最近，有一位粉絲朋友多次在評(píng)論區(qū)提到想要向我學(xué)習(xí)短線、中線或波段操作技巧，然后再學(xué)習(xí)價(jià)值投資。意指不要總談價(jià)值投資，應(yīng)該多講些短中線交易技巧。從理性的角度來看，我本不應(yīng)回復(fù)她。因?yàn)楣戮V說過，不要和外行人辯論，只要你和外行辯論，你就輸了。
后來，我思來想去，生而為人，也不能過于理性。人生中很多事就應(yīng)該是“明知不可為而為之”。只有這樣，人生才能有些溫度。這位粉絲朋友雖然可能無法真正理解我的回復(fù)，我也需要回復(fù)她。
我年輕時(shí)首先學(xué)的是短線交易，后來慢慢過渡到中線交易，最近十多年又變成了價(jià)值投資。很顯然，價(jià)值投資的模式更好，至少對(duì)我來說是這樣。否則我怎么可能放棄短中線投資呢？我還沒有衰老到做不了短、中線交易的地步。
短線、中線或者說波段交易的壞處：這位粉絲朋友認(rèn)為短、中線交易套牢淺，不會(huì)像長(zhǎng)線投資那樣套牢那么深。實(shí)際上，這只是表面現(xiàn)象。幾百次、幾千次的短中線交易可以看出，短中線交易套牢不深，是用止損換來的。是用頻繁的交易換來的。頻繁的止損最終累積的虧損經(jīng)常比長(zhǎng)期持有不動(dòng)還要大。頻繁的交易看似套牢不深，但是也有可能會(huì)同時(shí)放跑很多翻倍的牛股。
總體來說，短中線交易弊大于利。注重基本面的價(jià)值投資雖然可能會(huì)在某些年月套牢較深，但最終獲得的投資收益也是巨大。運(yùn)用長(zhǎng)線價(jià)值投資一般不會(huì)放跑牛股翻倍機(jī)會(huì)，能保證閃電擊下來時(shí)自己正在場(chǎng)內(nèi)。而這正是股票投資的關(guān)鍵。
我們做股票投資為了什么？不就是為了獲得巨大的投資收益嗎？確保閃電擊下來時(shí)自己100%在場(chǎng)，是股票投資最重要的事情。所以長(zhǎng)線價(jià)值投資更好，因?yàn)樗谋仔∮诶?/p>
世界上沒有完美的投資方式，每種投資方式都有它的不足之處甚至弊端。短中線交易與長(zhǎng)線價(jià)值投資相比，長(zhǎng)線價(jià)值投資明顯最終賺錢更容易些。國(guó)內(nèi)外股票市場(chǎng)的大量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明了這一點(diǎn)。長(zhǎng)期持有5年以上的基金，盈利概率在90%以上。持有10年以上的基金，盈利概率在99%以上。而持有一個(gè)月左右的基金，盈利概率只有50%左右。
我知道這位粉絲的意思是要把二者進(jìn)行綜合，也就是進(jìn)行取長(zhǎng)補(bǔ)短。但是，短線、中線交易和長(zhǎng)線價(jià)值投資根本就是水火不容，根本就無法綜合。它們?cè)谕顿Y理念上就完全矛盾。
長(zhǎng)線價(jià)值投資的理念是短、中期行情無法預(yù)測(cè)，因此要把關(guān)注點(diǎn)放在研究公司上。而短中線交易的理念是短、中期行情有規(guī)律，可預(yù)測(cè)。長(zhǎng)線價(jià)值投資理念認(rèn)為市場(chǎng)經(jīng)常是錯(cuò)的，而短中線交易理念則認(rèn)為市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的。
理念的不同，導(dǎo)致短中線交易與長(zhǎng)線價(jià)值投資在同一個(gè)位置上所采取的策略完全不同。比如，大盤現(xiàn)在是3000點(diǎn)。按照短中線交易的思路，現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)空倉(cāng)，最多也就是半倉(cāng)。因?yàn)槎讨芯€交易認(rèn)為行情可預(yù)測(cè)，認(rèn)為行情還有下跌空間。而按照價(jià)值投資理念，則認(rèn)為短中期行情無法預(yù)測(cè)，從長(zhǎng)期角度看現(xiàn)在股票大多估值很低，完全可以重倉(cāng)買入，持有不動(dòng)。
在行情高位時(shí)也是如此。比如大盤漲到4500點(diǎn)時(shí)，按長(zhǎng)線價(jià)值投資進(jìn)行估值，會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)估值過高，應(yīng)當(dāng)以賣出為主。而按照短線交易法則就應(yīng)當(dāng)以持有為主，等待賣出信號(hào)出現(xiàn)以后再賣出。一個(gè)方法讓你賣出，一個(gè)方法讓你持股，在實(shí)戰(zhàn)中聽誰的？你不可能兩種投資理念都堅(jiān)信，因?yàn)樗鼈兪峭耆珜?duì)立的。本文章未完，后續(xù)見次條的《投資誤區(qū)：短線交易真的能帶來高收益嗎？》
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