財(cái)務(wù)分析篇：如何分析現(xiàn)金流量表？

【文稿：】

現(xiàn)金流量表有三大項(xiàng)，分別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流。每一項(xiàng)現(xiàn)金流都可以求出現(xiàn)金流凈額。以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為例：公司在經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)中會(huì)流入一部分錢，也會(huì)流出一部分錢。用流入減去流出，得出的如果是正數(shù)，說(shuō)明公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金流是凈流入的狀態(tài)。相反，如果得出的負(fù)數(shù)，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金流是凈流出的狀態(tài)。

其他的投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)也可以用這種方式計(jì)算，但這時(shí)候你會(huì)產(chǎn)生一個(gè)問(wèn)題：現(xiàn)金流凈額有正有負(fù)，到底是正的好還是負(fù)的好？我想所有人的答案是正的好，如果現(xiàn)金流凈額為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金流一直是凈流出的狀態(tài)。

但是當(dāng)你查看過(guò)幾家公司的財(cái)報(bào)后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，你很少會(huì)看到三大現(xiàn)金流均為正、或均為負(fù)的狀態(tài)，有時(shí)候經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為正，但其他兩項(xiàng)為負(fù)。或者，有的企業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為正，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)等等...

面對(duì)這種情況，你如何理解企業(yè)的現(xiàn)金流狀況呢？在這里我分享一點(diǎn)自己的經(jīng)驗(yàn)：如果你仔細(xì)觀察過(guò)就會(huì)發(fā)現(xiàn)：投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額有正有負(fù)，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流通常為正數(shù)。因?yàn)槠髽I(yè)存在的意義就是通過(guò)經(jīng)營(yíng)賺錢，也就是通過(guò)生產(chǎn)產(chǎn)品，然后賣出高價(jià)從而賺取利潤(rùn)。

如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，尤其是長(zhǎng)期為負(fù)數(shù)的時(shí)候，意味著企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中一直處在虧損狀態(tài)，這就好比賣貨收到了500萬(wàn)，但成本卻是600萬(wàn)，收到的還沒(méi)有花出去的多，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額就等于-100萬(wàn)。當(dāng)然了，偶爾的負(fù)數(shù)也算正常，畢竟任何一個(gè)企業(yè)都有可能遇到銷售淡季，或者銷售乏力的時(shí)候，但如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流長(zhǎng)期為負(fù)數(shù)，那就說(shuō)明公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是長(zhǎng)期虧損的狀態(tài)。

剛才說(shuō)過(guò)，多數(shù)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流普遍為正數(shù)，這是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)作為每個(gè)公司的生存之道，必須要保證經(jīng)營(yíng)的成果?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流可以是正數(shù)也可以是負(fù)數(shù)，企業(yè)在某一個(gè)階段缺錢了，它就會(huì)想辦法去籌錢，借的錢流入到公司手里，且流入的錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)多余公司要?dú)w還的錢，這時(shí)候公司的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流就會(huì)是正數(shù)。

相反，如果企業(yè)近期不需要籌錢，而在過(guò)去借的錢正好在近期需要?dú)w還，這時(shí)候流出的錢就會(huì)多于流入的錢，此時(shí)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額就會(huì)是負(fù)數(shù)。所以當(dāng)你看到籌資活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)的時(shí)候，不要緊張，這說(shuō)明公司最近不怎么缺錢，借的錢少了，但早期借的錢又需要?dú)w還，所以還的錢比借的錢多，因此籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額才會(huì)是負(fù)數(shù)。

投資活動(dòng)現(xiàn)金流也是同理，企業(yè)會(huì)把錢用于實(shí)體投資，比如擴(kuò)大生產(chǎn)線等等。企業(yè)也會(huì)拿錢去做金融投資，比如去投資其他公司的股票等等，這些都屬于投資的范疇。投資有賺有虧，這都很正常，但公司的經(jīng)營(yíng)卻容不得虧損，尤其是長(zhǎng)期虧損。

所以三大現(xiàn)金流當(dāng)中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流最好是正數(shù)，它如果是負(fù)數(shù)意味著公司賴以生存的方式都賺不到錢，你認(rèn)為這樣的公司還能活多久？你可能會(huì)說(shuō)公司可以去借錢啊，的確、公司缺錢的時(shí)候的確會(huì)去借錢、甚至借很多的錢，這時(shí)候籌資活動(dòng)現(xiàn)金流會(huì)變成正數(shù)，但借錢的目的也是為了今后的經(jīng)營(yíng)回歸正軌。如果經(jīng)營(yíng)成果始終得不到改善，借的錢再多也只會(huì)是累贅。

這就好比一個(gè)人缺錢時(shí)最好的方式就是去賺錢、而不是借錢，借錢解決燃眉之急是可以理解的，但你賺錢的問(wèn)題始終沒(méi)有解決的話，通過(guò)一直借錢為生的行為你認(rèn)為能持續(xù)多久？記??！經(jīng)營(yíng)是所有企業(yè)立足的根本，其他所有行為都是為了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)上可以做到更好，如果經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題始終無(wú)法解決，公司與得了絕癥沒(méi)有差異。

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