1507.投資不是賺那點(diǎn)差價

歡迎收聽雪球和喜馬拉雅聯(lián)合出品的財經(jīng)有深度，雪球，3500 萬投資者在線交流，一起探索投資的智慧，聽眾朋友們大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫投資不是賺那點(diǎn)差價，來自山水之間1024。

有一段時間沒有寫文章了，甚是想念。今天這篇會以閑聊加關(guān)注公司變化解讀為主，這篇寫完接下來兩個月只會偶爾寫寫，并不會再像這樣長篇大論了，精力要放在調(diào)研和跟蹤公司上去了。

現(xiàn)在市場很割裂，應(yīng)該說極度割裂。倘若對新能源、光伏、鋰電池、芯片半導(dǎo)體、某些囤貨概念這種嗤之以鼻的話，賺錢與否先不談，能少虧就萬事大吉了。業(yè)績暫時還看不到，基本面稍微走強(qiáng)股價便會一飛沖天，這是對當(dāng)下市場最好的解讀。

A股，一直是以博弈為主，又或者說賭場更為貼切，2007-2008年，2014-2015年直至現(xiàn)在，或許真的就是七八年一次輪回。疫情過后，因?yàn)閷π∑髽I(yè)現(xiàn)金流匱乏和融資困難的擔(dān)心，資金向兩個方向進(jìn)攻，一個是“永續(xù)經(jīng)營”的食品飲料，一個是各行業(yè)龍頭。

基金追捧的鹽津鋪也把160的1丟了，像張坤重倉火鍋料頤海國際也是如此，我記得那會兒居家歇業(yè)，三全食品大賣，也確實(shí)理解不了冷鏈運(yùn)輸不方便的情況下怎么做到如此好的流通。另外一個當(dāng)時被基金重配的是行業(yè)龍頭，其中印象最深的是恒力液壓、三一重工和海天味業(yè)。

雖然前段時間恒力和三一回調(diào)幅度很大，但也慢慢爬起來了，這兩種基金同期重配從結(jié)果導(dǎo)向來看，是行業(yè)、企業(yè)能否保持持續(xù)增長決定的。最終結(jié)果怎樣我不得而知，但資金預(yù)期是一直環(huán)比增長，一旦打破這種預(yù)期，難保不是下一個鹽津鋪?zhàn)印?/p>

與之對比的有兩類，一是資金缺口大的芯片半導(dǎo)體，因?yàn)樾袠I(yè)研發(fā)費(fèi)用高同時疊加疫情出貨大減預(yù)期，資金紛紛撤退，再看看當(dāng)下全志科技，芯源微這種漲幅，似乎又在證明A股是博弈的市場，糾錯的市場。

第二種是狂熱份子以口號的形式來論證市場，其中最大的頭子是北京那個財經(jīng)圈娛樂專家，其中也不乏各種私募機(jī)構(gòu)喊出的500億以下不買，1000億以下看都不看，A股會逐漸港股化,美股化諸如此類。清晰的記得那會兒我還是重倉星源材質(zhì)的，最低只有幾十億市值了，面臨的最大的問題是市場帶來的，小市值成長股真的沒有出路了嗎？

打臉最狠的并不是這些小市值優(yōu)質(zhì)個股，而是ST。ST板塊才是最近半年的預(yù)期差，特別是那種揭了帽子的，像融捷股份，江特電機(jī)，舍得酒業(yè)，結(jié)合非大市值不買的言論看，也不知道他們現(xiàn)在是怎么想的，雖然我也不會去碰ST個股。

稍微研究下美股，也知道標(biāo)普2000只中小盤個股是跑贏道瓊斯和納斯達(dá)克指數(shù)的，并不只是蘋果微軟這種大巨頭在漲。過氣龍頭不如狗，東方通信是如此，君正集團(tuán)也是如此，天山生物更是如此。

還是那句話，A股是博弈為主的市場，同時喜歡把一種市場風(fēng)格演繹到極致。這里面是制度的問題，管理規(guī)模以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向，業(yè)績考核周期偏偏又短，很容易促使管理人做快速輪動和左腳踩右腳的游戲，不及預(yù)期砸盤的也是他們。萬科A,中國平安，格力電器這些基本面并沒有太差，無非就是主導(dǎo)的大資金換了場子，因?yàn)樗麄円灿袎毫Γ嵖戾X才是最好的生存方式。

作為散戶的我，一直踐行價值發(fā)現(xiàn)和均值回歸，但一般不去碰大盤股，同時也不會參與類似于ST這種存在退市可能的個股。我參與的大多數(shù)都是不怎么受關(guān)注，但行業(yè)和具體公司基本面正在有好的改變。

一個行業(yè)風(fēng)口來了抓不住龍頭，賺不到最多我不會過于焦慮，因?yàn)檫@種潛伏式的復(fù)利方法很有效，不論市場怎么改變，得失不在一朝一夕，而是整個投資生涯。這其中最難的是預(yù)判風(fēng)口和了解公司基本面的變化。