卷入“刀片門”背后，桃李面包增收不增利，實(shí)控人家族大舉套現(xiàn)

雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|孟帥 編|深海

一個(gè)2至3厘米的生銹刀片，驚動(dòng)了有著A股“面包第一股”稱號(hào)的桃李面包。

日前，有消費(fèi)者稱其在桃李面包的商品中吃出一個(gè)2至3厘米的帶銹刀片，引發(fā)外界廣泛關(guān)注。

對(duì)此，桃李面包回應(yīng)稱，公司生產(chǎn)過程中不存在使用該類刀片的工藝環(huán)節(jié)，金屬刀片若經(jīng)過一系列的制作工序不可能再完整存在，且公司所有的產(chǎn)品都需經(jīng)過金屬檢測(cè)機(jī)檢測(cè)方可出廠，排除在生產(chǎn)過程中存在金屬刀片的可能性。

此次卷入“刀片門”風(fēng)波的桃李面包，系退休教師吳志剛于花甲之年創(chuàng)立，而發(fā)展近三十年的桃李面包家族色彩十分濃厚。截至去年上半年，公司前十大股東中，有八位系吳志剛家族的成員。近年，吳志剛家族的成員通過減持股票、債券及現(xiàn)金分紅等方式，累計(jì)套現(xiàn)超過67億元。

值得一提的是，旗下公司曾多次被予以行政處罰的桃李面包，目前還面臨增收不增利的困境。相較2012年至2019年均在15%以上的營(yíng)收增速，桃李面包近幾年的營(yíng)收增速已跌至個(gè)位數(shù)，出現(xiàn)了明顯的放緩；與此同時(shí)，2021年、2022年，桃李面包歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)已連續(xù)兩年下跌。

桃李面包卷入“刀片門”風(fēng)波

2月19日，一則“桃李面包中吃出2厘米帶銹刀片”的話題沖上微博熱搜。據(jù)了解，一名女子在其發(fā)布的視頻中稱，自己在購(gòu)買的桃李面包商品中吃出了一個(gè)2至3厘米左右的生銹的美工刀刀片。

后續(xù)，工作人員在與該女子的溝通過程中答復(fù)稱，食品的生產(chǎn)是沒有問題的，如果有新品品嘗活動(dòng)可以讓其率先品嘗，但該女子并不接受這一解決方案。該女子表示，自己不要求賠償，如果問題真正認(rèn)定出來，希望品牌能給消費(fèi)者一個(gè)交代。

截至發(fā)稿，“桃李面包中吃出2厘米帶銹刀片”的話題在微博上的閱讀量突破2億，討論次數(shù)超6000。

2月20日，桃李面包發(fā)布一則澄清公告，對(duì)此次引發(fā)熱議的“女子在桃李面包中吃出 2 厘米帶銹刀片”的報(bào)道予以回應(yīng)，隨后“桃李面包公告”的話題沖上微博熱搜第一。

桃李面包表示，針對(duì)報(bào)道內(nèi)容，公司第一時(shí)間展開了全面調(diào)查，就此次投訴處理過程中給消費(fèi)者帶來不好的消費(fèi)體驗(yàn)，公司深表歉意。公司已邀請(qǐng)上級(jí)市場(chǎng)監(jiān)督管理部門及媒體對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督檢查，并已向當(dāng)?shù)毓膊块T報(bào)警并申請(qǐng)立案調(diào)查，相關(guān)結(jié)果會(huì)第一時(shí)間向社會(huì)公布。

桃李面包還進(jìn)一步作出說明稱，公司高度重視此次客戶投訴，并第一時(shí)間對(duì)工廠內(nèi)部各生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行安全排查，公司生產(chǎn)過程中不存在使用該類刀片的工藝環(huán)節(jié)，面包生產(chǎn)是通過面團(tuán)的拌、分塊、壓薄、卷包、分割、成型、醒發(fā)、焙烤、冷卻、切片、夾餡、包裝、金屬檢測(cè)、裝箱等工序，金屬刀片經(jīng)過上述的工序不可能再完整存在，并且公司所有的產(chǎn)品都需經(jīng)過金屬檢測(cè)機(jī)檢測(cè)方可出廠，排除在生產(chǎn)過程中存在金屬刀片的可能性。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，此次卷入“刀片門”風(fēng)波的桃李面包，關(guān)聯(lián)公司為桃李面包股份有限公司。天眼查顯示，該公司成立于1997年1月，注冊(cè)資本約9.52億元，由吳學(xué)亮擔(dān)任公司的法定代表人、董事長(zhǎng)、執(zhí)行總經(jīng)理，吳學(xué)群擔(dān)任公司的總經(jīng)理。

截至目前，桃李面包股份有限公司對(duì)外共投資有43家公司。不過，桃李面包旗下的公司卻多次惹上麻煩。天眼查顯示，2021年9月，該公司投資的沈陽桃李面包有限公司因丙二醇含量超標(biāo)被判定不合格。

另外一家由桃李面包股份有限公司100%全資持股的公司——天津桃李食品有限公司，此前曾受到三次行政處罰。去年4月，該公司因虛假發(fā)布廣告，被天津市西青區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局沒收違法所得62.9元，并處罰款1萬元。

一個(gè)月后，該公司因安全生產(chǎn)違法，天津市西青區(qū)應(yīng)急管理局決定給予其責(zé)令限期改正，并處罰款2萬元。同年7月，該公司又因蟲害控制工作不夠徹底導(dǎo)致生產(chǎn)的純蛋糕混有飛蟲異物，被天津市市場(chǎng)監(jiān)督管理委員會(huì)罰款5萬元。

值得一提的是，桃李面包此前還曾被媒體報(bào)道過保質(zhì)期不一致的問題。去年12月，山西臨汾的一名消費(fèi)者反映，其偶然發(fā)現(xiàn)自己購(gòu)買的桃李面包的保質(zhì)期為20天，而此前自己購(gòu)買的同款商品保質(zhì)期僅有6天，因此該消費(fèi)者擔(dān)心食用這款商品后會(huì)對(duì)身體造成影響。

彼時(shí)，對(duì)于消費(fèi)者存在的疑慮，西安桃李面包方面的工作人員回應(yīng)稱，保質(zhì)期后延是由總部統(tǒng)一管理，因?yàn)榍岸螘r(shí)間對(duì)配方進(jìn)行了調(diào)整，所以由短保調(diào)整到了長(zhǎng)一點(diǎn)的保質(zhì)期，只要在保質(zhì)期內(nèi)就可放心食用。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，除了前述提到的這幾次風(fēng)波外，桃李面包近年來也遭到不少消費(fèi)者的投訴。截至發(fā)稿，在黑貓投訴平臺(tái)上，與桃李面包有關(guān)的投訴多達(dá)251起。這些由消費(fèi)者發(fā)起的投訴，其中不乏食品發(fā)霉變質(zhì)、吃出異物、拖延發(fā)貨、客服態(tài)度差等方面的問題。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向雷達(dá)財(cái)經(jīng)表示，桃李面包的質(zhì)量?jī)?nèi)控體系還有待進(jìn)一步完善和健全，比如品牌在執(zhí)行當(dāng)中仍存在一些監(jiān)控盲區(qū)，再加之員工素質(zhì)不到位、培訓(xùn)不到位、檢查不到位、監(jiān)管不到位，便容易在相應(yīng)的環(huán)節(jié)產(chǎn)生疏漏。

家族企業(yè)色彩濃厚

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，桃李面包的起源，最早可以追溯至1995年，而身為桃李面包創(chuàng)始人的吳志剛，曾經(jīng)是一名教師，等到其創(chuàng)立桃李面包時(shí)，吳志剛已邁入花甲之年。

上個(gè)世紀(jì)三十年代出生的吳志剛，曾經(jīng)歷過戰(zhàn)火紛飛的時(shí)代。進(jìn)入和平年代之后，吳志剛曾做過一段時(shí)間的電報(bào)員。不過，吳志剛后來想為中國(guó)的教育事業(yè)出一份力，于是毅然絕然地辭職成為了當(dāng)?shù)氐囊幻處?。成為一名教師之后，吳志剛一干就是?shù)十年，培育了一代又一代的學(xué)生，可謂桃李遍地。

1995年，從學(xué)校退休的吳志剛原本可以享享清福，但其卻決定下海經(jīng)商，并將創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目瞄準(zhǔn)在了面包行業(yè)。吳志剛數(shù)十年教書育人的經(jīng)歷，讓其為自己創(chuàng)立的面包品牌有了一個(gè)十分書卷氣的名字——“桃李面包”。

經(jīng)過二十年的發(fā)展，桃李面包的生意規(guī)模從當(dāng)?shù)氐囊粋€(gè)小品牌搖身一變成為了面包行業(yè)的明星企業(yè)。2015年12月22日，桃李面包正式登陸A股，在上交所主板圓了自己的上市夢(mèng)，順勢(shì)摘下了中國(guó)A股“面包第一股”的稱號(hào)。

天眼查顯示，上市之后，桃李面包又陸續(xù)獲得三輪融資，易方達(dá)資產(chǎn)管理、農(nóng)銀國(guó)際、中證金融接連成為桃李面包幕后的新“金主”。

事實(shí)上，60歲才開始創(chuàng)業(yè)的吳志剛，一度是A股年齡最大的董事長(zhǎng)。不過，目前桃李面包的“一號(hào)位”已不再是吳志剛。2019年，84歲的吳志剛退居二線，將公司董事長(zhǎng)的位置讓給了自己的小兒子吳學(xué)亮，二兒子吳學(xué)群則是公司的總經(jīng)理。

作為吳志剛一手創(chuàng)辦的企業(yè)，最新市值超過200億元的桃李面包帶有極為濃厚的家族色彩。2022年，吳志剛家族以135億的財(cái)富登上《2022衡昌燒坊·胡潤(rùn)百富榜》，位列榜單第457位。

據(jù)桃李面包2022年的中報(bào)顯示，截至去年上半年末，公司前十大股東中有八席是吳志剛家族的成員，其中吳學(xué)群、吳學(xué)亮、吳志剛、盛雅莉和吳學(xué)東分別持有公司24.34%、14.72%、9.48%、7.1%、2.94%的股份，前述五人為公司的一致行動(dòng)人。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，吳學(xué)東、吳學(xué)群、吳學(xué)亮分別是吳志剛的長(zhǎng)子、次子和三子，盛雅莉則是吳志剛的妻子，而盛雅莉的弟弟、妹妹等諸多近親屬也持有桃李面包的股份。

值得一提的是，吳志剛家族近年對(duì)桃李面包的減持動(dòng)作十分頻繁。自2018年12月桃李面包管理層股票禁售解除后，吳志剛及其家族成員便開始了多輪減持操作。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，自2018年底以來，吳氏家族通過減持股票、債券及現(xiàn)金分紅等方式累計(jì)套現(xiàn)至少67億元。

陷入增收不增利困境

然而，當(dāng)吳志剛將家族企業(yè)的重?fù)?dān)交到自己兒子的手中之后，桃李面包的財(cái)務(wù)指標(biāo)在近幾年間卻開始顯現(xiàn)出一定的頹軟之勢(shì)。

據(jù)桃李面包此前發(fā)布的《2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告》顯示，2022年桃李面包的營(yíng)業(yè)總收入達(dá)66.86億元，與上年同期63.35億元的總營(yíng)收相比實(shí)現(xiàn)5.54%的增長(zhǎng)。

若將時(shí)間線拉長(zhǎng)，桃李面包2012年至2019年的營(yíng)收增速均在15%以上，其中營(yíng)收增速最高的時(shí)期為2016年的28.95%，2019年時(shí)桃李面包的營(yíng)收增速也有16.77%。

但自2020年以后，桃李面包的營(yíng)收增速便出現(xiàn)了明顯的放緩，2020年、2021年，桃李面包的營(yíng)收增速分別為5.66%、6.24%，失守15%的防線。相比此前幾年的增速，桃李面包去年的營(yíng)收增長(zhǎng)又進(jìn)一步變慢，創(chuàng)下了近十年來營(yíng)收的增速新低。

盡管去年?duì)I收仍實(shí)現(xiàn)了一定程度的同比增長(zhǎng)，但桃李面包的利潤(rùn)指標(biāo)卻下滑明顯。2022年，桃李面包的利潤(rùn)總額為8.26億元，而上年同期的利潤(rùn)總額達(dá)9.83億元，同比下滑15.9%；同期桃李面包歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)也從2021年的7.63億元下滑15.11%至6.48億元。

事實(shí)上，這并非桃李面包首次遇上利潤(rùn)下滑的尷尬情況。2021年，桃李面包歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)相比上一年便下滑了13.54%，而此前的2012年至2020年，桃李面包始終保持著該指標(biāo)同比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

對(duì)于2022年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)指標(biāo)的下滑，桃李面包解釋稱主要有三個(gè)方面的原因。其一，受疫情及部分地區(qū)夏季持續(xù)高溫限電影響，報(bào)告期內(nèi)終端配送服務(wù)等成本費(fèi)用均有所增長(zhǎng)，加之部分原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致本期毛利率同比有所下降；其二，本期匯兌收益、理財(cái)收益減少，利息支出增加；其三，本期購(gòu)買商品期貨合約產(chǎn)生投資損失。

在朱丹蓬看來，對(duì)于桃李面包而言，其選擇去開拓南方市場(chǎng)其實(shí)是一個(gè)敗筆。桃李面包作為一個(gè)從東北起家的企業(yè)，但它去烘焙行業(yè)發(fā)展最好、最成熟的華東及華南市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)其業(yè)績(jī)、利潤(rùn)的蠶食肯定是很大的。

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