783.基本面投資者進步的四個階段

基本面投資者進步的四個階段

基本面投資者的第一個進步在于認識企業(yè)價值的可靠性。明白這是最可靠的，而非其他。然后就會進入第二個階段，看很多人給的邏輯都挺對的。這個階段可以簡稱為——我cao，他說的好有道理。在這個階段可能得到一段消息，聽到一段話，甚至是一個觀點都覺得很有道理，世界上從此道理變得非常多。會越來越發(fā)現(xiàn)，有水平的人不少，很多長篇大論看起來都很有道理。這個階段是學習別人的階段，很多基本知識就在這個階段慢慢積累起來。

這個階段的高階特點是終于開始發(fā)現(xiàn)簡短的一段話、一條信息、一個判斷是沒有太多價值的。比較有價值的是邏輯的驗證過程。這個時候可能開始看一篇深度研報，終于發(fā)現(xiàn)有的邏輯可能確實挺好的。大部分人一輩子都停在第二個階段。

有的人天生喜歡思考，對投資也有熱情和天賦，可能會慢慢開始發(fā)現(xiàn)，誒，這篇文章的邏輯好像有些漏洞，這篇研報的論證有問題。當這個現(xiàn)象越來越多的時候，恭喜，投資者可能會進入第三個階段。這個階段可以簡稱為——我cao，原來邏輯嚴密的很少。

原來在第二個階段的時候很容易被長篇大論的研報和文章忽悠，覺得作者引用了大量數(shù)據(jù)，列舉了大量事實，看似用很多角度、維度進行了論證，就覺得很牛逼。這個是最坑的事情。大多數(shù)被科普文忽悠的只能怨自己懂的太少。到第三個階段就會慢慢發(fā)現(xiàn)，科普文對投資是幾乎沒價值的，按照科普文（科普研報）投資踩雷的可能不小。第三個階段會開始慢慢變得成熟了，但還不夠理性。會被高端的科普文忽悠，因為人的關注點始終是有限的，如果文章中出現(xiàn)很多邏輯，大腦天生地會幫忙挑選最“顯眼”的邏輯，而顯眼的邏輯很多時候是有問題的。例如，現(xiàn)在的房地產(chǎn)文章看完后可能馬上會被最顯眼的邏輯吸引住——房地產(chǎn)利潤確定，很低估啊。如果沒能發(fā)現(xiàn)這一前提——房地產(chǎn)下行周期不會來，銷售至少能保持穩(wěn)定，就很危險。因為這個行業(yè)現(xiàn)在的投資重點邏輯就在于對這一前提的研究和論證。

又比如，如果我們研究某火腿腸企業(yè)。認為它的研發(fā)強，這個就是只把它放在火腿腸這個行業(yè)里比較。而忽略了他在競爭的維度是要和快消食品，甚至整個食品行業(yè)對比的。對比娃哈哈、農(nóng)夫等快消品，他差不多可以自己羞愧而死了。同時也可以拉個產(chǎn)品清單出來，看看效率，再對比國內(nèi)外食品行業(yè)同行。

又比如，前些天看到一個課外培訓企業(yè)的爭論，大家在不斷把他和龍頭比，然后做驗證。這個就是被顯眼的邏輯吸引。你以為自己看的更遠，卻沒發(fā)現(xiàn)自己沒有腳踏實地。對于行業(yè)后進者，最重要的是找到自己的立足點，基于立足點的能力才是核心競爭力，也就是自己的生存空間，只有生存下去才能去追趕龍頭。所以我們要分析是他自己的核心競爭力有哪些，能占據(jù)哪些市場。走都沒學會去論證能不能比的上馬拉松第一的選手，這不是扯淡嗎，浪費時間。第三個階段會發(fā)現(xiàn)邏輯嚴密真的是稀缺能力，有時候看到一個邏輯嚴密的人都恨不得馬上認識他?？吹胶玫难袌笠矔胗涀∽髡叩拿?。

所有有志于更高水平、更遠賽道的投資者在這個階段都要多用辯證思維，多去思考。讓自己的邏輯變得嚴密，讓自己的論證變的可靠。同時能識別缺點和錯誤。也就是長處要有，缺點要少。

長處夠長之后看起來很優(yōu)秀。但依然處于第三個階段，可能是第三個階段的高階?；炜陲埑圆畈欢?，更強有點難。

第四個階段就是成熟的投資者。這個階段的特點是開放而又獨立，而且會很珍惜時間。這個階段的很多特點有些上升到哲學了。也就是三觀。我覺得李杰就算是很成熟的投資者。我周圍認識的朋友也有不少是成熟的投資者。對于這個階段的投資者的硬件，我覺得硬件條件上可能有：

1.知識，應該豐富但更重要的是有完善而高效的學習方法。同時在投資體系上已經(jīng)建立經(jīng)過驗證的可進化的體系，沒有明顯的短板。

2.心態(tài) 理性多于80%，并且感性可控。知識吸收方面方法開放，心智成熟、心態(tài)年輕。知道自己能力的邊界與理性的邊界。心智鍛煉到一定程度。

3.珍惜時間，為什么要特別拎出來說，是因為如果有更多的追求，可能會發(fā)現(xiàn)時間真的是比錢更稀缺的東西，對時間的效率會有更高要求。

到了這個階段，有可能是個人努力的頂點了。至于后續(xù)的最top的階段，我看還是看有沒有天賦吧，也看命和修養(yǎng)。以前說過人的成就一部分是意志的體現(xiàn)，一部分是命運。當然朋友們并不同意我的看法，因為他們覺的到第三階段都靠天賦

作者：群獸中的一只貓

主播：小陸

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來源：雪球

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