duì)于CCX1800基準(zhǔn)的CCX股票風(fēng)格因子暴露和申萬(wàn)行業(yè)暴露。指數(shù)相對(duì)于基準(zhǔn)，超配了中市值、高盈利、低估值以及動(dòng)量因子。行業(yè)上超配了公用事業(yè)、輕工制造、醫(yī)藥生物、化工和交通運(yùn)輸行業(yè)，低配了銀行、食品飲料和計(jì)算機(jī)等行業(yè)。較上月而言，交通運(yùn)輸行業(yè)的超配程度有所增加，醫(yī)藥生物和輕工制造行業(yè)的超配程度有所降低，通信行業(yè)低配程度有所增加，食品飲料、電子行業(yè)的低配程度有所降低。
ESG指數(shù)超額收益分析
下圖所示為股票收益相對(duì)CCX1800指數(shù)收益的超額收益拆分為風(fēng)格、行業(yè)和特質(zhì)收益三部分，可以發(fā)現(xiàn)指數(shù)本月超額正收益主要來(lái)自行業(yè)收益。
結(jié)合風(fēng)格因子相對(duì)暴露和行業(yè)相對(duì)暴露，對(duì)風(fēng)格收益和行業(yè)收益進(jìn)行拆解，以分析各因子或各行業(yè)的收益情況。
如下圖所示，指數(shù)風(fēng)格因子帶來(lái)的主要正收益來(lái)自于超配的動(dòng)量和低配的波動(dòng)率因子，負(fù)收益主要來(lái)自于低配的市值因子和超配的中市值因子。
如下圖所示，指數(shù)相對(duì)于基準(zhǔn)低配的家用電器行業(yè)、計(jì)算機(jī)行業(yè)和超配的公用事業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)貢獻(xiàn)了主要的正收益，相對(duì)于基準(zhǔn)超配的輕工制造行業(yè)、采掘行業(yè)、化工行業(yè)和低配的銀行產(chǎn)生了主要的負(fù)收益。
2. 碳中和指數(shù)歸因分析
指數(shù)暴露情況分析
下方圖示分別展示指數(shù)的CCX股票風(fēng)格因子暴露值和申萬(wàn)行業(yè)占比分布，指數(shù)超配了盈利因子、BETA因子和中市值因子，低配了市值因子和賬面市值比因子。行業(yè)方面，在電氣設(shè)備、公用事業(yè)、化工和汽車行業(yè)占比較大。相對(duì)于上月而言，公用事業(yè)、有色金屬、采掘和汽車行業(yè)占比有所上升，電氣設(shè)備和化工行業(yè)占比有所下降。
碳中和指數(shù)相較于基準(zhǔn)的暴露情況
下方圖示分別為碳中和指數(shù)相對(duì)于CCX1800基準(zhǔn)的CCX股票風(fēng)格因子暴露和申萬(wàn)行業(yè)暴露。指數(shù)相對(duì)于基準(zhǔn)，超配了盈利因子、BETA因子和中市值因子。相對(duì)于上月而言，盈利因子、杠桿因子和BETA因子的超配程度大幅提高，波動(dòng)率因子的超配程度大幅降低，中市值因子由超配轉(zhuǎn)為低配，動(dòng)量因子的低配程度大幅增加。行業(yè)上超配了電氣設(shè)備、公用事業(yè)、汽車、化工、有色金屬和采掘行業(yè)，低配了醫(yī)藥生物、銀行、電子、非銀金融和食品飲料行業(yè)。
碳中和指數(shù)超額收益分析
下圖所示為股票收益相對(duì)CCX1800指數(shù)收益的超額收益拆分為風(fēng)格、行業(yè)和特質(zhì)收益三部分，可以發(fā)現(xiàn)指數(shù)相對(duì)于基準(zhǔn)的超額正收益多數(shù)時(shí)間來(lái)自于特質(zhì)收益。
結(jié)合風(fēng)格因子相對(duì)暴露和行業(yè)相對(duì)暴露，對(duì)風(fēng)格收益和行業(yè)收益進(jìn)行拆解，以分析各因子或各行業(yè)的收益情況。
如下圖所示，指數(shù)風(fēng)格因子正收益主要來(lái)自于低配的動(dòng)量因子；負(fù)收益主要來(lái)自于低配的市值因子、超配的中市值和動(dòng)量因子。
如下圖所示，指數(shù)相對(duì)基準(zhǔn)低配的非銀金融、家用電器和計(jì)算機(jī)行業(yè)，以及超配的公用事業(yè)行業(yè)，貢獻(xiàn)了主要正收益；相對(duì)于基準(zhǔn)低配的銀行、電子和醫(yī)藥生物行業(yè)，以及超配的采掘、電氣設(shè)備和化工行業(yè)，產(chǎn)生了主要負(fù)收益。
三、 ESG發(fā)展動(dòng)態(tài)國(guó)際組織
GRI推出新服務(wù)，幫助報(bào)告公司遵守CSRD可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)
全球報(bào)告倡議組織于7月9日宣布推出新的GRI-ESRS聯(lián)動(dòng)服務(wù)。這一服務(wù)旨在幫助依據(jù)GRI披露標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行報(bào)告的公司符合歐盟新的企業(yè)可持續(xù)報(bào)告指令所要求的歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。
GRI可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)是全球公認(rèn)的全球公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)之一，旨在實(shí)現(xiàn)公司和行業(yè)之間的一致報(bào)告，為利益相關(guān)者提供有關(guān)可持續(xù)發(fā)展事宜的更清晰的溝通。GRI于2021年發(fā)布了標(biāo)準(zhǔn)的重大更新，并于最近發(fā)布了新的氣候變化和能源報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)提案以及新的生物多樣性報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。GRI的標(biāo)準(zhǔn)由全球可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)制定。
ESRS由EFRAG制定，并于2023年由歐盟委員會(huì)正式采用，規(guī)定了企業(yè)根據(jù)CSRD報(bào)告可持續(xù)發(fā)展相關(guān)影響、機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)則和要求。CSRD于2024年初開始適用于一些公司，將需要提供可持續(xù)發(fā)展披露的公司數(shù)量從目前的約12000家大幅擴(kuò)大到50000多家，并就公司對(duì)環(huán)境、人權(quán)和社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)的影響以及與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)引入更詳細(xì)的報(bào)告要求。
去年，GRI和EFRAG確認(rèn)，他們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了ESRS和GRI標(biāo)準(zhǔn)之間的高度互操作性。兩家組織隨后宣布，他們將深化在可持續(xù)發(fā)展報(bào)告方面的合作，并在報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)制定和培訓(xùn)等領(lǐng)域開展合作，此外還將推出GRI-ESRS互操作性指數(shù)，此指數(shù)概述了ESRS和GRI標(biāo)準(zhǔn)中的披露要求和數(shù)據(jù)點(diǎn)如何相互關(guān)聯(lián)，從而避免了在兩個(gè)系統(tǒng)下披露的實(shí)體需要“雙重報(bào)告”。
根據(jù)這項(xiàng)新服務(wù)，GRI將審閱報(bào)告公司的GRI內(nèi)容索引并就具體的GRI-ESRS聯(lián)系提供反饋，包括解釋披露一致或不一致的領(lǐng)域。GRI還將就報(bào)告機(jī)構(gòu)的重大主題披露所涵蓋的ESRS主題領(lǐng)域提供反饋，并就如何構(gòu)建ESRS可持續(xù)發(fā)展聲明提供建議，提供與GRI標(biāo)準(zhǔn)無(wú)關(guān)的所有ESRS數(shù)據(jù)點(diǎn)的清單
TNFD發(fā)布金融機(jī)構(gòu)信息披露指南
自然相關(guān)財(cái)務(wù)披露工作組發(fā)布了針對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信息披露指南，旨在為銀行、資產(chǎn)管理公司和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)提供除去TNFD一般建議之外的信息披露指引。
TNFD一般建議共14項(xiàng)，包括治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)與影響管理和指標(biāo)和目標(biāo)四個(gè)方面。TNFD認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)可以從這些方面額外披露。
治理：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)描述與其產(chǎn)生財(cái)務(wù)關(guān)系的客戶、交易對(duì)手和被投資公司等利益相關(guān)者在自然相關(guān)依賴性、影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的評(píng)估。
戰(zhàn)略：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)描述在咨詢、投資、貸款或者保險(xiǎn)活動(dòng)中涉及特定自然行業(yè)的政策，并披露如何在產(chǎn)品和服務(wù)中考慮自然相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。例如銀行應(yīng)當(dāng)披露在對(duì)客戶的盡職調(diào)查中有關(guān)自然依賴性、影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的信息。此外金融機(jī)構(gòu)在情景分析中需要考慮其業(yè)務(wù)活動(dòng)的持續(xù)時(shí)間，并根據(jù)相關(guān)時(shí)間范圍進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
風(fēng)險(xiǎn)與影響管理：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)放在下游價(jià)值鏈以及貸款、投資、融資活動(dòng)涉及的資產(chǎn)組合中。金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)描述其風(fēng)險(xiǎn)管理部門和業(yè)務(wù)部門如何在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中監(jiān)管自然風(fēng)險(xiǎn)，并將自然風(fēng)險(xiǎn)整合到信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。
指標(biāo)和目標(biāo)：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)披露與其業(yè)務(wù)模式最相關(guān)的指標(biāo)，以及這些指標(biāo)的基本假設(shè)和計(jì)算方法。這些披露需要從總體層面進(jìn)行，而非以單一投資組合、交易敞口進(jìn)行。金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)考慮按照行業(yè)或者地區(qū)對(duì)指標(biāo)進(jìn)行劃分。
CFA協(xié)會(huì)發(fā)布?xì)W洲ESG監(jiān)管框架調(diào)查報(bào)告
CFA協(xié)會(huì)政策研究中心發(fā)布?xì)W洲ESG監(jiān)管框架調(diào)查報(bào)告，旨在分析市場(chǎng)參與者對(duì)歐洲ESG監(jiān)管政策的態(tài)度。
據(jù)報(bào)告調(diào)查結(jié)果所示，歐盟關(guān)于可持續(xù)金融的立法和來(lái)自歐洲投資者日益增長(zhǎng)的需求正在推動(dòng)資產(chǎn)管理者在他們的投資策略中考慮環(huán)境、社會(huì)和治理因素。挑戰(zhàn)包括不可靠的ESG數(shù)據(jù)、高昂的數(shù)據(jù)收集成本以及員工培訓(xùn)的需要。此外，散戶投資者對(duì)過(guò)多且復(fù)雜的可持續(xù)性信息感到困惑，隨著新的歐洲可持續(xù)報(bào)告準(zhǔn)則框架下可持續(xù)性報(bào)告的增加，這種情況可能會(huì)變得更加復(fù)雜。闡明歐盟可持續(xù)金融披露條例可以改善ESG披露并減少漂綠行為。我們的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，歐盟分類法條例的關(guān)鍵問(wèn)題是復(fù)雜的披露和缺乏可比的ESG數(shù)據(jù)。調(diào)查受訪者認(rèn)為，全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該在可持續(xù)性定義上達(dá)成一致，并確保ESG評(píng)級(jí)的透明度。
報(bào)告提出以下政策建議：
為了將資本轉(zhuǎn)向可持續(xù)活動(dòng)，歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)引領(lǐng)全球可持續(xù)發(fā)展議程，并根據(jù)金融市場(chǎng)需求量身定制ESG披露要求和分類法。
在整個(gè)立法框架中，清晰一致的ESG術(shù)語(yǔ)對(duì)于統(tǒng)一實(shí)施和減少規(guī)則解釋的可變性至關(guān)重要。
解決ESG數(shù)據(jù)不可靠和相關(guān)成本的挑戰(zhàn)對(duì)于遵守當(dāng)前的披露要求至關(guān)重要。
在SFDR審查過(guò)程中，歐盟委員會(huì)應(yīng)明確第8條和第9條下的基金分類系統(tǒng)，以簡(jiǎn)化投資者的ESG披露并降低漂綠風(fēng)險(xiǎn)。
亞太地區(qū)
國(guó)家發(fā)展改革委等部門發(fā)布關(guān)于印發(fā)《數(shù)據(jù)中心綠色低碳發(fā)展轉(zhuǎn)向行動(dòng)計(jì)劃的通知》
為推動(dòng)數(shù)據(jù)中心綠色低碳發(fā)展，加快節(jié)能降碳改造和用能設(shè)備更新，支撐完成“十四五”能耗強(qiáng)度降低約束性指標(biāo)，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國(guó)家能源局、國(guó)家數(shù)據(jù)局等部門制定了《數(shù)據(jù)中心綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》。
該計(jì)劃要求，到2025 年底，全國(guó)數(shù)據(jù)中心布局更加合理，整體上架率不低于60%，平均電能利用效率降至1.5以下，可再生能源利用率年均增長(zhǎng)10%，平均單位算力能效和碳效顯著提高。到2030 年底，全國(guó)數(shù)據(jù)中心平均電能利用效率、單位算力能效和碳效達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，可再生能源利用率進(jìn)一步提升，北方采暖地區(qū)新建大型及以上數(shù)據(jù)中心余熱利用率明顯提升。
北美地區(qū)
加拿大將投資高達(dá)10億美元用于油砂碳捕集項(xiàng)目
加拿大政府支持的加拿大增長(zhǎng)基金宣布與石油和天然氣生產(chǎn)商Strathcona Resources建立新的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同投資高達(dá)20億加元，用于開發(fā)Strathcona薩斯喀徹溫省和阿爾伯塔省油砂設(shè)施的碳捕獲和封存基礎(chǔ)設(shè)施。
CGF于2023年開始運(yùn)營(yíng)，資本籌集150億加元，將在五年內(nèi)進(jìn)行部署，旨在幫助加拿大發(fā)展清潔經(jīng)濟(jì)，并吸引私人資本以幫助吸收風(fēng)險(xiǎn)并鼓勵(lì)對(duì)低碳項(xiàng)目、技術(shù)、業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈的投資。這項(xiàng)新協(xié)議標(biāo)志著CGF迄今為止的第六項(xiàng)投資，其他投資包括對(duì)卡爾加里碳捕獲初創(chuàng)公司Entropy的2億美元投資，以及對(duì)卡爾加里地?zé)崮芄綞avor Technologies的9000萬(wàn)美元投資。
根據(jù)新的合作伙伴關(guān)系，CGF和Strathcona將各自承擔(dān)50%的資本成本，用于在Strathcona的油砂設(shè)施上建設(shè)CCS基礎(chǔ)設(shè)施，CGF已初步承諾5億美元，并保留未來(lái)將這一數(shù)額擴(kuò)大到10億美元選擇權(quán)。
Strathcona在薩斯喀徹溫省和阿爾伯塔省經(jīng)營(yíng)著七個(gè)主要的油砂設(shè)施，這些設(shè)施每年產(chǎn)生約300萬(wàn)噸與生產(chǎn)相關(guān)的二氧化碳排放量。新的CCS合作伙伴關(guān)系預(yù)計(jì)將每年捕獲和永久儲(chǔ)存多達(dá)200萬(wàn)噸的二氧化碳。根據(jù)協(xié)議，Strathcona將保留對(duì)CCS基礎(chǔ)設(shè)施和相關(guān)碳信用額的全部所有權(quán)，而CGF將通過(guò)CCS基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)際捕獲的數(shù)量和成本，通過(guò)產(chǎn)生的現(xiàn)金流隨著時(shí)間的推移獲得回報(bào)。
Strathcona表示投資CCS的理由是為了減輕其當(dāng)前和未來(lái)的碳稅義務(wù)，該公司表示碳稅是其運(yùn)營(yíng)成本的重要組成部分，每年總額約為6500萬(wàn)美元，并且根據(jù)現(xiàn)行立法會(huì)隨著時(shí)間的推移而增加。該公司還指出，該協(xié)議之所以成為可能，是因?yàn)閷⑵溆蜕百Y產(chǎn)直接放置在合適的二氧化碳儲(chǔ)存庫(kù)上，允許在當(dāng)?shù)刈⑷?，而該地區(qū)的其他油砂基地在封存之前需要額外的二氧化碳運(yùn)輸。
歐洲地區(qū)
歐洲銀行管理局發(fā)布最終版本銀行業(yè)漂綠報(bào)告
7月5日，歐盟金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)歐洲證券和市場(chǎng)管理局發(fā)布了可持續(xù)發(fā)展信息執(zhí)行指南的最終報(bào)告，其中包含在監(jiān)管實(shí)踐方面建立趨同的指南。ESMA還發(fā)布了一份關(guān)于歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)首次應(yīng)用的公開聲明，該聲明旨在幫助公司為歐盟企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令下的新可持續(xù)發(fā)展報(bào)告和監(jiān)管要求做好準(zhǔn)備，首批報(bào)告將于明年開始發(fā)布。
ESMA將繼續(xù)監(jiān)測(cè)2025年的可持續(xù)性報(bào)告實(shí)踐以及GLESI的應(yīng)用。ESMA將GLESI翻譯為所有歐盟語(yǔ)言，并在其網(wǎng)站上提供所有翻譯版本。
此外，ESMA將在第四季度發(fā)布與上市公司可持續(xù)發(fā)展聲明有關(guān)的建議，這些建議將在其關(guān)于2024年歐洲共同執(zhí)法優(yōu)先事項(xiàng)的公開聲明中發(fā)布。
四、 汽車行業(yè)ESG信息披露與表現(xiàn)分析
汽車行業(yè)上市公司ESG信息披露情況
汽車產(chǎn)業(yè)是我國(guó)重要的支柱產(chǎn)業(yè)之一，傳統(tǒng)燃油車在運(yùn)行過(guò)程中會(huì)排放大量二氧化碳和其他溫室氣體，對(duì)氣候變化和環(huán)境保護(hù)構(gòu)成了重大挑戰(zhàn)。同時(shí)汽車產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、關(guān)聯(lián)度高、涉及面廣，完成工業(yè)結(jié)構(gòu)綠色升級(jí)具備一定挑戰(zhàn)性。近年來(lái)，我國(guó)陸續(xù)發(fā)布并實(shí)施了一系列涵蓋穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)、新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車等領(lǐng)域的重要政策，重視并推動(dòng)汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展
汽車行業(yè)上市公司ESG信息披露比例低于全行業(yè)平均水平
根據(jù)中誠(chéng)信綠金統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月30日，2024年度A股和中資港股上市公司共6500家，披露ESG相關(guān)報(bào)告的公司共3160家，其中汽車行業(yè)318家，2024年度披露ESG相關(guān)報(bào)告的公司共123家，披露比例為38.68%。汽車行業(yè)在2021-2024年可持續(xù)發(fā)展信息披露比例呈上升趨勢(shì)，但持續(xù)低于全行業(yè)平均水平。
行業(yè)內(nèi)ESG報(bào)告已為可持續(xù)信息披露主要形式
根據(jù)中誠(chéng)信綠金統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月30日，汽車行業(yè)共318家上市公司，其中A股上市公司284家，港股上市公司34家。2021-2024年間，汽車行業(yè)可持續(xù)信息主要披露形式由社會(huì)責(zé)任報(bào)告轉(zhuǎn)變?yōu)镋SG報(bào)告。截至2024年，ESG報(bào)告占所有可持續(xù)信息披露形式的比例為62.6%，其中單獨(dú)披露ESG報(bào)告的占比超2/3。
汽車二級(jí)行業(yè)上市公司可持續(xù)信息披露比例參差不齊
依據(jù)《申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》，汽車行業(yè)可分為五個(gè)二級(jí)行業(yè)，分別為乘用車、摩托車及其他、汽車服務(wù)、汽車零部件、商用車。根據(jù)中誠(chéng)信綠金統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月30日，乘用車、摩托車及其他、汽車服務(wù)、汽車零部件、商用車可持續(xù)信息披露比例分別達(dá)到85.71%、42.11%、80.00%、29.44%、82.35%，汽車零部件上市公司數(shù)量最多，占總數(shù)的77.99%，同時(shí)披露可持續(xù)信息的比例較低，僅29.44%。摩托車及其他在2021-2024年間可持續(xù)信息披露比例增長(zhǎng)飛速，由6.67%增長(zhǎng)至42.11%，2024年可持續(xù)信息披露比例為2021年的6倍。
汽車行業(yè)ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)分析
汽車行業(yè)ESG評(píng)級(jí)整體呈中等水平
中誠(chéng)信綠金依據(jù)《中誠(chéng)信綠金汽車行業(yè)ESG評(píng)級(jí)方法》，并基于ESG公開披露信息，對(duì)316家汽車行業(yè)A股和中資股上市公司進(jìn)行了ESG評(píng)級(jí)。行業(yè)整體ESG級(jí)別前三分別為BB、BBB及A級(jí)別，分別占比42.7%、39.9%、12.3%。汽車行業(yè)ESG評(píng)級(jí)整體呈中等水平，并未出現(xiàn)AAA及C級(jí)別。
上市公司社會(huì)及治理維度表現(xiàn)良好，環(huán)境維度亟待提升
從不同維度來(lái)看，2024年汽車行業(yè)環(huán)境維度級(jí)別前三分別為C、B、BB，合計(jì)占約87.1%；社會(huì)維度級(jí)別前三分別為BBB、BB、AA，合計(jì)占比85.5%；治理維度級(jí)別前三分別為A、BBB、BB，占比約為93.1%。社會(huì)及治理維度整體表現(xiàn)略優(yōu)于環(huán)境維度。
汽車行業(yè)在環(huán)境維度整體表現(xiàn)較低水平，環(huán)境維度C等級(jí)占比49.4%，將近一半，行業(yè)整體的ESG表現(xiàn)在環(huán)境維度有較大提升空間。
汽車行業(yè)涉及大量的資源消耗和溫室氣體排放。因此環(huán)境維度下能源管理、溫室氣體排放、綠色發(fā)展等成為汽車行業(yè)環(huán)境維度的重要議題。通過(guò)對(duì)環(huán)境維度下各二級(jí)指標(biāo)的分析發(fā)現(xiàn)大部分指標(biāo)得分低于40分以下。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管控、其他排放物管理整體異質(zhì)性較強(qiáng)，得分分布在5-100分之間，僅少部分公司獲得較高分?jǐn)?shù)。環(huán)境管理體系得分整體相對(duì)較優(yōu)，多數(shù)公司集中在60-75分之間，極少數(shù)公司獲得極高分?jǐn)?shù)及極低分?jǐn)?shù)；能源管理得分在5-30分之間，多數(shù)公司得分集中在30分上下，氣候風(fēng)險(xiǎn)管理、綠色發(fā)展得分在5-35分之間，呈正偏態(tài)分布。實(shí)現(xiàn)碳中和是全球共識(shí)，汽車行業(yè)應(yīng)持續(xù)推進(jìn)減排技術(shù)，積極采用清潔能源，從而推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)減少生產(chǎn)和使用過(guò)程中對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響。
客戶權(quán)益保障、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品責(zé)任是汽車行業(yè)社會(huì)維度下的重要議題。通過(guò)對(duì)社會(huì)維度下的二級(jí)指標(biāo)結(jié)果分析發(fā)現(xiàn)，員工發(fā)展與溝通得分相對(duì)較高，得分集中在50-100分之間；客戶權(quán)益保障得分在10-65分之間，基本呈正態(tài)分布；供應(yīng)鏈管理、股東責(zé)任、鄉(xiāng)村振興計(jì)劃與成效得分異質(zhì)性較高，其中股東責(zé)任呈正態(tài)分布，得分在0-80分之間；供應(yīng)鏈管理、鄉(xiāng)村振興計(jì)劃與成效呈正偏態(tài)分布，得分在10-100分之間；供應(yīng)商準(zhǔn)入/退出管理、供應(yīng)商考核與評(píng)價(jià)得分基本在10-60分，多數(shù)企業(yè)得分偏低。汽車行業(yè)目前多數(shù)公司能夠重視員工發(fā)展的溝通，客戶權(quán)益保障，供應(yīng)鏈管理及供應(yīng)商/分包商管理也應(yīng)得到更多重視。
通過(guò)對(duì)治理維度下各二級(jí)指標(biāo)得分的深度分析發(fā)現(xiàn)，汽車行業(yè)內(nèi)上市公司在審計(jì)情況、風(fēng)控與合規(guī)管理、監(jiān)事會(huì)治理得分整體較高，大多在85分以上；黨建引領(lǐng)、廉政管理、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析得分異質(zhì)性較強(qiáng)，企業(yè)水平參差不齊，得分在0-80分之間；實(shí)際控制人及股東、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理得分在40-60分之間，技術(shù)創(chuàng)新得分在40分上下浮動(dòng)。整體來(lái)看，汽車行業(yè)大部分上市公司較重視監(jiān)事會(huì)治理、風(fēng)控與合規(guī)管理等建設(shè)，未來(lái)應(yīng)繼續(xù)重視行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投入。
附錄：A股和中資港股汽車行業(yè)上市公司2024年ESG表現(xiàn)前十名名單
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