在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的沉寂后，IPO、再融資審核重啟。
作為近期交易所審議的第一單IPO申請(qǐng)，5月16日晚間，馬可波羅首發(fā)申請(qǐng)被暫緩審議。
貝殼財(cái)經(jīng)記者從深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人獲悉，本次暫緩馬可波羅發(fā)行上市審核，是審核中的正常情況，在審核制度規(guī)定和實(shí)際執(zhí)行上，上市委對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)的審核結(jié)果，包括審核通過(guò)、否決、暫緩審議三種類型。
據(jù)深交所有關(guān)人士介紹，本次上市委暫緩馬可波羅上市申請(qǐng)的審核，主要是考慮報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)都出現(xiàn)一定下滑等實(shí)際情況，需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步確認(rèn)影響業(yè)績(jī)不確定因素是否消除。
IPO之外，再融資審核也已恢復(fù)。5月16日晚，上交所發(fā)布的上市委會(huì)議結(jié)果顯示，保隆科技再融資獲得通過(guò)。
馬可波羅暫緩審議
深交所：監(jiān)管需確認(rèn)影響業(yè)績(jī)不確定因素是否消除
招股書顯示，馬可波羅是國(guó)內(nèi)最大的建筑陶瓷制造商和銷售商之一，主要有“馬可波羅瓷磚”“唯美L&D陶瓷”兩大自有品牌。
受房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)影響，2021年至2023年，馬可波羅的業(yè)績(jī)整體呈下滑趨勢(shì)——營(yíng)業(yè)收入分別為93.65億元、86.61億元和89.25億元；歸母凈利潤(rùn)分別為16.53億元、15.14億元和13.53億元。2021年末至2023年末，馬可波羅應(yīng)收賬款余額分別約為28.63億元、28.17億元、26.48億元。
值得注意的是，馬可波羅在上會(huì)稿中，已經(jīng)引用了新修訂后的上市新規(guī)第一項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)，即“最近3年凈利潤(rùn)均為正，且最近3年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于2億元，最近一年凈利潤(rùn)不低于1億元，最近3年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于2億元或者營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于15億元”。
上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢的主要問(wèn)題包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)問(wèn)題和應(yīng)收賬款問(wèn)題，要求馬可波羅說(shuō)明2023年?duì)I收增長(zhǎng)、毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性等；說(shuō)明按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備客戶的確定依據(jù)，各期壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分等；以及進(jìn)一步落實(shí)主要產(chǎn)品價(jià)格變化趨勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況、同行業(yè)可比公司情況；單項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否準(zhǔn)確。
記者注意到，早在2022年5月，馬可波羅就獲得證監(jiān)會(huì)受理，后來(lái)在去年3月隨著全面注冊(cè)制實(shí)施后平移至交易所審核，同年4月獲審核問(wèn)詢，直到今年5月16日上會(huì)，但最終被暫緩審議。
就本次暫緩馬可波羅發(fā)行上市審核，深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這是審核中的正常情況，在審核制度規(guī)定和實(shí)際執(zhí)行上，上市委對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)的審核結(jié)果，包括審核通過(guò)、否決、暫緩審議三種類型。
深交所有關(guān)人士介紹，本次上市委暫緩馬可波羅上市申請(qǐng)的審核，主要是考慮報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)都出現(xiàn)一定下滑等實(shí)際情況，需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步確認(rèn)影響業(yè)績(jī)的不確定因素是否消除。有市場(chǎng)人士就此認(rèn)為，發(fā)行人主業(yè)是建筑陶瓷，結(jié)合公司所在行業(yè)以及自身經(jīng)營(yíng)情況，作出暫緩審議決定，進(jìn)一步評(píng)估后續(xù)一段時(shí)間發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，既體現(xiàn)了實(shí)事求是、客觀對(duì)待企業(yè)發(fā)行申請(qǐng)的務(wù)實(shí)態(tài)度，也展現(xiàn)了認(rèn)真落實(shí)“新國(guó)九條”，依法從嚴(yán)把好發(fā)行準(zhǔn)入關(guān)，從源頭提高上市公司質(zhì)量，更好保護(hù)投資者合法權(quán)益的堅(jiān)定決心。
經(jīng)向深交所有關(guān)人士了解，暫緩審議后，按規(guī)定，公司需提供關(guān)于業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的補(bǔ)充信息，上市委將根據(jù)有關(guān)情況實(shí)事求是作出審核判斷，把好發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)。
突擊分紅引重點(diǎn)關(guān)注
報(bào)告期內(nèi)馬可波羅合計(jì)現(xiàn)金分紅8.23億元
此次新修訂的發(fā)行上市規(guī)則中，將募集資金用途和上市前的突擊“清倉(cāng)式”分紅等情形納入重點(diǎn)監(jiān)管。
若報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤(rùn)比例超過(guò)80%，或三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤(rùn)比例超過(guò)50%且累計(jì)分紅金額超過(guò)3億元，同時(shí)募集資金中補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款金額合計(jì)比例高于20%，將被納入發(fā)行上市負(fù)面清單。
在5月10日發(fā)布的招股書中，馬可波羅將募資額由40.18億元下調(diào)至31.58億元，主要用于對(duì)公司旗下生產(chǎn)線進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)和智能化升級(jí)改造，并刪去了補(bǔ)充8億元流動(dòng)資金一項(xiàng)。
貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，近三年，馬可波羅的產(chǎn)能利用率逐年下滑。2021年至2023年，馬可波羅的產(chǎn)能利用率分別為92.65%、87.33%、86.95%。
招股書顯示，截至2023年末，馬可波羅的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為15.99億元，占期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例為20.45%，應(yīng)收款項(xiàng)主要來(lái)自房地產(chǎn)等工程類客戶。
此外，上述15.99億元的應(yīng)收賬款，是按照賬面價(jià)值計(jì)算的，通過(guò)對(duì)壞賬準(zhǔn)備進(jìn)行計(jì)提，其2023年應(yīng)收賬款的賬面余額是26.48億元，壞賬準(zhǔn)備為10.49億元，計(jì)提比例高達(dá)39.61%。
然而，馬可波羅的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)、應(yīng)收款項(xiàng)高企，但并未影響馬可波羅的現(xiàn)金分紅，且分紅金額甚至遠(yuǎn)高于業(yè)績(jī)上漲期。
報(bào)告期內(nèi)，馬可波羅合計(jì)現(xiàn)金分紅8.23億元。其中，2022年3月，經(jīng)公司2022年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，馬可波羅向全體股東分配利潤(rùn)5億元，兩個(gè)月后，馬可波羅就遞交了主板IPO申請(qǐng)。而2019年至2021年，即便是在業(yè)績(jī)快速上漲期，馬可波羅也僅分紅8000萬(wàn)元。
據(jù)了解，馬可波羅實(shí)控人為黃建平，其直接及間接的持股比例合計(jì)為42.12%。按照持股比例來(lái)看，馬可波羅2022年、2023年超四成分紅金額進(jìn)入了公司董事長(zhǎng)黃建平腰包。值得一提的是，雖持有馬可波羅42.12%的股權(quán)，不過(guò)黃建平控制公司股份表決權(quán)的比例高達(dá)95.55%。
記者注意到，監(jiān)管審核對(duì)馬可波羅過(guò)去幾年的現(xiàn)金分紅金額較大、客戶中有出險(xiǎn)房企應(yīng)收賬款等問(wèn)題也給予了關(guān)注。
2024年4月30日，交易所對(duì)外明確了突擊“清倉(cāng)式”分紅的把握標(biāo)準(zhǔn)，主要是指“報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤(rùn)比例超過(guò)80%的，或者報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤(rùn)比例超過(guò)50%且累計(jì)分紅金額超過(guò)3億元，同時(shí)募集資金中補(bǔ)流和還貸合計(jì)比例高于20%”。對(duì)照馬可波羅的申報(bào)材料，2020年至2023年，公司累計(jì)分紅占凈利潤(rùn)的比例為22.07%，同時(shí)2018年至今均進(jìn)行了利潤(rùn)分配，分配比例基本保持在20%-30%區(qū)間，保持了一貫性，也處于合理區(qū)間。
馬可波羅在上會(huì)稿里補(bǔ)充到，2021年至2023年末公司未分配利潤(rùn)金額分別為34.37億元、43.05億元、52.88億元，公司留存了金額較大的未分配利潤(rùn)由上市后新老股東共享。
今年已有20多家IPO過(guò)會(huì)
自去年階段性收緊IPO節(jié)奏相關(guān)政策發(fā)布以來(lái)，滬深交易所提交注冊(cè)和取得注冊(cè)批文的公司數(shù)量總體保持平穩(wěn)。同時(shí)，受多重因素影響，提請(qǐng)上市委審議的項(xiàng)目數(shù)量同比有所減少。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)審核上會(huì)IPO企業(yè)24家。其中，22家企業(yè)審核上會(huì)通過(guò)，1家被否，另外有2家企業(yè)取消審核。今年春節(jié)過(guò)后，A股已連續(xù)三個(gè)月沒(méi)有IPO公司接受上市委的審議。交易所最近的一次上市委會(huì)議是在2月6日。
上交所方面，自2024年2月5日召開了上市委2024年第12次審議會(huì)議之后，第13次審議會(huì)議便遲遲未有安排。而對(duì)擬上市公司的申請(qǐng)受理，更新時(shí)間也停留在2023年12月31日。
深交所方面，上一次上市委第8次審議會(huì)議，一度安排在2024年2月7日召開，但因相關(guān)公司在上市委審議會(huì)議公告發(fā)布之后，因相關(guān)審核事項(xiàng)需要核查，導(dǎo)致上市委取消了審議。在此之后至今，深交所也未有新的上會(huì)安排。深交所對(duì)新公司的受理更新時(shí)間，則停留在2023年12月29日。
據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年以來(lái)滬深北交易所已公布終止審查企業(yè)135家。其中，133家均為主動(dòng)撤單，1家IPO上會(huì)被否，1家因未及時(shí)消除中止審核情形或補(bǔ)充提交有效文件而被終止審核。
值得一提的是，近期被啟動(dòng)立案調(diào)查的中介機(jī)構(gòu)明顯增加。以證券公司為例，僅4月以來(lái)被啟動(dòng)立案調(diào)查的即至少包括海通證券、中信證券、東吳證券、渤海證券四家。
前期，新“國(guó)九條”和配套政策文件相繼出臺(tái)，證監(jiān)會(huì)和交易所陸續(xù)發(fā)布配套制度規(guī)則，發(fā)行上市審核規(guī)則也修改了主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件和板塊定位要求。市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次交易所召開上市委會(huì)議，是落實(shí)發(fā)行上市新規(guī)，持續(xù)平穩(wěn)推進(jìn)發(fā)行上市審核，發(fā)揮資本市場(chǎng)正常功能的具體體現(xiàn)。
據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，截至5月16日，仍有485家企業(yè)正待排隊(duì)闖關(guān)，此次IPO審核重啟，也給這些IPO排隊(duì)的企業(yè)注入了一針強(qiáng)心劑。
用戶評(píng)論