當(dāng)下，我國啤酒行業(yè)處于存量競爭時代，市場集中度較高，消費結(jié)構(gòu)性升級使中高端產(chǎn)品快速擴容；產(chǎn)品高端化、多元化成為提升啤酒行業(yè)盈利能力的主線，推行高端化、提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)成為啤酒企業(yè)競爭趨勢。
Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前A股和港股共有9家啤酒行業(yè)上市公司，截至4月24日，除了*ST西發(fā)，其余8家上市公司均已發(fā)布了2023年年度報告。整體來看，除了蘭州黃河，2家港股上市啤酒企業(yè)和5家A股上市啤酒企業(yè)均在2023年實現(xiàn)了盈利。
8家上市啤酒企業(yè)去年總營收超1500億元
僅蘭州黃河一家陷入虧損
財報顯示，2023年，華潤啤酒的綜合營業(yè)額為389.32億元，股東應(yīng)占溢利為51.53億元；同期，百威亞太的收入為68.56億美元，股權(quán)持有人應(yīng)占溢利為8.52億美元。
目前，華潤啤酒正在推進“啤酒+白酒”雙賦能，如果單看啤酒業(yè)務(wù)，2023年，華潤啤酒的啤酒業(yè)務(wù)營業(yè)額為368.65億元，同比增長4.5%；未計利息及稅項前盈利為68.89億元，同比增長30.6%。受惠于整體啤酒銷量及營業(yè)額上升，以及部分包裝物的成本下降，啤酒業(yè)務(wù)的毛利率較2022年上升1.7個百分點至40.2%。
2023年，在6家A股上市啤酒企業(yè)中，青島啤酒的營業(yè)收入和凈利潤均排在第一位，并且營收凈利同比雙增，除了蘭州黃河，其他5家A股上市啤酒企業(yè)均實現(xiàn)了盈利。
作為一家區(qū)域性品牌啤酒生產(chǎn)企業(yè)，蘭州黃河主要從事“黃河”“青海湖”雙品牌系列啤酒和“黃河”系列麥芽等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，啤酒和麥芽的產(chǎn)銷占到全部主營業(yè)務(wù)90%以上。蘭州黃河的啤酒產(chǎn)品主要在甘肅、青海等西北市場銷售。
2023年，蘭州黃河的啤酒、麥芽分別實現(xiàn)營業(yè)收入約1.78億元、0.16億元，分別同比下滑7.94%、42.91%。蘭州黃河表示：2023年，麥芽主業(yè)面臨著兩難境地。一方面，受干旱影響，甘肅省內(nèi)大麥種植面積和產(chǎn)量均較上年有所下降，白酒和飼料加工企業(yè)紛紛搶購囤貨，導(dǎo)致大麥?zhǔn)召弮r格居高不下，另一方面，雖然進口大麥到港價格較低，但由于運距的原因，采購成本與地產(chǎn)大麥相差無幾。二者疊加，致使公司麥芽產(chǎn)品成本高企，市場競爭力不強，議價能力較弱，再加上公司啤酒主業(yè)自用量減少，無法有效拉動麥芽銷售，造成報告期內(nèi)公司麥芽產(chǎn)銷量和銷售收入同比均有所下降。
多家上市啤酒企業(yè)靠中高端產(chǎn)品撐起過半營收
中國啤酒行業(yè)已進入平穩(wěn)發(fā)展階段，啤酒行業(yè)競爭激烈，但啤酒消費結(jié)構(gòu)性升級存在發(fā)展空間，啤酒行業(yè)高端化發(fā)展趨勢明顯。2023年，中國啤酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成啤酒總產(chǎn)量3555.5萬千升，同比增長0.3%。
記者注意到，無論是港股的華潤啤酒、百威亞太，還是A股的7家上市啤酒企業(yè)，幾乎都在積極布局中高端產(chǎn)品。
2023年，華潤啤酒的次高檔及以上啤酒銷量為250萬千升，同比增長18.9%。其中，“喜力”“雪花純生”“老雪”和“紅爵”等產(chǎn)品的銷量，同比均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。2023年，青島啤酒的主品牌共實現(xiàn)產(chǎn)品銷量456萬千升，同比增長2.7%；其中：中高端以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷量324萬千升，同比增長10.5%，公司千升酒營業(yè)收入同比增長6.4%。
另一方面，中高端產(chǎn)品的毛利率也普遍高于普通產(chǎn)品。2023年，燕京啤酒中高檔產(chǎn)品的營業(yè)收入顯著高于普通產(chǎn)品，占總營收60%以上，其中高檔產(chǎn)品和普通產(chǎn)品的毛利率分別為43.93%、29%。據(jù)了解，燕京啤酒在2023年持續(xù)加大中高端產(chǎn)品布局，堅定推進大單品戰(zhàn)略，在穩(wěn)固U8核心戰(zhàn)略地位的基礎(chǔ)上，著力穩(wěn)固塔基產(chǎn)品，加快提高中高檔產(chǎn)品占比，同時創(chuàng)新研發(fā)取得突破，推出多款高端、超高端新品，搭建全國性產(chǎn)品矩陣。
2023年，珠江啤酒的高端、中檔及大眾化產(chǎn)品依次實現(xiàn)營業(yè)收入約34.26億元、13.99億元、3.24億元，毛利率依次為45.75%、32.58%、31.67%，其中，高檔產(chǎn)品的營收同比增長15.12%，占總營收60%以上。
華創(chuàng)證券分析師在2月28日發(fā)布的研報中指出，2019年至2023年，啤酒行業(yè)的銷量結(jié)構(gòu)已從“大底尖頂”升級為“金字塔形”，展望未來5年，測算啤酒行業(yè)總量基本穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)將進一步向“均衡型”轉(zhuǎn)變。方向上，高端化進入第二階段，行業(yè)升級增速換擋但方向不改。
中高端產(chǎn)品市場競爭加劇
青島啤酒等5家A股啤酒企業(yè)銷售費用上漲
當(dāng)中高端市場成為各大啤酒企業(yè)的必爭之地，市場競爭日趨激烈。華創(chuàng)證券分析師表示：從次高端到超高端，競爭要素權(quán)重從渠道到品牌，細(xì)分價格帶競爭力層次分明。8元至10元價格帶作為6元的自然升級，除了產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)化，企業(yè)競爭更看終端掌控力。而15元以上超高檔價格帶，在產(chǎn)品矩陣更加豐富個性的同時，需要持續(xù)投入贊助、舉辦大型活動、加強消費者互動等以拉升品牌調(diào)性。
記者注意到，青島啤酒在年報中指出：伴隨國內(nèi)消費市場對啤酒消費需求呈現(xiàn)多元化、個性化、場景化趨勢，消費者對高品質(zhì)產(chǎn)品需求不斷增長，企業(yè)不斷加大中高端產(chǎn)品投入，研發(fā)推出新產(chǎn)品、新包裝，注重產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量的提升，塑造和提升品牌形象。目前國內(nèi)啤酒市場集中度不斷提升，國內(nèi)中高端產(chǎn)品市場競爭進一步加劇，導(dǎo)致廣告、促銷等市場費用持續(xù)增長，成本變動也將對公司未來銷量、收入和盈利的增長形成影響。
數(shù)據(jù)顯示，2023年，青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒、蘭州黃河、惠泉啤酒的銷售費用均同比上漲，而燕京啤酒的銷售費用同比微降，不過把時間拉長看，相比于2020年和2021年，燕京啤酒2023年的銷售費用也是增長的。
另外，消費者需求多元化以及消費習(xí)慣的變化正使整個啤酒行業(yè)的結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，啤酒消費渠道和消費場景呈現(xiàn)多元化發(fā)展，啤酒行業(yè)整體盈利水平仍具相當(dāng)提升空間。啤酒企業(yè)也開始將相關(guān)多元化發(fā)展提升至戰(zhàn)略層面，通過推出全新產(chǎn)品、尋求并購以及與其他公司合作等方式布局非啤酒業(yè)務(wù)，為企業(yè)長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展提供新的增長動能。
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