近期，日元貶值一度成為國(guó)內(nèi)社交媒體上的熱搜話題，日元的疲軟給外國(guó)游客的旅行和購(gòu)物帶來(lái)切切實(shí)實(shí)的好處，不過(guò)對(duì)于日本本國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)卻并非好事。
日本央行
商務(wù)部研究院學(xué)位委員會(huì)委員、研究員白明對(duì)紅星新聞?dòng)浾弑硎荆匀毡緸槔?，日元貶值固然可以促進(jìn)日本出口行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，但同時(shí)也增加了進(jìn)口成本，更為重要的是，日元貶值讓日本資產(chǎn)在國(guó)際投資者心目中的價(jià)值降低。因此白明認(rèn)為，各國(guó)央行不能掉以輕心，應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)?shù)牧Χ染S護(hù)本國(guó)匯率的基本穩(wěn)定。
除了日元以外，韓國(guó)、印尼、泰國(guó)等亞洲多國(guó)貨幣也陷入頹勢(shì)，年內(nèi)對(duì)美元匯率一路走低，讓人不禁聯(lián)想到1997年“亞洲金融危機(jī)”。盡管目前事態(tài)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)到山窮水盡的地步，但白明認(rèn)為，如果此輪深陷“貶值潮”的亞洲多國(guó)不能有效應(yīng)對(duì)，金融危機(jī)重演也不是完全沒(méi)有可能。
亞洲多國(guó)貨幣匯率“風(fēng)聲鶴唳”
過(guò)度貶值影響經(jīng)濟(jì)信心
近期亞洲多國(guó)貨幣匯率遭遇了大幅波動(dòng)。今年4月以來(lái)，日元、泰銖、印尼盾等貨幣對(duì)美元匯率集體暴跌。日元對(duì)美元匯率甚至一度跌破160關(guān)口，創(chuàng)下34年以來(lái)新低。此外印度盧比對(duì)美元匯率也連續(xù)跌破80的關(guān)口，韓元對(duì)美元匯率則一度逼近1400的心理底線。
首爾大一特殊鋼有限公司首席執(zhí)行官李義賢稱，韓元的急速貶值使得“一種恐懼感正在向我襲來(lái)”。李義賢表示，該公司是一家從事工業(yè)設(shè)備金屬零件貿(mào)易和組裝的小公司，由于當(dāng)前韓元匯率走軟，該公司支付了更高的進(jìn)口原料費(fèi)用，同時(shí)面臨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手降低發(fā)貨價(jià)格的壓力。
韓元
這樣的企業(yè)在韓國(guó)非常普遍。韓國(guó)的中小企業(yè)大多依賴海外原材料進(jìn)口，韓元貶值讓進(jìn)口變得更加昂貴，而韓國(guó)大財(cái)閥們?cè)诤Ｍ獾耐顿Y收益雖然水漲船高，但他們并不愿意在韓幣低迷時(shí)將海外利潤(rùn)兌換回本國(guó)貨幣。
韓國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，韓國(guó)“出口導(dǎo)向型”經(jīng)濟(jì)雖然在半導(dǎo)體、汽車(chē)等部門(mén)很有競(jìng)爭(zhēng)力，但是需要進(jìn)口海外原材料進(jìn)行加工。原材料進(jìn)口占韓國(guó)進(jìn)口總額超過(guò)一半，韓元貶值讓進(jìn)口商承受了巨大壓力。
白明認(rèn)為，任何貨幣匯率的單邊升值或貶值都應(yīng)當(dāng)控制在合理的限度內(nèi)，雖然匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有利有弊，但如果是過(guò)大幅度的急速貶值，對(duì)經(jīng)濟(jì)整體帶來(lái)的壞處將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)貶值對(duì)進(jìn)口行業(yè)帶來(lái)的部分好處。
強(qiáng)勢(shì)美元“收割”全球財(cái)富
亞洲各央行開(kāi)始反擊
亞洲多國(guó)貨幣面臨的匯率壓力，歸根到底主要是由美元強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)決定的。美元指數(shù)近年來(lái)逐漸走高，目前突破了105的水平線，接近20年來(lái)的高點(diǎn)，這意味著美元基本回到了“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”時(shí)期的強(qiáng)勢(shì)。
美國(guó)彭博社追蹤了全球150多種貨幣的匯率走勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，其中有三分之二的貨幣近期對(duì)美元明顯走弱。美元的強(qiáng)勢(shì)也并不意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好，究其原因主要是美聯(lián)儲(chǔ)必須維持高利率水平，以期為美國(guó)居高不下的通脹“降溫”。穆迪分析公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰西·羅杰斯表示：“美聯(lián)儲(chǔ)成了實(shí)際上的世界中央銀行，這一點(diǎn)從未如此真實(shí)?！?/p>
5月2日，路人經(jīng)過(guò)顯示日元匯率的電子顯示屏前 據(jù)視覺(jué)中國(guó)
在美國(guó)的高利率水平之下，巴西、阿根廷等國(guó)央行被迫將本國(guó)利率也拉升到極高的水平，以防止資本外逃。就連歐元區(qū)也要看美聯(lián)儲(chǔ)的“臉色”行事，此前關(guān)于歐洲央行可能在今年6月降息的傳聞讓市場(chǎng)受到驚嚇。愛(ài)爾蘭央行行長(zhǎng)、歐洲央行管理委員會(huì)成員之一的加布里埃爾·馬克魯夫承認(rèn)，“在制定歐洲的貨幣政策時(shí)，我們不能忽視美國(guó)正在發(fā)生的事情?！?/p>
面對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元，亞洲多國(guó)也紛紛打響了本國(guó)貨幣的保衛(wèi)戰(zhàn)。4月17日，日本、韓國(guó)和美國(guó)財(cái)長(zhǎng)在華盛頓舉行會(huì)議承諾“就外匯市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行密切磋商”。三國(guó)財(cái)長(zhǎng)在會(huì)后的聯(lián)合聲明還指出，“日本和韓國(guó)對(duì)近期日元和韓元大幅貶值表示嚴(yán)重關(guān)切。”
4月19日，越南國(guó)家銀行副行長(zhǎng)陶明秀表示，未來(lái)可能將干預(yù)匯市。4月24日，印尼央行出乎市場(chǎng)意料加息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率上調(diào)至6.25%，目的是加強(qiáng)印尼盾匯率的穩(wěn)定。韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞也在上月表示，最近的韓元走勢(shì)有些“過(guò)度”，如果匯率波動(dòng)持續(xù)，將采取穩(wěn)定措施。他希望韓國(guó)民眾相信本國(guó)央行具備應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的工具。
白明表示，日本央行雖然沒(méi)有高調(diào)喊話，但根據(jù)日媒報(bào)道，日本央行連續(xù)數(shù)次進(jìn)行了買(mǎi)入日元、拋售美元的干預(yù)行動(dòng)。據(jù)市場(chǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)測(cè)算，日本央行的干預(yù)行動(dòng)規(guī)?？赡芨哌_(dá)9萬(wàn)億日元。
美國(guó)通脹問(wèn)題頑固
專家預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于降息
4月25日，美國(guó)商務(wù)部公布首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，今年一季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.6%。該數(shù)據(jù)低于2.5%左右的市場(chǎng)預(yù)期。在高利率的重壓之下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期引導(dǎo)與實(shí)際走勢(shì)偏離的情況正變得愈發(fā)明顯。
白明認(rèn)為，目前美聯(lián)儲(chǔ)面臨“左右為難”的境地：一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速需要降息刺激；另一方面，通脹數(shù)據(jù)依然居高不下，使得美聯(lián)儲(chǔ)不敢輕易降息。白明預(yù)計(jì)，美國(guó)的高利率水平還將維持一段時(shí)間。
4月29日，一男子在東京一家貨幣兌換商的櫥窗里看日元匯率 據(jù)視覺(jué)中國(guó)
資深市場(chǎng)人士王驥躍也對(duì)紅星新聞?dòng)浾呓o出了類(lèi)似的預(yù)測(cè)。王驥躍認(rèn)為，“美聯(lián)儲(chǔ)利率維持在高位可能還需要較長(zhǎng)的一段時(shí)間，美國(guó)通脹壓力有所放緩但并不穩(wěn)定。個(gè)人認(rèn)為，在選舉前可能會(huì)有一次降息，短期內(nèi)不太會(huì)出現(xiàn)降息情況?！?/p>
此外，王驥躍還表示，“從美元資本的角度，高利率是吸引全球美元回流，從而給其他國(guó)家?guī)?lái)壓力，而美國(guó)普通民眾的通脹壓力感受相比之下沒(méi)那么重要?！?/p>
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