【策略復盤】特斯拉下一個對手！比亞迪有多能打？（06.23）

上周末去深圳比亞迪總部參觀調(diào)研，順便還去深交所參觀了一下。正好端午假期有時間，就跟大家聊一下比亞迪以及新能源車的投資邏輯。

我記得上學的時候，經(jīng)常有人說:少壯不努力，老大比亞迪；吃得苦中苦，方能開路虎。

當時在大家看來，開比亞迪是一件很丟人的事情。即使在幾年前，也依然有不少人對比亞迪存在偏見，幾乎沒有人會想到，比亞迪會成為今天中國新能源車的巨頭。

整個調(diào)研下來，比亞迪給我的感覺就是 震撼，這家公司真的是把技術刻在骨子里的公司

比亞迪在2022年取得了非常優(yōu)秀的成績，銷量186.85萬輛，同比+152.46%。而2022年，我國新能源汽車的總銷量是688.7萬輛，換句話說，比亞迪的份額占比是27%，關注汽車的朋友應該都知道，比亞迪的王朝系列，經(jīng)常位列銷量冠軍。

但是比亞迪接下來要面對的困難仍然很多。

第一個是經(jīng)過這幾年的高速發(fā)展，新能源汽車的滲透率已經(jīng)超過30%，也就是每賣出100輛汽車，就有30輛是新能源汽車。這是一個階段性的瓶頸位，意味著行業(yè)增速會從每年的100%，逐步放緩到30% 甚至20%。

第二個就是資本大量進入，競爭對手越來越多，行業(yè)格局從供不應求到供過于求。所以年初的時候，大家經(jīng)?？吹叫侣剤蟮勒f“車企打價格戰(zhàn)”。

那么在這種情況下，比亞迪要怎么突破？

比亞迪的董事長王傳福，經(jīng)常掛在嘴邊的一句話就是，電動化是上半場，智能化是下半場。高級輔助駕駛，是比亞迪目前能落地的商業(yè)化場景。手機可以變成錢包、鑰匙、各種應用的入口，汽車的使用環(huán)境和空間，比手機更多更大。手機能實現(xiàn)的，汽車都可以，汽車可以比手機更智能化。十年前我們根本想不到手機能干那么多事情，十年后的今天，我們也想不到汽車未來能干哪些事？未來用汽車 來實現(xiàn)更多的可能和想象，這就是智能汽車生態(tài)的憧憬。

到這里，就不得不說一下，比亞迪的競爭對手，特斯拉。

目前美股的特斯拉，PE估值是69.3倍，而港股的比亞迪，PE估值是34.3倍。

美股和港股都是外資主導的市場，但是給予兩家新能源龍頭企業(yè)的估值，卻相差接近一倍，為什么呢？

是因為特斯拉高估值的背后，其實是包含了對自動駕駛系統(tǒng)FSD 未來收費的預期，這套系統(tǒng)，目前一次性售價1.2萬美元，如果是月付，每月199美元。

如果新能源車企將來的主要利潤，來自于自動駕駛系統(tǒng)等銷售服務收入，那估值的想象空間就徹底打開了。

如果只是單純的汽車制造企業(yè)，那本質(zhì)就是一個制造業(yè)。而且汽車還是一件耐用大宗消費品，

消費者更換頻率不高，隨著越來越多的人 有了新能源車，銷量增速就會越來越慢。這跟手機是一個道理的，現(xiàn)在的手機市場基本上飽和了 賣不動了

但如果車企能夠從智能汽車生態(tài)里面，長期獲取利潤，那它就不是一個單純的制造企業(yè)了，而是一家服務型科技企業(yè)。

馬斯克也曾說過，特斯拉不是汽車公司，而是領先的人工智能公司。

雖然比亞迪目前已經(jīng)取得了很好的成績，但跟特斯拉還是有一定的距離。不過我相信，比亞迪會不斷追趕，讓市場對比亞迪的預期，從一家汽車制造企業(yè)，轉(zhuǎn)換為一家智能汽車企業(yè)。

今年新能源車的回調(diào)比較充分，估值也在低位，如果比較難把控個股的朋友，可以關注新能源車指數(shù)基金，比亞迪也是權(quán)重股，比如我們前幾周給大家分享的新能車ETF，感興趣的朋友可以關注起來。

好了，以上就是今天的全部內(nèi)容，如果對你有幫助，別忘了點贊關注和轉(zhuǎn)發(fā)，我是佐羅，下期再見，拜拜！