內(nèi)蒙古的錫林郭勒盟，在晌午33度高溫的炙烤下，西風(fēng)4級(jí)正不斷吹拂過(guò)這片大地。抬眼是望不到盡頭的土黃色矮坡，低頭是正在采礦作業(yè)的鉆機(jī)。
這里是加不斯礦區(qū)，內(nèi)蒙古最大的鈮鉭、鋰礦山靜靜坐落在此，絲毫不知自己與其背后的千億鋰電巨頭已經(jīng)在資本市場(chǎng)引發(fā)巨大關(guān)注。
8月30日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布2023年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入181.45億元，同比增長(zhǎng)25.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)58.50 億元，同比下降19.35%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比下降48.79%。
值得注意的是，盡管利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，但贛鋒鋰業(yè)近期仍在不斷擴(kuò)展，14億元收購(gòu)國(guó)內(nèi)虧損礦山，還由此收到了關(guān)注函。
“最近我們已經(jīng)快開始投產(chǎn)了，會(huì)比較忙”，最近兩個(gè)月來(lái)，被贛鋒鋰業(yè)收購(gòu)的蒙金礦業(yè)不斷發(fā)布著招聘啟事，其中有不少崗位都標(biāo)注著“三班倒”，一位招聘負(fù)責(zé)人向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，公司部分招聘崗位已經(jīng)滿員。
在擴(kuò)張背后，贛鋒鋰業(yè)仍然長(zhǎng)期看好鋰市場(chǎng)。贛鋒鋰業(yè)總裁王曉申在8月30日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，鋰價(jià)的需求端還是較為旺盛，而且未來(lái)將會(huì)有不斷的新需求出現(xiàn)，儲(chǔ)能的需求從去年至今年已經(jīng)開始爆發(fā)，未來(lái)會(huì)有更多領(lǐng)域，包括重卡、船舶等，預(yù)計(jì)未來(lái)都會(huì)有所增長(zhǎng)。
鋰價(jià)下跌 公司存貨計(jì)提減值8億
凈利潤(rùn)下滑2成是本次贛鋒鋰業(yè)半年報(bào)中最受關(guān)注的業(yè)績(jī)情況之一，而業(yè)績(jī)下滑的原因在半年報(bào)中可以窺見。
今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)25.63%的增長(zhǎng)，但是營(yíng)業(yè)成本卻出現(xiàn)了146.35%的巨大增長(zhǎng)。公司對(duì)于營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)解釋稱，期初，原材料結(jié)存成本較高，導(dǎo)致本期產(chǎn)品成本相對(duì)偏高。
這種情況與贛鋒鋰業(yè)的資產(chǎn)減值相呼應(yīng)，今年上半年贛鋒鋰業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)減值8.24億元，在利潤(rùn)總額中占比13.25%，這是因?yàn)槭艿搅虽囆袠I(yè)周期性影響，對(duì)存貨計(jì)提的減值損失。同樣的，因?yàn)殇圎}產(chǎn)品價(jià)格下行，同等銷量的應(yīng)收賬款金額較小，贛鋒鋰業(yè)的應(yīng)收賬款也出現(xiàn)了比重減少3.86%的情況。
公司業(yè)績(jī)下滑，指向了鋰價(jià)下跌，而這也直接影響了公司的毛利率。目前贛鋒鋰業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)按照行業(yè)來(lái)劃分，分別是基礎(chǔ)化學(xué)材料、鋰電池等材料、其他三部分。
今年上半年，這三部分的毛利率分別為24.12%、19.41%和0.12%。相比于去年同期，基礎(chǔ)化學(xué)材料的毛利率下滑了44.25個(gè)百分點(diǎn)，其他部分的毛利率下滑了36.80個(gè)百分點(diǎn)。如果按照產(chǎn)品劃分，贛鋒鋰業(yè)的鋰系列產(chǎn)品的毛利率為24.12%，毛利率同比下滑了44.25個(gè)百分點(diǎn)。
毛利率下滑是一方面，更為重要的是，毛利率下滑最為嚴(yán)重的基礎(chǔ)化學(xué)材料的營(yíng)業(yè)收入為137.15億元，在總營(yíng)業(yè)收入中占比達(dá)到75.59%，這也意味著，這是贛鋒鋰業(yè)的“利潤(rùn)支柱”項(xiàng)目。
記者注意到，在去年漲至巔峰后，2022年底至2023年初，中國(guó)市場(chǎng)主要鋰化合物價(jià)格總體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，后由于新能源車行業(yè)終端需求逐步企穩(wěn)，價(jià)格于2023年4月底至5月初觸底小幅回升。
實(shí)際上，王曉申在8月30日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，也對(duì)鋰鹽價(jià)格情況做出了分析。他表示，鋰鹽價(jià)格波動(dòng)一方面取決于供需關(guān)系，另一方面還是上下游采購(gòu)的博弈以及庫(kù)存的管理，公司上半年產(chǎn)銷情況和去年同期對(duì)比基本維持持平狀態(tài)。
全產(chǎn)業(yè)鏈布局 然而海外買礦不順暢
贛鋒鋰業(yè)在全產(chǎn)業(yè)鏈布局已久。
記者注意到，贛鋒鋰業(yè)其實(shí)是一家從中游鋰化合物及金屬鋰制造起步的公司，但是目前公司將上游業(yè)務(wù)拓展至鋰資源開發(fā)以獲取鋰原材料的供應(yīng)，將下游業(yè)務(wù)拓展至電池制造及回收，以掌握最新市場(chǎng)動(dòng)向及累積專業(yè)知識(shí)。
然而，在海外買礦并不那么順暢。贛鋒鋰業(yè)表示，目前已公布的鋰輝石產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃或者新建產(chǎn)能計(jì)劃的項(xiàng)目，可能受到運(yùn)輸不暢、勞動(dòng)力及設(shè)備短缺、礦山品位下降等因素影響，澳大利亞鋰輝石項(xiàng)目新產(chǎn)能或復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的投產(chǎn)及爬坡速度存在低于預(yù)期的可能性。
不僅如此，非洲大陸擁有豐富的鋰輝石和透鋰長(zhǎng)石資源，礦石品位高，但整體由于勘探投入不夠以及配套基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后的因素，開發(fā)速度緩慢。
為此，贛鋒鋰業(yè)在國(guó)內(nèi)也購(gòu)買了不少礦山，因此收到了關(guān)注函。
14億購(gòu)買國(guó)內(nèi)虧損礦山收關(guān)注函
“我們工作地點(diǎn)在礦山上，平時(shí)條件比較艱苦”，今年8月，蒙金礦業(yè)的招聘人員向記者介紹工作環(huán)境時(shí)這樣表示。
“能吃苦耐勞”“需要適應(yīng)倒班生活，三班運(yùn)轉(zhuǎn)”，最近兩個(gè)月以來(lái)，不少平臺(tái)上都出現(xiàn)了蒙金礦業(yè)的招聘啟事，其中，包括安全員、化驗(yàn)員、選礦一級(jí)工程師、機(jī)械設(shè)備管理、球磨工等大量崗位都釋放出來(lái)，但從崗位描述來(lái)看，工作強(qiáng)度并不低。招聘人員表示，這是因?yàn)樽罱翱煲懂a(chǎn)了”。
這場(chǎng)在接近兩年前就埋下伏筆的收購(gòu)，在近期引來(lái)了深交所關(guān)注。
早在2021年9月，贛鋒鋰業(yè)的領(lǐng)頭人李良彬簽署協(xié)議，準(zhǔn)備以13.4400億元收購(gòu)鑲黃旗蒙金礦業(yè)開發(fā)有限公司70%的股權(quán)。時(shí)間就這樣過(guò)去了兩年。就在不久之前的7月27日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬以總合同價(jià)款14.24億元收購(gòu)蒙金礦業(yè)70%股權(quán)。8月8日，贛鋒鋰業(yè)宣布這場(chǎng)收購(gòu)已經(jīng)完成，贛鋒鋰業(yè)持有蒙金礦業(yè) 70%股權(quán)。
2年的時(shí)間過(guò)去，蒙金礦業(yè)估值增長(zhǎng)超過(guò)3億元，按照2年前的收購(gòu)價(jià)格計(jì)算，蒙金礦業(yè)的估值為16.82億元，按照2年后的方案計(jì)算，蒙金礦業(yè)的估值達(dá)到19.13億元。
但記者注意到，公司仍處于持續(xù)虧損中，凈資產(chǎn)出現(xiàn)大幅下降。在2022年末，蒙金礦業(yè)的資產(chǎn)總額為5.33億元，凈資產(chǎn)為980.99萬(wàn)元，而2023年上半年，公司雖然資產(chǎn)總額增長(zhǎng)到了5.9億元，凈資產(chǎn)卻下降為-780.49萬(wàn)元。
2022年全年，蒙金礦業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為73.23萬(wàn)元，凈虧損2911.86萬(wàn)元，2023年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為38萬(wàn)元，凈虧損為1761.48萬(wàn)元。
對(duì)于目前的進(jìn)度，贛鋒鋰業(yè)解釋稱，目前加不斯礦區(qū)鈮鉭礦 60 萬(wàn)噸/年采選項(xiàng)目正在建設(shè)中，采礦基建安裝已完成總進(jìn)度92%，預(yù)計(jì)10月底全面完成。選礦廠建設(shè)已完成98%，2023年8月選廠進(jìn)入正式調(diào)試階段，調(diào)試效果較好，預(yù)計(jì)9月份開始正式試生產(chǎn)。2023年11月開始礦山、選廠全流程試生產(chǎn)。
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