“賭徒”周勝馥干貨運(yùn)，身價(jià)飆至240億

雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|莫恩盟 編|深海

成立于香港、成長于粵港澳大灣區(qū)、如今足跡遍布全球多個(gè)國家和地區(qū)的貨拉拉，成功將其創(chuàng)始人周勝馥送上《2024胡潤全球富豪榜》的榜單之上。

作為貨拉拉最具話語權(quán)的一把手，周勝馥持有公司25.05%的股權(quán)。而在創(chuàng)辦貨拉拉之前，周勝馥不僅是有著名校求學(xué)經(jīng)歷的學(xué)霸，還曾有過一段長達(dá)七年的職業(yè)撲克手生涯?！敖鹋柘词帧焙?，這個(gè)扎根貨運(yùn)賽道的大佬，如今已經(jīng)搖身一變成為了財(cái)富高達(dá)240億元的富豪。

巧合的是，就在首度登上《胡潤全球富豪榜》的幾天后，貨拉拉背后的拉拉科技再次在港交所更新了自己的招股書。2021年、2022年還身處虧損困境的貨拉拉，終于在去年爬出了虧損泥潭，全年歸母凈利潤超9億美元。

不過，在行業(yè)內(nèi)處于頭部地位、且盈利指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)的貨拉拉，也并非高枕無憂。一方面，貨拉拉的上市之旅至今仍未畫下圓滿的句號(hào)；另一方面，作為貨拉拉貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)主要客戶的司機(jī)，也與平臺(tái)之間存在一定的矛盾。此外，公司還面臨包括快狗打車、滿幫、滴滴貨運(yùn)等在內(nèi)的對(duì)手的競爭。

從職業(yè)德州撲克手，到貨運(yùn)龍頭掌舵者

3月25日，胡潤研究院對(duì)外發(fā)布《2024胡潤全球富豪榜》，而胡潤研究院每年發(fā)布的《胡潤全球富豪榜》，歷來是外界窺探全球富豪財(cái)富的窗口。《胡潤全球富豪榜》在見證不少落榜企業(yè)家黯然退場的同時(shí)，也見證了諸多新崛起的富豪強(qiáng)勢登榜。

不久前剛剛出爐的《2024家胡潤全球富豪榜》中，來自臺(tái)灣從事投資的北極星71歲陳賢哲以440億元的財(cái)富位列中國新上榜企業(yè)家之首，排在其之后的則是一個(gè)名為周勝馥的大佬。

榜單顯示，周勝馥今年以240億元的財(cái)富位列總榜第1050名的位次。而助推周勝馥首次等上《胡潤全球富豪榜》榜單的“功臣”，正是其一手創(chuàng)辦的貨運(yùn)公司——拉拉科技。相比拉拉科技這個(gè)名字，外界對(duì)該公司所打造的貨運(yùn)平臺(tái)貨拉拉更為熟悉。

作為貨拉拉背后的男人，周勝馥有著一段頗為傳奇的人生經(jīng)歷。75后的周勝馥，幼時(shí)出生于廣東揭陽。不過，在周勝馥很小的時(shí)候，他的家人便帶著他一起離開廣東來到了香港。

舉家喬遷至香港后，周勝馥成長為了一個(gè)實(shí)打?qū)嵉膶W(xué)霸。1995年，憑借十門功課全A的成績，周勝馥成為了香港新界區(qū)史上首個(gè)“十優(yōu)會(huì)考狀元”。

而周勝馥在學(xué)習(xí)方面的天分和努力，后續(xù)還讓其先后叩開了斯坦福大學(xué)、香港中文大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)的大門，他成功拿到了前述兩所學(xué)校經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士和經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士的學(xué)位。在獲得斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位后，周勝馥曾于1999年至2002年期間擔(dān)任貝恩咨詢公司的顧問。

而讓外界意想不到的是，表面上是一枚學(xué)霸的周勝馥，還有過一段長達(dá)七年的職業(yè)撲克手生涯。2002年，迷上德州撲克的周勝馥，居然辭去了年薪百萬的光鮮工作，開始了自己的職業(yè)德州撲克手生涯。

有媒體報(bào)道，周勝馥靠著玩牌賺到了3000多萬港元。從賭場撤出之后，周勝馥在香港“瘋狂”買房。由于買房的時(shí)候經(jīng)濟(jì)并不是十分景氣，周勝馥買下的房產(chǎn)后續(xù)價(jià)格一路走高，這便為周勝馥日后創(chuàng)辦貨拉拉積攢了一定的資金基礎(chǔ)。

財(cái)富自由后，周勝馥并沒有選擇“躺平”，反而開始在市場上找尋合適的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。最終，周勝馥相中了貨運(yùn)賽道，并于2013年在中國香港正式創(chuàng)辦了互聯(lián)網(wǎng)貨運(yùn)平臺(tái)EasyVan。

次年，EasyVan進(jìn)入中國內(nèi)地和東南亞市場，同時(shí)將內(nèi)地市場和其他市場一分為二，內(nèi)地版本取名“貨拉拉”，海外品牌為“Lalamove”。

在周勝馥的帶領(lǐng)下，從香港起家的貨拉拉將版圖不斷延伸至內(nèi)地和諸多海外國家和地區(qū)。如今貨拉拉已經(jīng)成長為貨運(yùn)服務(wù)平臺(tái)賽道的龍頭選手，截至去年，貨拉拉的業(yè)務(wù)已拓展至全球逾400個(gè)城市。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，若以2023年上半年作為統(tǒng)計(jì)周期，貨拉拉是全球閉環(huán)貨運(yùn)交易總值最大的物流交易平臺(tái)，其市場份額高達(dá)44%。與此同時(shí)，貨拉拉也是2023年上半年全球閉環(huán)貨運(yùn)GTV最大的同城物流交易平臺(tái)、全球平均月活商戶最大的物流交易平臺(tái)、全球已完成訂單數(shù)量最大的物流交易平臺(tái)。

目前，45歲的周勝馥在貨拉拉擔(dān)任董事會(huì)主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官職務(wù)，主要負(fù)責(zé)公司整體的策略規(guī)劃及管理工作。據(jù)貨拉拉遞交的招股書顯示，2021年至2023年期間，周勝馥在公司的薪酬分別為31萬美元、30.8萬美元、30.8萬美元。

雖然周勝馥的薪酬在公司的高管中并非排在首位，但身為貨拉拉創(chuàng)始人的他持有公司大量的股份。據(jù)貨拉拉最新披露的招股書顯示，IPO前，周勝馥持有貨拉拉25.05%的股權(quán)，是貨拉拉的最大股東。而在上市前，周勝馥曾分3次轉(zhuǎn)讓股權(quán)給投資人，再加上出售股份給公司，累計(jì)套現(xiàn)約2.3億美元。

暫未登陸資本市場，一度身陷虧損泥潭

盡管周勝馥此番憑借貨拉拉首次登上《胡潤全球富豪榜》，但由其掌舵的貨拉拉至今還未能成功叩開資本市場的大門。就在此次《2024胡潤全球富豪榜》揭曉的幾天后，貨拉拉向港交所更新了招股書。

事實(shí)上，這已不是貨拉拉首次在港交所更新招股書。根據(jù)港股IPO機(jī)制，招股書有效期通常為6個(gè)月，超期就會(huì)“失效”，而擬發(fā)行人在失效后的3個(gè)月內(nèi)補(bǔ)充最新財(cái)務(wù)資料，即可繼續(xù)推進(jìn)上市流程。

早在去年3月，貨拉拉就曾向港交所遞表，擬申請(qǐng)?jiān)诟酃芍靼迳鲜小Ｍ?月，貨拉拉更新了招股書。直到今年4月2日，貨拉拉再次在港交所更新了上市申請(qǐng)材料。

招股書顯示，2021年至2023年期間，貨拉拉分別錄得8.45億美元、10.36億美元、13.34億美元的收入。其中，2022年、2023年，貨拉拉的收入分別同比分別增長22.6%、28.8%。

收入規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，貨拉拉的毛利也在持續(xù)增長，其毛利從2021年的3.33億美元上漲至2022年的5.56億美元，并在去年進(jìn)一步攀升至8.17億美元。在此期間，貨拉拉的毛利率也呈現(xiàn)出不斷上升的態(tài)勢，該指標(biāo)從2021年的39.4%上升至2022年的53.7%，到了去年，貨拉拉的毛利率又再次上漲至61.2%。

2022年，貨拉拉的毛利相關(guān)指標(biāo)之所以可以實(shí)現(xiàn)增長，主要得益于貨拉拉在中國內(nèi)地的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)變現(xiàn)率由上一年的7.6%提升至9.7%。此外，當(dāng)?shù)貭I運(yùn)團(tuán)隊(duì)的規(guī)模縮小以改善營運(yùn)效率，工資及相關(guān)開支成本下降，促使貨拉拉當(dāng)年自中國內(nèi)地產(chǎn)生的毛利增加。

2023年，因新冠疫情復(fù)蘇后貨運(yùn)服務(wù)需求增加，貨拉拉的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)37.6%的增長達(dá)到7.79億美元。同期，貨拉拉貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)成本微增4%至1.5億美元，前述原因進(jìn)一步推動(dòng)貨拉拉來自中國內(nèi)地的毛利增加。

至于凈利潤指標(biāo)，貨拉拉2021年、2022年分別錄得20.86億美元、4909.1萬美元的年內(nèi)虧損。對(duì)于公司在前述時(shí)間段內(nèi)所取得的虧損，貨拉拉解釋稱，主要是由于其在規(guī)模及地域擴(kuò)張、用戶增長及參與度以及產(chǎn)品創(chuàng)新方面持續(xù)大額投資。

在貨拉拉看來，前述投資是十分有必要的，“由于該等投資，我們建立了龐大的司機(jī)及商戶網(wǎng)絡(luò)，并確立了我們作為同城貨運(yùn)市場數(shù)字化貨運(yùn)服務(wù)的市場領(lǐng)先者及首選品牌，長遠(yuǎn)為我們的可持續(xù)增長及盈利能力奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。該等投資亦使我們于往績記錄期實(shí)現(xiàn)GTV及收入的大幅增長，鞏固長期市場領(lǐng)先地位”。

不過，已經(jīng)結(jié)束的2023年，貨拉拉已成功從虧損泥潭中爬出。招股書顯示，去年貨拉拉的年內(nèi)利潤達(dá)9.73億美元，成功上演扭虧為盈的戲碼。

值得一提的是，在貨拉拉還未正式登陸資本市場之際，另外一家同樣專注于貨運(yùn)服務(wù)業(yè)務(wù)的對(duì)手已搶先一步登陸港股，這個(gè)對(duì)手便是前身為58速運(yùn)、隸屬于到家集團(tuán)的快狗打車。2022年6月，快狗打車正式在港交所主板敲響上市的鐘聲，成功摘得同城貨運(yùn)第一股的稱號(hào)。

但與貨拉拉已經(jīng)扭虧為盈不同的是，更早一步奔赴港股的快狗打車目前還身陷虧損窘境。據(jù)快狗打車公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年期間，快狗打車分別錄得8.73億元、12.09億元、11.01億元的虧損。業(yè)績不佳的同時(shí)，快狗打車還面臨著創(chuàng)始人陳小華出走、第二大股東阿里巴巴頻繁減持的尷尬情形。

頻被監(jiān)管約談，還遭司機(jī)投訴

自成立以來，貨拉拉所搭建的平臺(tái)致力于解決同城及跨城貨運(yùn)交易中的所有核心物流需求，同時(shí)為商戶及司機(jī)提供多元化物流服務(wù)及增值服務(wù)。一方面，貨拉拉利用科技為商戶及司機(jī)搭建了線上連接的通道，使交易過程數(shù)字化，并優(yōu)化效率。

另一方面，平臺(tái)也為司機(jī)匹配了大量訂單，讓司機(jī)可以根據(jù)自己的貨運(yùn)能力、時(shí)間安排和個(gè)人偏好選擇訂單。

不過，成立至今已超十年的貨拉拉，也面臨著一定的考驗(yàn)。據(jù)黑貓投訴平臺(tái)顯示，截至發(fā)稿，與貨拉拉相關(guān)的投訴共有46160條。

其中，最近30天內(nèi)的新增的投訴便多達(dá)2124條。據(jù)此計(jì)算，過去的30天內(nèi)，貨拉拉平均每天新增投訴超70條。

可以作為參照的是，截至發(fā)稿，運(yùn)滿滿、快狗打車、貨車幫、滿幫在黑貓投訴平臺(tái)上的累計(jì)投訴量分別為5516條、4654條、2021條、238條，近30天內(nèi)新增的投訴分別達(dá)198條、20條、35條、5條，均明顯少于貨拉拉在黑貓投訴平臺(tái)上的投訴量。

值得注意的是，貨拉拉收到的這些投訴中有不少是由司機(jī)發(fā)起的。“用戶不付款”、“客戶不支付小費(fèi)跟超時(shí)費(fèi)”、“貨拉拉平臺(tái)侵害司機(jī)權(quán)益”、“貨拉拉亂扣行為分”、“貨拉拉判定錯(cuò)誤”、“亂封號(hào)亂扣錢”……類似前面這樣的投訴，并不少見。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在更早之前的2022年，交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議辦公室曾多次對(duì)貨拉拉進(jìn)行了約談。同年11月，交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議辦公室再次對(duì)貨拉拉公司進(jìn)行約談。

此次約談指出，近期通過網(wǎng)民留言、群眾來電來信、媒體網(wǎng)絡(luò)等渠道發(fā)現(xiàn)，貨拉拉公司采用一口價(jià)訂單、上線“特惠順路”產(chǎn)品等方式惡意壓低運(yùn)價(jià)，嚴(yán)重?fù)p害貨車司機(jī)合法權(quán)益，擾亂市場公平競爭秩序，各方反映強(qiáng)烈。

同月，廣州、浙江等多個(gè)地市的貨車司機(jī)向平臺(tái)“宣戰(zhàn)”，這些司機(jī)在社交平臺(tái)發(fā)布視頻表達(dá)對(duì)貨拉拉“多因素計(jì)費(fèi)模式”、“特惠順路單”等情況的不滿，并號(hào)召全國各地的貨拉拉司機(jī)一同加入停止在平臺(tái)接單的集體抗議行動(dòng)之中。

另據(jù)天眼查顯示，截至目前，貨拉拉關(guān)聯(lián)公司深圳依時(shí)貨拉拉科技有限公司卷入的司法糾紛達(dá)392起，由其擔(dān)任被告的案件數(shù)量就多達(dá)346起。這些案件中涉及運(yùn)輸合同糾紛75起、公路貨物運(yùn)輸合同糾紛28起、合同糾紛18起、提供勞務(wù)者受害責(zé)任糾紛12起。

事實(shí)上，經(jīng)過多年的發(fā)展，貨拉拉平臺(tái)上的司機(jī)規(guī)模正在不斷壯大。此次更新的招股書顯示，2023年，貨拉拉平臺(tái)促成的已完成訂單超過5.88億筆，全球貨運(yùn)GTV達(dá)87.36億美元。在2023年期間，貨拉拉平臺(tái)上的平均月活商戶約1340萬個(gè)，平均月活司機(jī)約120萬名。

進(jìn)一步拆分貨拉拉的營收組成可知，貨拉拉主要靠提供貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)、為商戶提供多元化物流服務(wù)以及為司機(jī)提供增值服務(wù)來開展業(yè)務(wù)。

其中，貨拉拉的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)涉及通過其線上平臺(tái)以數(shù)字方式匹配和完成商戶和司機(jī)之間的同城和跨城貨運(yùn)交易。目前，貨拉拉主要使用混合變現(xiàn)模式從貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)中產(chǎn)生收入，這部分收入主要來自司機(jī)會(huì)員費(fèi)和司機(jī)完成貨運(yùn)訂單后向他們收取的傭金。

就中國境內(nèi)的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)而言，貨拉拉來自該板塊的收入占公司同期總營收的比重不斷攀升。2021年至2023年期間，貨拉拉來自該項(xiàng)收入的占比從2021年的48.5%上升至2022年的54.7%，又在去年進(jìn)一步攀升到了58.3%。

其中，傭金收入占公司總營收的比重從2021年的5.7%不斷上升至2023年的33.3%，逐漸成為了公司最大的營收來源。與前者相反的是，貨拉拉來自會(huì)員費(fèi)的收入占公司總營收的比重，則從2021年的42.1%不斷下降至2023年的24.4%。

對(duì)于前述情況，貨拉拉表示，“盡管過往我們的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)收入大部分來自司機(jī)會(huì)員費(fèi)，但我們已于往績記錄期內(nèi)改善盈利能力，部分原因因?yàn)橹鸩讲杉{混合變現(xiàn)模式，令我們能夠提升貨運(yùn)服務(wù)閉環(huán)GTV收取越來越多的傭金金額”。

在貨拉拉看來，其目前自中國內(nèi)地貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)產(chǎn)生的司機(jī)會(huì)員費(fèi)及傭金組合均衡，這促使其在中國內(nèi)地的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)變現(xiàn)率不斷提高，由2021年的7.6%增至2023年的10.3%。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，貨拉拉計(jì)入銷售及營銷開支的商戶折扣及司機(jī)激勵(lì)總額，由2021年的3.94億美元大幅減少至2023年的4200萬美元，這進(jìn)一步推動(dòng)了貨拉拉的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)凈變現(xiàn)率上升。

不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，從公司的營收結(jié)構(gòu)來看，貨拉拉規(guī)模不斷壯大的背后離不開平臺(tái)上超過百萬名司機(jī)的努力。換言之，司機(jī)也是貨拉拉貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)的主要客戶。如果貨拉拉不能很好地解決司機(jī)與平臺(tái)之間所存在的矛盾，將為公司后續(xù)的發(fā)展埋下一定的隱患。

在此次更新的招股書中，貨拉拉也直言，“我們的持續(xù)增長視乎我們能否以具成本效益的方式吸引、保留及招募商戶及司機(jī)。倘我們不能吸引新商戶及司機(jī)或保留現(xiàn)有商戶或司機(jī)，或倘商戶及司機(jī)的參與度下降，我們的業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況和前景可能會(huì)受到損害”。

已經(jīng)成為行業(yè)龍頭玩家的貨拉拉，能否平衡好平臺(tái)和司機(jī)的利益？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

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