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1、房地產(chǎn)市場“穩(wěn)”字當(dāng)頭；
2、高溫天氣提振火電利用小時；
3、高值醫(yī)用耗材改革方案落地。
地產(chǎn)：《中央政治局會議落幕，房地產(chǎn)市場“穩(wěn)”字當(dāng)頭》
2019年7月30日，中共中央政治局會議在重申“房住不炒”的同時，將“落實長效調(diào)控機制”調(diào)整為“落實長效管理機制”，并首次提及“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”。本次政治局會議對于今年下半年房地產(chǎn)市場的引導(dǎo)作用顯著，“穩(wěn)”字當(dāng)頭意義重大。隨著有保有壓、有松有緊的管理基調(diào)、“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”的調(diào)控目標(biāo)逐步建立，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)大起大落的概率愈發(fā)減小。自2019年7月30日政治局會議以來，申萬地產(chǎn)指數(shù)累計下跌約5.4%（截至8月2日），而隨著政策的短期影響逐步弱化，地產(chǎn)板塊或?qū)⒂瓉砉乐敌迯?fù)。
風(fēng)險提示：1、房地產(chǎn)政策或存不確定性；2、行業(yè)流動性情況或存不確定性。
證券研究報告：《中央政治局會議落幕，房地產(chǎn)市場“穩(wěn)”字當(dāng)頭》
對外發(fā)布時間：2019年8月4日
發(fā)布報告機構(gòu)：長江證券研究所
本報告分析師：呂聰SAC編號：S0490519060004
電力：《持續(xù)高溫天氣帶來電力負荷攀升，利好火電利用小時邊際改善》
由于火電的發(fā)電優(yōu)先級低于其他電源，因此在當(dāng)前政策環(huán)境下，火電的發(fā)電量和利用小時與需求關(guān)聯(lián)度較高。在7-8月持續(xù)高溫影響下，電力需求的季節(jié)性回暖和電力負荷的持續(xù)攀升將有效提振火電利用小時，疊加增值稅率下調(diào)的利好，我們認為火電行業(yè)全年業(yè)績改善值得期待。
在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟形勢不確定性增加的背景下，煤價缺乏高位運行基礎(chǔ)，我們認為火電業(yè)績有望延續(xù)同比改善趨勢，同時強調(diào)煤價回落將助推盈利能力修復(fù)和行情走強。當(dāng)前時點，我們認為具有一定逆周期性和防御性的公用事業(yè)板塊有望走出較為穩(wěn)健的行情表現(xiàn)，推薦業(yè)績改善確定性較強、估值處于底部的火電板塊。
風(fēng)險提示：1、電力供需惡化風(fēng)險，政策推進不及預(yù)期風(fēng)險；2、煤炭價格出現(xiàn)非季節(jié)性上漲風(fēng)險，來水持續(xù)偏枯風(fēng)險。
證券研究報告：《持續(xù)高溫天氣帶來電力負荷攀升，利好火電利用小時邊際改善》
對外發(fā)布時間：2019年8月4日
發(fā)布報告機構(gòu)：長江證券研究所
本報告分析師：張韋華SAC編號：S0490517080003
醫(yī)藥：《高值醫(yī)用耗材改革方案落地，產(chǎn)業(yè)升級有望加速》
就高值醫(yī)用耗材改革對行業(yè)的影響而言，我們認為，雖然分類集采后高值醫(yī)用耗材將面臨較大降價壓力，但性價比高和具有自主知識產(chǎn)權(quán)的國產(chǎn)高值醫(yī)用耗材仍有較好發(fā)展前景。在國產(chǎn)化率高、競爭激勵的品種上，性價比高的產(chǎn)品通過以價換量有望獲得更廣闊的市場空間。在國產(chǎn)化率低的品種上，具有自主知識產(chǎn)權(quán)的國產(chǎn)高值醫(yī)用耗材有較廣闊的進口替代空間。且此次文件明確提出“支持具有自主知識產(chǎn)權(quán)的國產(chǎn)高值醫(yī)用耗材提升核心競爭力”，藥監(jiān)局也實施了優(yōu)先審評等政策，為具有自主知識產(chǎn)權(quán)的國產(chǎn)高值醫(yī)用耗材的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。
風(fēng)險提示：1、高值醫(yī)用耗材改革進度低于預(yù)期；2、高值醫(yī)用耗材降價幅度大于預(yù)期。
證券研究報告：《高值醫(yī)用耗材改革方案落地，產(chǎn)業(yè)升級有望加速》
對外發(fā)布時間：2019年8月5日
發(fā)布報告機構(gòu)：長江證券研究所
本報告分析師：高岳SAC編號：S0490517040001
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