2023年，中國經(jīng)濟在起穩(wěn)回升中展現(xiàn)出韌性和活力。高盛最新全球宏觀經(jīng)濟研究報告指出，到2023年底，中國內(nèi)需的全面復(fù)蘇將推動全球GDP增長約1%。這一增長動力還將延續(xù)至2024年。摩根士丹利、摩根大通、花旗、瑞銀等多家國際機構(gòu)上調(diào)了對中國經(jīng)濟增長的預(yù)期。
2024年，中國經(jīng)濟將向何處去，如何在疲弱的全球經(jīng)濟背景下踏浪前行？紅星資本局今日起推出《復(fù)蘇——經(jīng)濟學家看2024》，對話國內(nèi)多位知名專家學者，探尋2024年中國經(jīng)濟穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)之路。
復(fù)蘇——經(jīng)濟學家看2024①
本期專家：盧鋒，經(jīng)濟學家、北京大學國家發(fā)展研究院教授
“較強供給和偏弱需求仍然是宏觀經(jīng)濟運行的主要矛盾。”
經(jīng)濟學家、北京大學國家發(fā)展研究院教授盧鋒在接受紅星資本局專訪時，建議要實施讓各類市場主體“看得見、摸得著”的組合政策以提振信心，并由此帶動需求不足問題的明顯改觀?！巴ㄟ^聚焦體制和機制層面的結(jié)構(gòu)性改革推動中國經(jīng)濟發(fā)展是必要和可能的。”
對于提振民營經(jīng)濟，盧鋒建議企業(yè)作為創(chuàng)新主體要發(fā)揮作用，民營企業(yè)還是要沖在前面。他還強調(diào)，重要的監(jiān)管措施都要法治化、透明化，以穩(wěn)定市場主體預(yù)期。
應(yīng)對“需求不足”也有助于化解“產(chǎn)能過?！?，
需針對性推進結(jié)構(gòu)性改革”
紅星資本局：您目前怎么看傳統(tǒng)三駕馬車的表現(xiàn)？
盧鋒：從去年前三個季度來看，三駕馬車總體同比增長還是比較快的，國內(nèi)疫情之后第一年的復(fù)蘇還是比較明顯。初步估計消費實際增速可能在7%上下，投資實際增速也可能接近6%，出口增速確實回落了，外需對經(jīng)濟增長的作用為負，結(jié)果我們前三季度GDP是5.2%的水平。
但這些數(shù)據(jù)也有上一年基數(shù)低的原因，整體看經(jīng)濟增速還是偏低的，目前經(jīng)濟形勢上的一個痛點是總需求仍然偏弱，日前中央經(jīng)濟工作會議也提到——“主要是有效需求不足”， 也就是較強供給和偏弱需求仍然是宏觀經(jīng)濟運行的主要矛盾。
總的來說，我國經(jīng)濟供給活力提示著長期追趕美國的前景光明，但需求持續(xù)偏弱成為制約短板，也是很現(xiàn)實的問題。要想破解這一難題，一方面，需要加大積極的宏觀調(diào)控的力度；另一方面，還要推進結(jié)構(gòu)性改革，以及繼續(xù)弘揚實事求是、集思廣益。
宏觀調(diào)控政策力度需適度加大，并在實施策略上根據(jù)經(jīng)驗加以調(diào)整。就宏觀政策中最重要的貨幣政策和財政政策而言，應(yīng)對現(xiàn)實總需求偏弱形勢，貨幣政策需適度增加總量積極調(diào)節(jié)力度，更充分利用總量和價格手段尤其是利率工具。在財政政策方面，這兩年中央一直強調(diào)要“適度加力、提質(zhì)增效”。我認為，“適當加力”就是增加總量，“提質(zhì)增效”就是合理結(jié)構(gòu)。雖然財政赤字率和債務(wù)率近年趨勢性增加，我們負債率也上升到歷史上空前水平，但在大國中還是比較低的，債務(wù)風險處于可控范圍因而有較好政策空間，因此仍需在總量上增加財政政策力度，在結(jié)構(gòu)上更多去支持受疫情影響比較大的領(lǐng)域比如加強對家庭部門的支持。
紅星資本局：一段時間以來，一些行業(yè)都在說“產(chǎn)能過?！?，如何緩解這個問題？
盧鋒：產(chǎn)能是供給能力，因而在供求關(guān)系上“產(chǎn)能過?！焙汀靶枨蟛蛔恪贝篌w是一個意思?！肮┐笥谇蟆?，才會產(chǎn)能過剩。所以化解產(chǎn)能過剩的問題，就是解決需求不足。當然，由于不同行業(yè)產(chǎn)能量化界定技術(shù)可能性不同，現(xiàn)實討論的產(chǎn)能過剩有時實際上更多是指制造業(yè)和工業(yè)產(chǎn)能過?；蛐枨蟛蛔?。
比如新三樣就在面臨“產(chǎn)能過剩”的情況，出口成績很亮眼，對當?shù)禺a(chǎn)業(yè)就會造成壓力，可能會采取貿(mào)易爭端的方式去維護他們的利益，2024年美國經(jīng)濟下降、通脹回落之后也有可能做這樣的事。
當然出口強說明我們競爭力強、供給強，另外也在不同程度上顯示我國自身需求偏弱。中國作為一個產(chǎn)業(yè)升級快速推進的國家，難免會面臨結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩的問題。但是從總供求關(guān)系看，有可能也有必要通過政策干預(yù)提振需求，從而緩解需求偏弱與產(chǎn)能過剩問題。
就是說在這樣一個市場環(huán)境下，中國的行業(yè)一旦起來，它一定很卷，不好的地方是競爭壓力大，好處是客觀上倒逼成本降低，最后一定會走出去，會在世界上造成顯著優(yōu)勢。這也是好壞兩面看，好的方面中國競爭力強，優(yōu)勢提升；不好的方面是，你在不少市場競爭力太厲害別人就壓力大，就有可能伴隨對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不同程度緊張。
去年我們跟美國有關(guān)方面交流到這些問題，他們講“小院高墻 ”，要限制中國，新能源就是其中一個領(lǐng)域。美國對于中國來美投資非常糾結(jié)，一方面它不愿意讓中國進去，另一方面又擔心不讓中國進去反而會抑制美國國內(nèi)新能源行業(yè)的發(fā)展。這就很好地說明了美國在高科技領(lǐng)域?qū)χ袊M行的一系列打壓，可能會給中國帶來一些短期的困難，但是沒法阻止中國保持開放格局，通過自身努力追趕上來。
弱需求和低景氣度現(xiàn)象存在體制原因，如果有一些讓人看得見、摸得著的組合政策，我相信大家對中國經(jīng)濟發(fā)展的信心會大幅上升，需求不足的問題也會明顯改觀。我覺得現(xiàn)在仍然存在著類似的機遇，通過結(jié)構(gòu)性改革推動中國經(jīng)濟發(fā)展是可能的。
最近學界對這方面可能選項有較多討論：比如說加快放開戶口管制，加大公共財政轉(zhuǎn)型和支持力度，為落戶新市民提供同等待遇；對民營企業(yè)與國企真正一視同仁，全面落實競爭中性原則，使得民企在法律和政策上獲得與國企同等待遇等等。
監(jiān)管措施需更加重視法治化、透明化
紅星資本局：您認為我們的內(nèi)需潛力有沒有被充分挖掘，還有哪些待釋放？中國的消費增長到底在什么地方？
盧鋒：從經(jīng)濟學角度來講，消費主要受收入、預(yù)期等因素決定，近年受疫情沖擊和其它因素影響，居民收入增長處于偏低狀態(tài)，如2022年我國居民收入實際增速只有2.9%。疫情期市場主體信心和預(yù)期承受的沖擊影響也還在恢復(fù)。
我們講擴內(nèi)需，投資和消費都是大塊。投資從去年來看，制造業(yè)、基建的投資增長都比較快，房地產(chǎn)投資還是顯著負增長。這里就表現(xiàn)出我們剛才說的“強供給和弱需求”，我們制造業(yè)投資、基建投資挺強的，這些投資就會提升供給能力，而房地產(chǎn)的投資弱恰恰說明了我們對住房的消費需求，可能現(xiàn)在處于不是非常活躍的狀態(tài)。
擴內(nèi)需從很早之前就是我們一個重要的政策，但內(nèi)需到底怎么樣，還要看幾個關(guān)鍵因素。我們從2018年到現(xiàn)在，一直在強調(diào)經(jīng)濟下行壓力和有效需求不足，背后原因很多。有些是短期的，比如疫情期間的宏觀調(diào)控，我們注重供給端，減稅降費補貼多，有道理；但反過來對消費端，可能直接補貼就比較少。雖然疫情過去了，但很多影響不是馬上就會消失。
經(jīng)濟運行經(jīng)歷較長沖擊后，其負面影響修復(fù)和消失需要一定時間，不一定會立竿見影。這個“疤痕效應(yīng)”對收入增長以及信心預(yù)期恢復(fù)增強的影響都會持續(xù)一段時間。另外一方面近些年的監(jiān)管政策，從高質(zhì)量發(fā)展或者合理性考慮有必要，然而實施的力度和方式，客觀上對需求也會造成一定影響。還有就是外部環(huán)境的變化也會帶來一些影響。這些因素有改進有緩解后，可能需求會逐步上來。我們也可以看到近來政策調(diào)節(jié)也是朝這個方向在走，但并不是說有政策意向表達出來，馬上問題就能徹底解決，還是有個過程。
紅星資本局：一段時間以來，我國對民營經(jīng)濟出臺了很多舉措，您認為是否可以有效激發(fā)“企業(yè)家精神”？還需要從哪些方面去提振企業(yè)家預(yù)期？
盧鋒：邊際效應(yīng)可以改善。從現(xiàn)在的政策方針來講，一直強調(diào)所有企業(yè)“一視同仁”，有些政策也在做一些調(diào)節(jié)和修復(fù)也是好的，也正在產(chǎn)生邊際的積極效果，但要很快徹底改變格局可能還需要時間。
改善的話，我認為重要的監(jiān)管措施都要法治化、透明化，以穩(wěn)定市場主體預(yù)期。
要下決心通過“系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性”的改革突破，完善我國社會主義市場經(jīng)濟體制。從“改革依存的潛在增速”角度看，過去經(jīng)濟增長幾次上臺階離不開解放思想與改革突破，目前深化改革仍是充分釋放增長潛力的必然選擇。
要全面落實從廣度和深度上推進市場化改革，大幅度減少政府對資源的直接配置，推動資源配置依據(jù)市場規(guī)則、市場價格、市場競爭實現(xiàn)效益最大化和效率最優(yōu)化。
要加快“著力解決市場體系不完善、政府干預(yù)過多和監(jiān)管不到位問題”，既要根據(jù)高質(zhì)量經(jīng)濟發(fā)展需要改進加強行業(yè)部門監(jiān)管，同時要重視依據(jù)法治化和程序化原則有序推進，從而協(xié)調(diào)監(jiān)管動態(tài)加強完善與發(fā)展預(yù)期穩(wěn)定之間的關(guān)系。
我們剛才說的在供給端表現(xiàn)較好的領(lǐng)域，有些是國有企業(yè)本來就很強，但更多的還是一些民營企業(yè)走在前面。新三樣都是外國先搞的，然后我們拿過來創(chuàng)新，后來居上。企業(yè)作為創(chuàng)新主體要發(fā)揮作用，民營企業(yè)還是要沖在前面。
要解放思想、敢于突破。中國很多優(yōu)秀的民營企業(yè)正是曾經(jīng)歷過洗禮，才為新世紀初的開放經(jīng)濟超預(yù)期追趕奠定了基礎(chǔ)。
推動改革有待突破
紅星資本局：服務(wù)業(yè)近幾年來對經(jīng)濟的帶動作用在增加，您認為我們在服務(wù)業(yè)上還有哪些發(fā)力空間？我們經(jīng)濟增長的突破口是服務(wù)業(yè)還是制造業(yè)，如何看待這兩者的作用和關(guān)系？
盧鋒：服務(wù)業(yè)肯定是未來現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的一個重要引擎。雖然中國服務(wù)業(yè)已經(jīng)有了大比例的提高，但朝著現(xiàn)代中等發(fā)達國家發(fā)展的話，服務(wù)業(yè)比例還需要顯著提高。服務(wù)業(yè)哪些領(lǐng)域能成為新增長點，取決于消費者。比如教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、旅游，這些都可以是服務(wù)業(yè)的增長點。取決于家庭收入提高以后，不同類型的消費者，到底需要什么，社會市場能供給什么。
制造業(yè)當然是要發(fā)展，但產(chǎn)出提高同時生產(chǎn)效率也在不斷提高，所以制造業(yè)占GDP的比重一般會是到達峰值之后停止上升，比如2022年我國制造業(yè)增加值占GDP比重為27.7%，此后很難大幅上升可能。原因之一是效率提高快，整個產(chǎn)出占比就下降了。而服務(wù)業(yè)在發(fā)展過程中占整個GDP的比例是在增加的。
人們對制造品的需求有限，收入需求彈性比較低，由于需求和工藝效率兩方面原因，制造業(yè)的比例可能會下降，對就業(yè)的拉動也有限。從收入需求彈性來看，消費者也會把更多的收入消費在服務(wù)業(yè)上。這也是發(fā)達國家的一個普遍規(guī)律。
紅星資本局：看到一組數(shù)據(jù)，據(jù)OECD最新預(yù)測，2024年全球經(jīng)濟增速將放緩至2.7%，這意味著2024年或?qū)⒊蔀樽?020年以來全球經(jīng)濟增速最低的一年。您認為2024年我們經(jīng)濟面臨的困難和挑戰(zhàn)可能會來自哪些方面？
盧鋒：后疫情時期經(jīng)濟復(fù)蘇分兩步走：一是經(jīng)濟增速復(fù)蘇到與疫情前大體銜接的水平，二是在經(jīng)濟總量上回到疫情前趨勢線水平。從這個角度看，2023年是我們復(fù)蘇的第一步，2024年預(yù)計還會維持復(fù)蘇態(tài)勢。針對需求端的政策，需要有一個比較有力度的配置。中央經(jīng)濟工作會也提到了2024年在宏觀政策上會有這方面的加強，包括貨幣政策、財政政策。
外部環(huán)境也存在不確定性，近幾個月中美關(guān)系企穩(wěn)，對中國經(jīng)濟還是有積極的意義，但2024年美國大選，未來會怎樣，也帶來不確定性。2024年全球經(jīng)濟偏弱，從貿(mào)易角度對中國經(jīng)濟增長客觀會有影響，外需會有回落，是需要重視，但這不是最重要的，這對中國來講還是比較可控的。最重要的我認為還是國內(nèi)政策。
我們相信2024年較為寬松的監(jiān)管環(huán)境有可能繼續(xù)維系，這對于中國經(jīng)濟的短期增長還是有利的；宏觀政策邊際上也會有積極的加碼。
如果在深化改革上有一個大的突破，中國經(jīng)濟的成長前景仍然非常令人鼓舞。
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