聲音簡(jiǎn)介
經(jīng)常聽到一些股票交易者如此表白自己：“我們是‘價(jià)值投資者’，所以我們從來就不害怕我們所購買的股票(注：這里代指其所購買的股票的價(jià)格，下同)下跌。即便是我們所購買的股票真的跌了，我們也相信它一定會(huì)漲回去的。
其實(shí)，這些股票交易者所說的“價(jià)值投資”就是人為地賦予市場(chǎng)一個(gè)所謂的“價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)”，然后再參照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)去交易，即進(jìn)行所謂的“價(jià)值投資”。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，他們便認(rèn)為是被市場(chǎng)“低估”了，他們就會(huì)逢低買入做多，縱然是變成了“蟹民”(即被套牢的人)也要做出一副無所謂的樣子死扛到底；相反，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，他們便認(rèn)為是被市場(chǎng)“高估”了，他們就會(huì)逢高賣出做空，縱然是市場(chǎng)價(jià)格仍然在強(qiáng)勁上漲也在所不惜。然而，即便是面對(duì)如此不爭(zhēng)的客觀事實(shí)，他們竟然還要強(qiáng)詞奪理地胡謅一些什么“眾人皆醉，唯我獨(dú)醒”之類的鬼話，以搪塞世人的質(zhì)疑及推卸自己的責(zé)任。其無知地認(rèn)為他們是市場(chǎng)“價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)”的制定者，他們才是市場(chǎng)真正的主人。他們篤信“市場(chǎng)也有犯錯(cuò)的時(shí)候”，從而擺出一副“寬容大度”的姿態(tài)允許市場(chǎng)“迷途知返”，以便使其在市場(chǎng)“改過自新”的過程中解套乃至于獲利。然而耐人尋味的是一貫喜歡特立獨(dú)行的市場(chǎng)卻總是不領(lǐng)他們的情，更不買他們的賬!于是，在市場(chǎng)上便出現(xiàn)了這些精于種種計(jì)算的“聰明人”每每被自己的計(jì)算成果所算計(jì)的奇特景象。
也許這些股票交易者在當(dāng)初買進(jìn)那些股票的時(shí)候，那些股票還真的具有很好的“投資價(jià)值”(注：這里指的是那些股票在某些特定市場(chǎng)時(shí)期的交易價(jià)值，比如一輪牛市的初始時(shí)期)。然而“一切皆流，無物永駐”。隨著時(shí)間的推移其中有些股票的基本面必然會(huì)發(fā)生非常嚴(yán)重的變化，即從當(dāng)初所謂的“績(jī)優(yōu)股”蛻變成純粹的“垃圾股”，甚至有些股票現(xiàn)在早已經(jīng)不復(fù)存在了(即被摘牌退市不再在市場(chǎng)流通之意)，就像后面所列舉的生態(tài)農(nóng)業(yè)(600709)和環(huán)保股份(000730)那樣。面對(duì)其大幅下跌的股票價(jià)格和個(gè)人交易賬戶上大幅縮水或者是早已蕩然無存的股票資產(chǎn)，這些可憐的家伙還會(huì)篤信其“偉大的投資理念”(即其所謂的“價(jià)值投資理念”)而始終都保持著燦爛的笑容嗎?((筆者按：此時(shí)，他們?nèi)裟鼙ＷC不哭出聲來就不錯(cuò)了!)只恐怕他們那燦爛的笑容及其“偉大的投資理念”早就跟隨他們的股票資產(chǎn)一起隨風(fēng)去了，只留下不盡的感慨與嘆息!股票價(jià)格的下跌對(duì)于股票持有者來說從來就不是什么好事情，不論他是“投機(jī)交易者”還是“價(jià)值投資者”，任何人都不會(huì)從中撈到半點(diǎn)兒好處。當(dāng)現(xiàn)實(shí)中的價(jià)格與傳說中的“價(jià)值”背道而馳的時(shí)候，我們到底應(yīng)該相信哪一個(gè)是真實(shí)的呢?還是讓我們看看自己的交易賬戶吧，相信它會(huì)告訴我們正確答案的!實(shí)際上，“個(gè)人(注：這里泛指交易個(gè)體)與集體的行為才是市場(chǎng)價(jià)格的本質(zhì)!”而所謂的“價(jià)值”不過是為了配合某些炒作而人為制造的一個(gè)噱頭罷了，實(shí)在是搞不懂為什么會(huì)有那么多的人執(zhí)著于它呢?如果我們的賬面出現(xiàn)了虧損，就說明我們的交易發(fā)生了錯(cuò)誤，及時(shí)地糾正錯(cuò)誤以避免更大的損失(即回避所謂“潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”)才是我們必須要做的正事(即合乎正道之事，亦稱作“正經(jīng)事”)，而選擇一味地死扛到底則無異于是在養(yǎng)癰遺患。正所謂【“為虺弗摧，為蛇將若何?顯然，這種愚蠢而死板的交易方式即一味地死扛到底的交易方式必將會(huì)導(dǎo)致一場(chǎng)無法控制的災(zāi)難!無疑，它會(huì)給當(dāng)事者造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失!市場(chǎng)是復(fù)雜而多變的，盲目地生搬硬套一些國(guó)際資本大佬兒的做法是極其危險(xiǎn)的!這就像有人在2013年利用信用交易(即利用保證金交易)做多正在持續(xù)下跌的貴州茅臺(tái)(600519)股價(jià)而慘遭爆倉那樣。誠(chéng)然，貴州茅臺(tái)確實(shí)是一家非常優(yōu)秀的上市公司(筆者按：就是其大股東控制的董事會(huì)有些任性，不那么尊重其它股東罷了。注：此段文字為2020年12月所加，詳情請(qǐng)見其“捐贈(zèng)事件”的相關(guān)報(bào)道))，然而其股票價(jià)格就會(huì)直上漲而不會(huì)下跌嗎?面對(duì)其正在持續(xù)下跌的股票價(jià)格，不要再不理解為什么會(huì)有那么多的專業(yè)交易機(jī)構(gòu)在做空它(注：這里特指做空其股價(jià))了，那樣也只能會(huì)證明您還不夠?qū)I(yè)!或許市場(chǎng)真的會(huì)犯錯(cuò)；或許有一天貴州茅臺(tái)的股票價(jià)格真的會(huì)漲到三百元，甚至更高。但可悲的是某些人卻永遠(yuǎn)也等不到那一天了，因?yàn)樗麄冊(cè)缇驮谑袌?chǎng)(注：這里代指貴州茅臺(tái)的股票價(jià)格)“改過自新”之前被無情地“消滅”了!所以，我們千萬不要聽信其“‘價(jià)值’只會(huì)遲到，但從不會(huì)缺席”之類的鬼話，即在市場(chǎng)中一定要按照其生存法則行事((即進(jìn)行交易之意)，切忌盲信盲從、自以為是。請(qǐng)看當(dāng)時(shí)貴州茅臺(tái)(600519)的股價(jià)走勢(shì)圖：
顯而易見，這些人的做法與沃倫·巴菲特先生利用股票市場(chǎng)的波動(dòng)通過購買股票的形式以較為便宜的價(jià)格參股或控股優(yōu)質(zhì)企業(yè)的行為截然不同，例如1973年沃倫·巴菲特先生收購《華盛頓郵報(bào)》的行為。(注：當(dāng)時(shí)《華盛頓郵報(bào)》的行業(yè)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4億美元左右，而它在股票市場(chǎng)中的價(jià)格卻僅為8000萬美元左右。同期，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌了40%，《華盛頓郵報(bào)》的股票價(jià)格也從38美元跌到了20美元。然而，沃倫·巴菲特先生卻是在其股票價(jià)格27美元時(shí)開始收購其股票的，并且是在其股票價(jià)格持續(xù)下跌的過程中持續(xù)買入，直至成為其最大的外部股東。)所以，沃倫吧菲特先生完全可以不介意股票市場(chǎng)的動(dòng)向，就像他經(jīng)常所說的“就算股票市場(chǎng)關(guān)閉十年我也不在乎”那樣。然而，那些欺世盜名的“二道販子”(注：這里泛指那些在股票市場(chǎng)里打著“價(jià)值投資”的旗號(hào)倒賣股票的人)則絕不可以!
唐太宗李世民說得好：“以銅為鑒，可正衣冠；以古為鑒，可知興替；以人為鑒，可明得失?！边€是讓我們回顧歷史看看當(dāng)年那些所謂的“價(jià)值投資”典范的市場(chǎng)表現(xiàn)吧!
四川長(zhǎng)虹(600839)，當(dāng)年A股市場(chǎng)“價(jià)值投資”的第一模范股，1996一1997年那撥兒績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股行情的“領(lǐng)頭羊”。但該股股價(jià)卻在1997年5月21日創(chuàng)出66.18元的天價(jià)后便一路走低，即使是在兩年之后的那輪兒旨在“為國(guó)企脫貧解困服務(wù)”的大牛市(注：上證綜合指數(shù)因此而創(chuàng)出了2245.435點(diǎn)的歷史新高)中其股價(jià)也不過是僅僅反彈到了25.15元的價(jià)位而已。2006年，由“股權(quán)分置改革”所催生的超級(jí)大牛市爆發(fā)，上證綜合指數(shù)又創(chuàng)出了6124.044點(diǎn)的歷史新高，而四川長(zhǎng)虹的股價(jià)也只不過是回升到了13元的價(jià)位罷了。時(shí)至今日(即2013年6月易稿時(shí))，四川長(zhǎng)虹的股價(jià)已然跌到了1.70元左右。它什么時(shí)候再能漲回到66.18元?天曉得!我想但凡有點(diǎn)兒交易常識(shí)的人都不會(huì)去做這樣的白日夢(mèng)，即稍微有點(diǎn)交易常識(shí)的人都不會(huì)去問這種白癡的問題!即便是它真的能夠漲回去，那也需要相當(dāng)漫長(zhǎng)的時(shí)間。屆時(shí)，縱然是面對(duì)相同市值的股票其持有者也不可以與當(dāng)年比量齊觀了。至于其中的原因和道理，由于太過于淺顯，這里就不再贅述了。試想一下，您當(dāng)年若是為了所謂的“價(jià)值投資”而買入了這只股票，您現(xiàn)在的心情又該是怎樣的呢?
然而，最具代表性和戲劇性的還要數(shù)當(dāng)時(shí)與四川長(zhǎng)虹比肩而立的藍(lán)田股份(600709)，這只當(dāng)年的“中國(guó)農(nóng)業(yè)第一股”也曾因?yàn)槠渖霞训氖袌?chǎng)表現(xiàn)(注：不論是其“基本面”還是其股票價(jià)格)而備受矚目。不過，一位正直的弱女子(即劉姝威女士)卻讓它倏然跌下了神壇(詳情請(qǐng)見“藍(lán)田事件”的相關(guān)報(bào)道)，就像一顆光芒四射但卻轉(zhuǎn)瞬即逝的火流星(即特別明亮的流星)?；蛟S您會(huì)說藍(lán)田股份的股價(jià)崩盤是由于其弄虛作假所致，而與其它無關(guān)。但是面對(duì)前面那幅四川長(zhǎng)虹的股價(jià)走勢(shì)圖，您該不會(huì)告訴我四川長(zhǎng)虹也弄虛作假了吧?因?yàn)槠涔蓛r(jià)也同樣在一直下跌啊!倘若實(shí)際情況真的是這樣的話，您還要不要再相信那個(gè)“價(jià)值投資理念”了呢?然而，事實(shí)卻是四川長(zhǎng)虹因涉嫌虛增50億元銷售收入而被中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2010年2月25日非正式調(diào)查。司空見慣的弄虛作假，敢問在我們國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)里又有幾家上市公司能夠真地做到“超凡脫俗”呢?在這個(gè)扇貝（注：這里特指獐子島所
養(yǎng)殖的扇貝)可以周游世界、洗衣粉(注：這里特指廣州浪奇(000523)所生產(chǎn)的洗滌用品))可可以憑空消失、巨額資金((注：這里特指酒鬼酒((000799)銀行賬上的資金)可以不翼而飛乃至欠下215億元人民幣債務(wù)的第一大股東(注：這里特指樂視網(wǎng)(300104)的第一大股東))可以不告而別(即逃亡國(guó)外)、公司年報(bào)(注；這里特指博元投資(600656)的年報(bào))可以不保證真實(shí)性和準(zhǔn)確性以及完整性的市場(chǎng)里，還有什么事情不能發(fā)生呢?(注；此段文字為2020年10月所加。)所以，我敢說藍(lán)田股份(后易名為“生態(tài)農(nóng)業(yè)”)不是中國(guó)股市弄虛作假的第一家上市公司，但也絕不會(huì)是最后一家!
再有，在1999一2001年的那場(chǎng)由網(wǎng)絡(luò)科技概念股所主導(dǎo)的牛市行情中，有多少像環(huán)保股份(000730))和托普軟件(000583)這樣的概念股在“科技是第一生產(chǎn)力”的喧囂聲中被人為地冠以“高成長(zhǎng)性”而備受“價(jià)值投資者”的追捧。但物轉(zhuǎn)星移，只是不知這些昔日的明星股今朝又身在何處?風(fēng)采是否依舊?
還有在2007年11月初光彩上市的中國(guó)石油(601857)，那可是當(dāng)時(shí)被譽(yù)為“全亞洲最賺錢的上市公司”。據(jù)說它的股票是可以留給“孫子們”做傳家寶的，所以一上市就受到了那些“價(jià)值投資者99的瘋狂追捧。不過讓這些“價(jià)值投資”99的擁躉們煩惱的是該股股價(jià)從上市之日起一直到現(xiàn)在主(即2013年6月易稿時(shí))都不那么爭(zhēng)氣。于是，有好事者根據(jù)中國(guó)石油目前的盈利水平和分紅狀況進(jìn)行研究分析后一針見血地指出：如果有人在其股票上市的當(dāng)天為了所謂的“價(jià)值投資””而貿(mào)然買進(jìn)了這只股票，那么想要靠其“投資”中國(guó)石油每年所分得的紅利來解套的話，大概是需要一白二十六年左右的時(shí)間!若以此度之，想當(dāng)然地去推斷那些在中國(guó)石油上市首日即為了所謂的“價(jià)值投資”而買入其股票并打具一直持有的人，一定是吃過“唐僧肉”抑或是追隨“星宿老仙”修煉過什么神功大法的，若不然他們又怎么敢如此妄為呢？（注：
據(jù)《后漢書》記載：“初，曹操攻屠鄴城，袁氏婦子多見侵略，而操子丕私納袁熙妻甄氏。融乃與操書，稱‘武王伐紂，以妲己賜周公’。操不悟，后問出何經(jīng)典。對(duì)曰：‘以今度之，想當(dāng)然耳。
至于到今天(即2013年6月易稿時(shí))仍然說不清楚到底是天災(zāi)還是人禍所致，業(yè)已瀕臨摘牌退市的“中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任100強(qiáng)”之一的中國(guó)遠(yuǎn)洋(601919)好像也并沒有承擔(dān)起它所應(yīng)該承擔(dān)的那份社會(huì)責(zé)任。面對(duì)廣大“投資者”的質(zhì)疑，恐怕也只有其董事長(zhǎng)魏家福先生最清楚是怎么一回事兒了。面對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋那猶如“泰坦尼克號(hào)”撞上冰山之后般的股價(jià)走勢(shì)，我們的“商業(yè)領(lǐng)袖”怎么就不問問“投資”中國(guó)遠(yuǎn)洋的股民們了不了解您呢?(注：2009年12月， 魏家福先生榮獲中國(guó)“CCTV經(jīng)濟(jì)年度人物十年商業(yè)領(lǐng)袖獎(jiǎng)”。2013年4月6日，在博鰲亞洲論壇上，當(dāng)時(shí)中國(guó)A股市場(chǎng)連續(xù)兩年虧損最多的上市公司的掌門人一時(shí)任中國(guó)遠(yuǎn)洋集團(tuán)董事長(zhǎng)的魏家福先生表示，中國(guó)遠(yuǎn)洋虧損導(dǎo)致股民利益受損，他愿意為此向股民道歉。他說：“(只要)黨中央、國(guó)務(wù)院了解中遠(yuǎn)(即中國(guó)遠(yuǎn)洋)，我就足夠了?！惫P者按：雖然魏家福先生在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方面能力有限，但是他在高爾夫球運(yùn)動(dòng)方面卻是成績(jī)斐然，例如他在2012年4月15日就榮獲了博鰲亞洲論壇2012年“新財(cái)富杯”高爾夫球賽的總桿數(shù)冠軍，盡管他管理的中國(guó)遠(yuǎn)洋(601919)在前一年即2011年及當(dāng)年即2012年分別虧損了104.49億元人民幣和95.59億元人民幣。)
以上所列舉的實(shí)際案例雖然不能說是觸目驚心，但是它們所留給當(dāng)事者(即那些所謂的“價(jià)值投資者”)的深刻教訓(xùn)恐怕也不應(yīng)該只有“郁悶”和“遺憾”這幾個(gè)字那么簡(jiǎn)單吧?或許有人還會(huì)固執(zhí)地認(rèn)為這只是個(gè)人的運(yùn)氣問題，而與其“偉大的投資理念”沒有關(guān)系。但我想說在經(jīng)歷如此的傷害后，您的交易理念還
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