762.分紅季漫談

分紅季漫談

來自大只若魚的雪球原創(chuàng)專欄

主播：小陸

年中陸續(xù)進入企業(yè)分紅季。對于高股息投資者而言，又到了收獲的季節(jié)。

二級市場的個人投資者，實際上從股市獲得收益的途徑是狹窄的。無論承認與否，除了分紅，剩下的路徑就是股價上漲。

股價上漲，既取決于業(yè)績，也取決于情緒，相對不容易把握。即使業(yè)績判斷對了，股價終歸會漲，也不知道何時漲。甚至有時候業(yè)績已經(jīng)由好變壞，股價在好時未漲，壞時跌起來卻毫不含糊。在這等待與煎熬的過程中，許多人敗退。

相對股價波動而言，股息的預判要容易得多。少數(shù)高股息企業(yè)，有著穩(wěn)定的分紅歷史和穩(wěn)定的主營業(yè)務(wù)。基本上分紅的數(shù)額和盈利呈現(xiàn)穩(wěn)定的比例關(guān)系。如此，我們要做的就是著力研究企業(yè)的經(jīng)營情況，對于真實的經(jīng)營利潤進行預判。在預判利潤的基礎(chǔ)上預判股息。這是一個不依賴于市場情緒的閉環(huán)，是普通人馳騁股市的大道。

遺憾的是，知者不多，行者更少！

對于高股息投資者而言，期盼股價下跌并非裝模作樣。在股息一定的情況下，低殘的股價讓股息再投能夠獲得更多股份。如果高股息企業(yè)持續(xù)的除權(quán)卻從不填權(quán)；在業(yè)績和股息可持續(xù)的情況下，投資者會迅速的積累驚人的股份數(shù)量。于是，每年所能夠獲得的股息也會快速增長。這其實是高股息投資者最期盼的事情。遺憾的是，市場短期糊涂，拉長一些時間卻出奇的聰明。它不會讓投資變得如此容易?？沙掷m(xù)，可增長的高股息，時間一長很容易被市場上聰明的投資者發(fā)現(xiàn)。他們會來爭搶這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，讓我們的投資回報下降。

當然，一定會有另一種聲音：相比于股息回報，還是股價上漲回報更高，更快。股價上漲后，不再低估，抑或高估時，可以賣出再去尋找低估優(yōu)質(zhì)的機會。理想是很好的，邏輯上也毫無漏洞。可惜的是，受限于市場有限的投資機會，也受限于投資者有限的個人能力。從一家能夠理解的企業(yè)退出，投身于新的企業(yè)，其風險并不小。極少有人能夠一家又一家的持續(xù)看懂企業(yè)。相比于這種需要不斷去攻克新堡壘的投資方法，我個人更希望選擇上一種：高股息企業(yè)持續(xù)的低估，通過分紅再投獲取可觀收益。

除了上述機理上的一些優(yōu)勢，高股息投資的另一個優(yōu)勢在最近表現(xiàn)得尤其明顯：對于投資者心性的保護。

不得不承認，我們目前面臨復雜的外部環(huán)境和壓力(其他時候又何嘗不是呢？)。股市是一個特別敏感的地方，與我們相隔萬里的信息，都會導致股價劇烈的波動，煎熬著投資者。每一輪劇烈的波動背后，都有無數(shù)的投資者被嚇得不知所措，在非常低廉的價格下，扔掉了寶貴的股權(quán)資產(chǎn)。我想，他們在買入的那一刻，至少有些人是沖著股權(quán)去價值去的吧。但是，能夠坦然面對市場波動的人畢竟是少數(shù)，大多數(shù)人是無法承受一次又一次驚嚇的。劇烈的波動也會導致投資者過于關(guān)注市場，沉浸其中既耽誤工作，也耽誤生活。相對而言，高股息投資者會坦然許多。他們只需要一心一意的研究企業(yè)的經(jīng)營情況，外部的干擾導致股價下跌對于高股息投資者的心理沖擊要小得多；甚至會讓高股息投資者興奮起來。據(jù)我所見，有了股息的保護，許多原本在投資上造詣不深的人，突然跨上了N個臺階。他們穩(wěn)定的心理狀態(tài)，對于企業(yè)真實盈利的關(guān)注程度，理性程度，都有了質(zhì)的跨越。這讓我非常驚訝。

值此分紅季，重述上面這些老話，與高股息投資者共勉。讓下跌來得更猛烈些吧！??！

作者：大只若魚

鏈接：https://xueqiu.com/1392782404/127055211

來源：雪球

著作權(quán)歸作者所有。商業(yè)轉(zhuǎn)載請聯(lián)系作者獲得授權(quán)，非商業(yè)轉(zhuǎn)載請注明出處。