作者| 貓哥
來(lái)源| 大貓財(cái)經(jīng)Pro
說(shuō)了大半年，美聯(lián)儲(chǔ)終于降息了，一次性50個(gè)基點(diǎn)，幅度不算小，大家都關(guān)心這事對(duì)我們的影響到底會(huì)怎樣，貓哥從三個(gè)方面講講看法：
1、這次大放水該怎么定義？
2、美國(guó)后續(xù)會(huì)怎么應(yīng)對(duì)？
3、中國(guó)會(huì)怎么利用這個(gè)機(jī)會(huì)。
不廢話了，直接開(kāi)始。
為什么大家這么關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的操作呢？
因?yàn)檫@是全球資金最大的一個(gè)水龍頭，它是開(kāi)是關(guān)？開(kāi)多大程度？影響著全球資金池的水位，也關(guān)系到大家的錢袋子。
美聯(lián)儲(chǔ)降息大概可以分為兩類：預(yù)防式降息和紓困式降息。
預(yù)防式就是經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)降息，紓困式就是經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)降息。
舉個(gè)例子就清楚了。
疫情之前，美國(guó)其實(shí)就開(kāi)始了降息，從2.5%降到了1.25%，2020年疫情一來(lái)，他們直接把利率降到了0，最高0.25%，大放水就是為了紓困，企業(yè)減稅7500億美元，給老百姓發(fā)了4500億美元，人在家中坐，每月領(lǐng)一千美元。
到了2022年，俄烏開(kāi)戰(zhàn)，能源價(jià)格拉起來(lái)了，美國(guó)大放水的刺激作用差不多也完成了，他們順勢(shì)開(kāi)始加息，一口氣從0加到了5.5%。
這是對(duì)美國(guó)最有利的操作。
一方面通過(guò)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)拿走了大量的歐洲資本，另一方面是靠著高利息把全世界的熱錢吸引到美國(guó)。
錢來(lái)了，你得有池子接得住啊。
所以過(guò)去這兩年，美國(guó)的房?jī)r(jià)漲了不少，更重要的是，股市大漲，尤其是納斯達(dá)克科技股，AI這個(gè)故事線確實(shí)很有炒作空間，官方也愿意推波助瀾，最關(guān)鍵的是，這個(gè)池子夠大，能放很多錢，最后有了科技七姐妹的大爆發(fā)。
但這玩意也沒(méi)法一直漲，首先銀行就撐不住，這兩年幾千家美國(guó)銀行因?yàn)楦呦⑵飘a(chǎn)了，再加上現(xiàn)在美債35萬(wàn)億，美國(guó)20%的收入全用來(lái)還利息，已經(jīng)超過(guò)了軍費(fèi)開(kāi)支，這是任何正常國(guó)家都無(wú)法承受的。
所以降息就成了現(xiàn)在的必選項(xiàng)。
那問(wèn)題就來(lái)了，這次是預(yù)防還是紓困呢？最后會(huì)硬著陸還是軟著陸呢？
從現(xiàn)在看，預(yù)防的因素更多，軟著陸的概率更高。
1982 年以來(lái)的 7 輪美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，美國(guó)經(jīng)濟(jì) 有3 次“硬著陸”：
1989-1992 年是因?yàn)閮?chǔ)貸危機(jī)疊加石油危機(jī)；
2001-2003 年是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)危機(jī)；
2007-2008 年是因?yàn)榇钨J危機(jī)。
其他4次都是軟著陸，降息對(duì)防止美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰落起了大作用，這次差不多也是這樣的。
也就是說(shuō)，不管你愿不愿意、高不高興，你得承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)操弄這個(gè)水龍頭的能力還是可以的。
最重要的是，美國(guó)有渣男屬性，為了自己的利益，狠起來(lái)可以用小弟祭天，日本、韓國(guó)、歐洲都被吊打過(guò)，他們所有政策的核心都是為美國(guó)服務(wù)，自己遇到危機(jī)就去全世界收錢。
你是他朋友，他不會(huì)管你死活，你是他對(duì)手，他恨不得你趕緊去死，但你得承認(rèn)，這種社會(huì)人，往往混得更好。
這種渣男基因，是他們很多戰(zhàn)略和大政策的出發(fā)點(diǎn)。所以，他即便是降息，也會(huì)有很多后續(xù)措施，確保自己的利益最大化。
每次降息，美國(guó)都會(huì)遇到一個(gè)棘手問(wèn)題：如何阻止全球資本大面積撤離？
美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，降息后可能會(huì)有1萬(wàn)億美元返回中國(guó)，推動(dòng)人民幣升值10%。很顯然，這是老美最不愿意看到的。
那他們一般會(huì)怎么操作呢？這么多年下來(lái)，都是老套路了，就是金融+戰(zhàn)爭(zhēng)兩手抓。
1、金融怎么搞？就是美股大跌，把籌碼留在美國(guó)市場(chǎng)。
這怎么理解呢？
先看看大佬的操作。
巴菲特是最早意識(shí)到這一點(diǎn)的，最近他大量拋售美股，轉(zhuǎn)為持有大把現(xiàn)金。
巴菲特為啥是股神，因?yàn)樗某謧}(cāng)跟美國(guó)戰(zhàn)略是高度一致的，你想想他買賣中石油、比亞迪的時(shí)間點(diǎn)，你再看看他買日本五大商社的時(shí)間點(diǎn)，他的投資都是在美國(guó)的大傘下，老爺子確實(shí)也牛，但他也是蹭了美國(guó)的國(guó)運(yùn)。
現(xiàn)在包括英偉達(dá)的黃仁勛等等都學(xué)會(huì)了，都在賣出股票，這是啥意思呢？都在為美股崩盤(pán)做準(zhǔn)備。
日本最近不也出現(xiàn)了米慌嗎？原因也是比較詭異的，但效果很直接，日本的通脹會(huì)上去，日本央行也說(shuō)了，會(huì)有加息的考慮。
這就是個(gè)挺可怕的事了，歷史上，日元加息之后都會(huì)引發(fā)金融海嘯，次次準(zhǔn)，沒(méi)有一次例外的，因?yàn)榇罅康奶桌Y本要還錢了。
如果美股崩盤(pán)、日元加息，那全球大概率要同步爆發(fā)一輪大股災(zāi)，畢竟現(xiàn)在多數(shù)國(guó)家的股市都在高位了。
股災(zāi)一來(lái)，到時(shí)候大家就比慘唄，比來(lái)比去，機(jī)會(huì)還是美國(guó)的，他們有AI這條線，到時(shí)候黃仁勛這些科技大佬肯定會(huì)把倉(cāng)位搞起來(lái)，大把的熱錢也會(huì)回到美股抄底，這就把降息的副作用降到了最小。
2、戰(zhàn)爭(zhēng)手段是啥意思呢？
最簡(jiǎn)單的，比如制造地緣沖突，他沒(méi)事也能搞出事來(lái)，何況還有一堆小弟，比如黎巴嫩先是尋呼機(jī)爆炸案、后是對(duì)講機(jī)爆炸案，以色列人都認(rèn)為是摩薩德干的。
而且這事還有很多詭異之處。
咱們有個(gè)企業(yè)叫海能達(dá)，是對(duì)講機(jī)之王，之前產(chǎn)品全世界賣都沒(méi)啥問(wèn)題。
結(jié)果今年4月美國(guó)法院裁定，海能達(dá)的產(chǎn)品全球禁售，不讓賣了，還要求海能達(dá)每天給法庭繳納100萬(wàn)美元。
然后，這才五個(gè)月，黎巴嫩那邊就開(kāi)始各種通訊設(shè)備爆炸案了，不知道這兩者有沒(méi)有關(guān)系，反正不能細(xì)想。
歷史已經(jīng)證明很多次了，世界越亂，全球資本滯留美國(guó)的時(shí)間越長(zhǎng)。這是美國(guó)樂(lè)意看到的。
烏克蘭能打這么久，就是美歐在背后無(wú)限續(xù)命，結(jié)果呢，錢全去了美國(guó)。
所以降息之后的世界肯定不會(huì)太平靜的，那么在這種情況下，像黃金這類避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上漲嗎？
理論上是會(huì)的，但中間肯定會(huì)經(jīng)歷一波大幅下跌。
因?yàn)檫@一波黃金大漲，最大的買主是各國(guó)央行，但美元降息會(huì)刺激美債下跌，那各國(guó)央行利用黃金對(duì)沖美債價(jià)格下跌的需求也會(huì)降低，大金主買的少了，金價(jià)肯定是要回調(diào)的。
你看美國(guó)的橋水基金，基本把手頭的黃金賣光了，就是他們太清楚美國(guó)會(huì)怎么操作了。
那問(wèn)題來(lái)了，中國(guó)接下來(lái)會(huì)怎么做？
美國(guó)降息對(duì)我們肯定是利好，但是傳導(dǎo)速度沒(méi)那么快、那么直接，比如股市吧，港股肯定會(huì)先動(dòng)，因?yàn)樗麑?duì)應(yīng)的是全球資金池，但A股的主力是中國(guó)資金池，外資的進(jìn)出是有一些門檻的。
所以現(xiàn)在最該關(guān)注的，是美聯(lián)儲(chǔ)降息會(huì)給中國(guó)創(chuàng)造哪些政策調(diào)整空間？我們會(huì)出臺(tái)什么政策？把自己的經(jīng)濟(jì)搞上去，這才是關(guān)鍵。
其實(shí)我們也一直在等美國(guó)降息，這就打破了貨幣政策的一些天花板，才有放大招的窗口期，所以接下來(lái)的3個(gè)月到半年，必須得關(guān)注下我們會(huì)出臺(tái)什么樣的政策了。
接下來(lái)是一些猜想：
1、低利率時(shí)代來(lái)臨，美國(guó)降息，也把我們的降息空間打開(kāi)了。
首先要關(guān)注的就是每個(gè)月20日的上午，看看LPR會(huì)不會(huì)降息，年底之前肯定會(huì)有降息、降準(zhǔn)的操作。
2、有人說(shuō)了，現(xiàn)在利息已經(jīng)夠低的了，還要降嗎？
需要的，最近的金融數(shù)據(jù)，特別是m1、m2數(shù)據(jù)已經(jīng)說(shuō)明，經(jīng)濟(jì)需要再次大力轟油門才能完成全年目標(biāo)。其實(shí)縱觀各國(guó)，走出經(jīng)濟(jì)低谷的辦法不多，放水是不二選擇。
3、但我們這一輪放水，路子可能變了，更多的會(huì)通過(guò)國(guó)債的方式。
前兩天，央媒發(fā)了個(gè)文章，說(shuō)我們的總負(fù)債70.77萬(wàn)億，很多人看的一頭霧水。
關(guān)鍵點(diǎn)在哪呢？
文章想說(shuō)的是，我們的債務(wù)率是56%，對(duì)比一下，美國(guó)是124%，日本是264%，歐盟是82%，也就是說(shuō)，我們有很大的發(fā)債空間，通常來(lái)說(shuō)債務(wù)率控制在60%以下就是安全的，即便參考這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，也還有5萬(wàn)多億的空間。
這種渠道更靈活、更直接，可以把錢發(fā)到最想干的項(xiàng)目上，效果最好。
4、美國(guó)降息，會(huì)讓人民幣保持強(qiáng)勢(shì)，破7也不是沒(méi)可能，而且官方下場(chǎng)喊話，提出不要“內(nèi)卷式”的惡性競(jìng)爭(zhēng)，其實(shí)背后的意思就是，不會(huì)通過(guò)貶值來(lái)大力刺激出口。畢竟國(guó)外現(xiàn)在拋出了關(guān)稅手段，他們加20%關(guān)稅，你這大貶值也應(yīng)對(duì)不了，既然這樣，索性就不再用這種方式了。
5、大家關(guān)心的股市，還是取決于賺錢效應(yīng)，能賺錢資金就會(huì)進(jìn)場(chǎng)，指數(shù)才有希望，這跟經(jīng)濟(jì)有關(guān)系，而美國(guó)歷次降息跟A股的漲跌沒(méi)有必然的對(duì)應(yīng)關(guān)系。
6、最值得關(guān)注的是房地產(chǎn)市場(chǎng)，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家是經(jīng)濟(jì)牛而地產(chǎn)熊的，房地產(chǎn)跟經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的曲線貼合的很緊密，在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的整頓、回調(diào)之后，房地產(chǎn)現(xiàn)在又到了一個(gè)臨界點(diǎn)。
存量房貸下調(diào)的小作文已經(jīng)傳了很久，應(yīng)該不用等太久了，而整個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)，整頓正在進(jìn)入收尾期，許家印在被調(diào)查了一年多后，傳出了回深圳的消息，就是一個(gè)信號(hào)，該出清的已出清，也到了再次發(fā)力的時(shí)候了。
樓市的問(wèn)題對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累非常大，樓市能正常，股市也就正常了。
總體說(shuō)，美國(guó)降息確實(shí)給我們很多的調(diào)整空間，接下來(lái)就看我們?cè)趺礃永眠@個(gè)機(jī)會(huì)，我們老百姓最該觀測(cè)的指標(biāo)，一是收入是否增長(zhǎng)，二是資產(chǎn)價(jià)格是否回升，比如房?jī)r(jià)。
信心是錢包撐起來(lái)的，希望大家的日子趕快好起來(lái)吧。
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