今年以來，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險曾多次被金融監(jiān)管部門提及。資產(chǎn)管理公司作為參與改革化險的主力軍，今年上半年全方位參與其中。
近期，多家AMC公司曬出上半年成績單，其中，房地產(chǎn)、中小金融機(jī)構(gòu)、地方政府債務(wù)等成為各家AMC公司關(guān)注的焦點(diǎn)。例如中國信達(dá)，在河南聯(lián)合省級平臺公司設(shè)立100億元規(guī)模紓困母基金，推動問題項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)、順利交付。中國東方截至2023年6月末則累計開展房地產(chǎn)風(fēng)險化解項(xiàng)目47個，推動保障3.68萬套商品房按期交付，協(xié)助解決6.69億元農(nóng)民工工資和上游材料供應(yīng)商60.02億元欠款支付問題，帶動貨值約1412.91億元項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。
展望下半年，多家AMC公司仍將把防控金融風(fēng)險作為主要發(fā)力點(diǎn)，同時這也是今年經(jīng)濟(jì)工作中的重點(diǎn)內(nèi)容，尤其在復(fù)雜內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)、金融形勢下。未來一段時間，作為不良資產(chǎn)“清道夫”角色的AMC機(jī)構(gòu)，將在其中承擔(dān)越來越重要的角色。
“保交樓”已呈現(xiàn)多種成熟模式
今年上半年，房地產(chǎn)市場的風(fēng)險化解工作仍是各家AMC公司的發(fā)力重點(diǎn)。
中國東方資產(chǎn)指出，截至2023年6月末，公司累計開展房地產(chǎn)風(fēng)險化解項(xiàng)目47個，推動保障3.68萬套商品房按期交付。
中國信達(dá)的數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年已累計組建150人次金融專家服務(wù)團(tuán)深入山西、貴州、山東等地精準(zhǔn)服務(wù)客戶，重點(diǎn)圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、化解金融風(fēng)險、房地產(chǎn)紓困等方面，與地方政府、企業(yè)加強(qiáng)合作。
采取多種方式推進(jìn)“保交樓”是各家AMC化解風(fēng)險工作的重頭戲，當(dāng)前AMC參與房地產(chǎn)風(fēng)險化解已經(jīng)形成了多個典型模式。
針對某重點(diǎn)房企，中國東方聯(lián)手同業(yè)公司設(shè)立平穩(wěn)基金，出資31.82億元著力解決其理財爆雷所引發(fā)的社會問題。平穩(wěn)基金采取“市場化法治化+政府行政賦能+央企國企產(chǎn)融協(xié)同”模式，裝入某大型受困房企的城市更新項(xiàng)目，引入地方國企代管代建，促進(jìn)底層資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價值提升。
而針對山東淄博的多個爛尾項(xiàng)目，中國東方采用的是攜手地方政府平臺，用并購重組、代管代建、管理重構(gòu)等多元化手段紓困，推動項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)兩千多套房產(chǎn)如期交付。
中國長城指出，今年上半年，該公司強(qiáng)化重點(diǎn)客戶營銷，舉辦“論發(fā)展覓良機(jī)，建聯(lián)盟贏未來”房地產(chǎn)業(yè)務(wù)推介會，保利、萬科、中海、華潤、招商蛇口、龍湖等13家標(biāo)桿房企參會，現(xiàn)場重點(diǎn)推介資產(chǎn)規(guī)模近600億元。
中國信達(dá)首席不動產(chǎn)研究員謝海生此前撰文總結(jié)表示，AMC可通過參與地方政府主導(dǎo)下的區(qū)域紓困及大型房企集團(tuán)紓困，保交樓、保穩(wěn)定。例如中國信達(dá)在河南，聯(lián)合省級平臺公司設(shè)立100億元規(guī)模紓困母基金，推動問題項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)、順利交付。
“AMC可以修復(fù)供應(yīng)鏈價值鏈，推動房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)?！敝x海生舉例表示，中國信達(dá)采用“傳統(tǒng)債權(quán)收購+增量資金投入+旗下地產(chǎn)公司代管代建”的集團(tuán)協(xié)同模式，對原佳兆業(yè)廣州南沙“悅伴灣”項(xiàng)目進(jìn)行整體紓困，通過掃清存量債務(wù)障礙、提供項(xiàng)目復(fù)建資金、引入品牌代建方操盤運(yùn)營，確保項(xiàng)目順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)，支持保交樓、穩(wěn)民生。
此外，謝海生還指出，AMC還可以支持優(yōu)質(zhì)房企整合行業(yè)資源、開展收并購，助力行業(yè)風(fēng)險出清；實(shí)施企業(yè)整體紓困，促進(jìn)階段性困難房企恢復(fù)造血功能。
深入?yún)⑴c中小金融機(jī)構(gòu)改革化險
在已披露上半年成績單的AMC公司中，均提及了中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險化解工作的進(jìn)展。
中國長城指出，該公司積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險，廣西分公司采用“收購反委托+結(jié)構(gòu)化”交易模式收購廣西農(nóng)信社10個不良資產(chǎn)包，債權(quán)總額近53億元，廣西模式得到當(dāng)?shù)卣?、監(jiān)管部門充分肯定并在當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)中予以推廣。
中國東方則披露，該公司深入?yún)⑴c中小金融機(jī)構(gòu)改革化險，助力打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，不斷強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系。2021年至2023年6月，通過不良資產(chǎn)收購處置、風(fēng)險化解基金等多種形式，已累計收購中小金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)規(guī)模1407.12億元。
在中小金融機(jī)構(gòu)改革化險方面，中國銀河亦指出，該公司先后收購青島農(nóng)商行、廣州銀行等機(jī)構(gòu)不良債權(quán)，提前完成公司2023年壓降中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險規(guī)模年度目標(biāo)。
實(shí)際上，近年來中小金融機(jī)構(gòu)改革化險工作取得積極進(jìn)展，但仍存在資本充足率不足、不良貸款率高、區(qū)域風(fēng)險相對集中等問題，需要穩(wěn)妥防控和化解。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在化解中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險上，不良資產(chǎn)處置是關(guān)鍵。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，作為不良資產(chǎn)“清道夫”的AMC可以更高效率地處置中小金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。中小金融機(jī)構(gòu)引入AMC戰(zhàn)略投資者，可以拓寬融資渠道補(bǔ)充資本。同時，AMC的主業(yè)是處置不良資產(chǎn)，專業(yè)能力較強(qiáng)，在金融和非金融不良資產(chǎn)定價、處置等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。
金融監(jiān)管層此前亦鼓勵A(yù)MC更積極參與到中小金融機(jī)構(gòu)改革化險中。今年2月份，原銀保監(jiān)會主席郭樹清曾聽取有關(guān)部門關(guān)于促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置和兼并重組工作情況匯報，研究金融資產(chǎn)管理公司聚焦不良資產(chǎn)處置主業(yè)、發(fā)揮獨(dú)特功能優(yōu)勢、助力化解金融風(fēng)險相關(guān)政策措施。
力促“盤活存量” 促進(jìn)AMC公司自身向好發(fā)展
在各家AMC對于業(yè)務(wù)的總結(jié)中，“盤活存量”成為今年業(yè)務(wù)的關(guān)鍵詞。
中國長城指出，要著力于存量的盤活，穩(wěn)定地推進(jìn)新的業(yè)務(wù)，加強(qiáng)各子公司之間的協(xié)同作用，讓存量的盤活更顯效率，讓主業(yè)的增長更有質(zhì)量。
中國東方指出，今年上半年，該公司全力化解存量風(fēng)險，各項(xiàng)工作有序推進(jìn)。今年下半年，該公司還將繼續(xù)強(qiáng)化存量處置，在細(xì)化措施上見實(shí)效。
中國信達(dá)亦表示，該公司將堅持不懈化解存量風(fēng)險，先手布局做好風(fēng)險防控，強(qiáng)化準(zhǔn)入管理，提高項(xiàng)目質(zhì)效，提升投后管理的有效性，全面加強(qiáng)集團(tuán)風(fēng)險管控。高效統(tǒng)籌、多措并舉，加快存量資產(chǎn)盤活。
有業(yè)內(nèi)人士指出，從四大AMC對盤活存量問題的具體表述中可以看出，它們的意圖主要是釋放發(fā)展空間，帶動增量業(yè)務(wù)的提升，夯實(shí)發(fā)展根基，實(shí)現(xiàn)數(shù)量的理性增長。而盤活存量資產(chǎn)是各大AMC在今年的工作重點(diǎn)，這一次工作重點(diǎn)的安排，與當(dāng)前不良資產(chǎn)管理公司的信用狀況相一致的。
事實(shí)上，由于銀行不良并購的本質(zhì)決定了AMC的負(fù)債質(zhì)量偏低，疊加近年來房地產(chǎn)市場流動性問題，使得很多AMC的負(fù)債水平偏低，很多AMC的資金水平都處于比較脆弱的狀態(tài)。因此對現(xiàn)有的AMC進(jìn)行盤活已成為一種必然趨勢。
此外，中金公司銀行業(yè)分析師嚴(yán)佳卉指出，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，低效資產(chǎn)盤活是降低公司債務(wù)負(fù)擔(dān)、提高資本使用效率的重要抓手，不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展空間廣闊，已從規(guī)模競爭發(fā)展到專業(yè)競爭，具有專業(yè)問題資產(chǎn)處置能力的AMC公司具有增長潛力。
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