醫(yī)藥板塊小陽(yáng)春，具體如何投資？

大家好，我是融融。今天是12月4日，星期五

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明明說(shuō)好了是順周期的時(shí)代，但是偏偏被醫(yī)藥股搶了風(fēng)頭。好不容易下定決心布局順周期股，結(jié)果發(fā)現(xiàn)上漲的卻是醫(yī)藥。昨天一直火爆的“順周期”集體偃旗息鼓，市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊迅速切換為了醫(yī)藥。其實(shí)從今年8月份開(kāi)始醫(yī)藥板塊就進(jìn)入的漫長(zhǎng)的調(diào)整期，由于前期漲幅過(guò)大，導(dǎo)致醫(yī)藥股連續(xù)四個(gè)月在低位徘徊。

從上圖可以清晰的看出，醫(yī)藥板塊在今年8月4日達(dá)到高點(diǎn)以后就一直處于震蕩調(diào)整的狀態(tài)。就在剛剛過(guò)去的11月份，主流的投資機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥股一片看空。網(wǎng)上甚至傳出了醫(yī)藥行業(yè)研究員紛紛轉(zhuǎn)行的段子。

就在醫(yī)藥行業(yè)的情緒降至冰點(diǎn)之際，從本周開(kāi)始，醫(yī)藥板塊又出現(xiàn)了連續(xù)的反彈，仿佛迎來(lái)了一波“小陽(yáng)春”。

從11月30日以來(lái)的低點(diǎn)算起，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，醫(yī)藥板塊的市值增長(zhǎng)在所有板塊中是最多的，4天暴增了3400多億元。要知道化學(xué)藥一哥恒瑞醫(yī)藥的總市值也只有4800億左右，4天時(shí)間如此巨大的漲幅說(shuō)明醫(yī)藥股又重新獲得了資金的關(guān)注。

重磅消息點(diǎn)燃醫(yī)藥板塊

而點(diǎn)燃此輪醫(yī)藥小行情的仍然是“疫苗”。目前新冠疫情仍然在全球肆虐。哪個(gè)國(guó)家能夠率先向市場(chǎng)推出穩(wěn)定有效的疫苗，對(duì)于這個(gè)國(guó)家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)水平來(lái)說(shuō)都是一種莫大的肯定。

12月2日孫春蘭及陪同人員實(shí)地考察了中國(guó)食品藥品檢定研究院、北京科興公司、國(guó)藥中生北京公司，在視察時(shí)了解到，目前，我國(guó)5條技術(shù)路線研發(fā)的14個(gè)疫苗品種已經(jīng)進(jìn)入了臨床試驗(yàn)，其中5個(gè)疫苗正在開(kāi)展Ⅲ期臨床試驗(yàn)。這表明我國(guó)自主研制的以免即將進(jìn)入大面積推廣階段。

疫苗取得巨大進(jìn)展的消息也再度引爆了市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥股的熱情。正川股份、西藏藥業(yè)、奇正藏藥等紛紛漲停，此外康泰生物、智飛生物、復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥等放量大漲。

反彈是短期行為還是價(jià)值回歸

從8月至今，整個(gè)醫(yī)藥板塊已經(jīng)調(diào)整了有4個(gè)月之久，前期上漲帶來(lái)的高估值已經(jīng)基本消化，經(jīng)歷過(guò)如此漫長(zhǎng)的一段調(diào)整期后，醫(yī)藥板塊的整體投資價(jià)值再次得以顯現(xiàn)，特別是那些具有核心研發(fā)能力的原研藥生產(chǎn)企業(yè)其長(zhǎng)期的投資價(jià)值重新凸顯出來(lái)。一批“科研型”醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性買入機(jī)會(huì)。

未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)將出現(xiàn)分化

未來(lái)從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)的醫(yī)藥行業(yè)將出現(xiàn)明顯的分化行情。隨著“國(guó)家集采”的規(guī)模和力度不斷加大，傳統(tǒng)的醫(yī)藥流通企業(yè)的生存空間將進(jìn)一步被壓縮，利潤(rùn)會(huì)進(jìn)一步變薄。而擁有創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械研發(fā)能力的企業(yè)估值將進(jìn)一步上移。在創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械領(lǐng)域的龍頭公司有。恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)、君實(shí)生物、復(fù)宏漢霖、三友醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)、心脈醫(yī)療。

此外，由于全球醫(yī)藥研發(fā)代工產(chǎn)業(yè)逐漸東移CRO（合同研究機(jī)構(gòu)）行業(yè)景氣度不斷提升。我國(guó)創(chuàng)新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)在全球重要性逐漸凸顯，產(chǎn)業(yè)鏈從海外轉(zhuǎn)移都國(guó)內(nèi)的趨勢(shì)不斷加速。在該產(chǎn)業(yè)鏈上一大批上市公司具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，例如：藥明康德、康龍化成、凱萊英、藥石科技、司太立、天宇股份等。

由于醫(yī)藥兼具消費(fèi)和科技的屬性，并且市場(chǎng)需求穩(wěn)定。所以醫(yī)藥行業(yè)不僅可以賺到現(xiàn)在確定性的錢，更可以賺到研發(fā)突破帶來(lái)的未來(lái)增值的錢。所以從長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥是一個(gè)極佳的賽道。

一些龍頭公司

目前在A股上的醫(yī)藥公司一共有三個(gè)細(xì)分賽道，分別是生物制藥、化學(xué)制藥和醫(yī)療保健。在這三個(gè)細(xì)分賽道中一共有275家企業(yè)。如果單從目前盈利能力來(lái)看，排名前十的公司分別為：邁瑞醫(yī)療、英科醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、穩(wěn)健醫(yī)療、新和成、華大基因、智飛生物、復(fù)星醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、藥明康德