【投資晚報(bào)】瘋狂汽車價(jià)格戰(zhàn)！這好處都被外資拿走了（01.12）

12月CPI同比-0.3%，環(huán)比+0.1%。12月PPI同比-2.7%，環(huán)比-0.3%。雖然同比增速還是負(fù)的，但負(fù)的速度略微收窄了些。其中兩個(gè)大類是下跌的，一個(gè)是食品煙酒，一個(gè)是交通通信。

我們再看得細(xì)一些，食品煙酒里面的拖累項(xiàng)主要是肉蛋類，豬肉同比-26.1%，牛肉同比-6%，羊肉同比-5.7%，蛋類同比-7%。酒類雖然也有下跌，但同比-0.7%還不算大。不過市場還是很擔(dān)心今年春節(jié)消費(fèi)不及預(yù)期，部分白酒股仍在創(chuàng)新低。

交通通信里面的拖累想主要是交通工具，同比-5.4%，這個(gè)其實(shí)就是汽車了，汽車行業(yè)目前還在打價(jià)格戰(zhàn)。

今天一早特斯拉就發(fā)布降價(jià)通知，Model 3煥新版起售價(jià)降至24.59萬元，降幅為1.55萬元。Model Y起售價(jià)降至25.89萬元，降幅為0.75萬元。

今晚的文章主要就給大家隨便聊一聊汽車行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)再持續(xù)下去可能引發(fā)的問題。

前幾天有朋友發(fā)過來一張圖，里面詳細(xì)羅列了世界各大車企的銷量、營收以及凈利潤數(shù)據(jù)。挺有意思的，可惜只統(tǒng)計(jì)了上半年，等各大車企的財(cái)報(bào)披露出來，我再做一張全圖。

前幾天就媒體報(bào)道，2023年我們已經(jīng)成為全球第一大汽車出口國，國產(chǎn)汽車品牌借著新能源車新賽道崛起。然而擺在國產(chǎn)車面前的最大難題是，“沒賺到什么錢”。

比亞迪在2023年上半年賣出125.56萬輛汽車，但凈利潤僅有109.54億。假設(shè)這109.54億都是賣車賺的錢，那么比亞迪賣一輛車的凈利潤不過是8700元。用同樣的假設(shè)計(jì)算方式，日本的豐田汽車賣一輛汽車的凈利潤高達(dá)17500元，德國的大眾汽車賣一輛汽車的凈利潤也有15200元。

而再看國內(nèi)新勢力車企則基本都在虧錢，小鵬汽車2023年上半年虧了51億，蔚來汽車2023年上半年虧了109億，零跑汽車2023年上半年虧了22億。理想汽車的成績是新勢力里面最理想的，2023年上半年賺了32億。

這些數(shù)據(jù)告訴了我們一個(gè)殘酷的事實(shí)

“銷量并不等于現(xiàn)金”

“交付并不等于盈利”

國內(nèi)車企為了獲取銷量的不斷增長，在短時(shí)間內(nèi)推出比老車型更高性能更低售價(jià)的新車型。訂單暴增，主要靠的是以價(jià)換量，最終結(jié)果是不賺錢甚至虧損賣車。

雖然消費(fèi)者很開心，可以用低價(jià)買到高性能車型。但這是不利于我們的汽車行業(yè)發(fā)展，持續(xù)虧損，總有一天會(huì)把現(xiàn)金儲(chǔ)備耗光，那就會(huì)有車企開始C員倒閉。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2023年廣汽本田、捷豹路虎、大眾、沃爾沃、蔚來、通用福特、特斯拉、廣汽三菱等數(shù)十家傳統(tǒng)車企及造車新勢力車企均進(jìn)行了大規(guī)模C員。其中不少車企今年不止C員一輪，每次C員比例，少則15-20%，多則30%。這一趨勢在2024年仍在繼續(xù)。

雖然國產(chǎn)汽車品牌崛起，將日系、德系、韓系車企逐步驅(qū)趕出了國內(nèi)市場。但換個(gè)角度看，外資車企離開我們這邊市場，在短期來看卻未必是一件壞事。遠(yuǎn)離內(nèi)卷的汽車市場，外資車企的業(yè)績反而得到進(jìn)一步改善。

比如在榜單中的Stellantis集團(tuán)已經(jīng)基本退出我們這邊市場了。它與國內(nèi)合資的汽車品牌有標(biāo)致和雪鐵龍，這幾年銷量也不是很好。2022年Stellantis的CEO唐唯實(shí)干脆就宣布，降低國內(nèi)市場的投入甚至可以把工廠停掉。

暫時(shí)來看，唐唯實(shí)是對(duì)了。當(dāng)其他車企被國內(nèi)市場拖進(jìn)內(nèi)卷的深淵，連特斯拉都要不斷降價(jià)應(yīng)對(duì)競爭，Stellantis集團(tuán)的業(yè)績反而創(chuàng)出了新高。

2023年上半年Stellantis集團(tuán)賣出320萬輛汽車，數(shù)量只有豐田的2/3。但凈利潤卻跟豐田非常接近，差點(diǎn)就奪下2023年上半年最賺錢車企的寶座。

我們要知道，國產(chǎn)車這幾年的快速崛起，其實(shí)是依賴政F補(bǔ)貼和資本市場的資金支持。無論是認(rèn)購了新勢力股票的股民，還是參與了寧德時(shí)代定增的資金，或者是購買了新能源汽車指數(shù)基金的基民們，都有為國產(chǎn)車崛起做出貢獻(xiàn)的。

如果沒有足夠多的資金，無法維持超高強(qiáng)度的研發(fā)，無法快速在新能源、智能化等新賽道換道超車，無法迅速修建大量產(chǎn)能，也就無法進(jìn)行極低價(jià)的內(nèi)卷競爭。

但再卷下去是有風(fēng)險(xiǎn)的，會(huì)出問題的。

大家還記得么，去年，大眾入股了小鵬，奧迪想收購智己。國產(chǎn)車企在新能源賽道內(nèi)卷燒錢的時(shí)候，外資車企在傳統(tǒng)汽車賽道默默賺錢。掌握著充沛現(xiàn)金流的外資并不著急轉(zhuǎn)型，它們可以等到國產(chǎn)汽車企業(yè)的現(xiàn)金流枯竭后，進(jìn)行注資甚至收購，直接竊取勝利的果實(shí)

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