參考消息網(wǎng)9月22日?qǐng)?bào)道 世界報(bào)業(yè)辛迪加網(wǎng)站9月18日刊登題為《世界需要更大、更好的金融消防員》的文章，作者是美國(guó)波士頓大學(xué)全球發(fā)展政策研究中心高級(jí)研究員瑪麗娜·朱克-馬克斯以及該中心主任凱文·加拉格爾。文章摘編如下：
現(xiàn)在一個(gè)普遍的看法是，流向發(fā)展中國(guó)家的全球資本是順周期性的，當(dāng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體放松貨幣政策時(shí)，它是增加的，而當(dāng)利率上升時(shí)，它是減少的。一個(gè)可以證明這一點(diǎn)的例子是2022年最近這個(gè)緊縮周期開(kāi)始后，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家都經(jīng)歷了流動(dòng)性和償債的危機(jī)。
布雷頓森林體系是80年前建立的，其建立的目的恰恰是為了在私營(yíng)部門(mén)減少投資時(shí)支持發(fā)展中國(guó)家的逆周期公共融資。國(guó)際貨幣基金組織旨在解決短期流動(dòng)性問(wèn)題，而世界銀行則應(yīng)專(zhuān)注于為長(zhǎng)期增長(zhǎng)而融資，促進(jìn)結(jié)構(gòu)性變革以防止流動(dòng)性緊縮。
當(dāng)然，這些機(jī)構(gòu)仍然存在，但它們與全球經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。世界的金融消防員IMF、世界銀行和其他多邊發(fā)展銀行，正嘗試用水桶而不是水管來(lái)?yè)錅绨l(fā)展中國(guó)家的大火。
為了確保新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家有足夠的流動(dòng)性，國(guó)際金融體系必須轉(zhuǎn)變，使IMF、世界銀行和其他多邊機(jī)構(gòu)更壯大、更公平，不過(guò)多地專(zhuān)注于緊縮。應(yīng)該有協(xié)同一致的規(guī)定，引導(dǎo)私人資本在繁榮時(shí)期投向新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)性增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)性變革，在低迷時(shí)期則鼓勵(lì)資本留在這些國(guó)家。
2022年，流向除中國(guó)外的新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的凈轉(zhuǎn)移金額變?yōu)樨?fù)值，意味著償債成本超過(guò)新的支付款項(xiàng)。盡管自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，IMF的項(xiàng)目規(guī)模增加了四倍，但資金充足性仍低于歷史水平。
雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可以大肆使用貨幣互換這一方法，但大多數(shù)新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家只能向IMF尋求流動(dòng)性支持。這加劇了全球金融安全網(wǎng)的不平等，這也是包括IMF、區(qū)域融資安排和央行互換機(jī)制等緊急融資制度建立的原因。為了彌補(bǔ)這種全球不平等，全球金融安全網(wǎng)中唯一的全球機(jī)構(gòu)IMF，需要將放貸能力從大約5000億美元增加到1萬(wàn)億美元。
此外，IMF的項(xiàng)目經(jīng)常對(duì)貸款國(guó)施加嚴(yán)格條件，迫使它們接受緊縮措施?！靶判南膳薄^緊縮政策將恢復(fù)市場(chǎng)信心并提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信念——揮之不去，盡管許多研究表明，IMF的貸款條件導(dǎo)致貧困、不平等和社會(huì)動(dòng)蕩的增加，而不是使經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定。
肯尼亞最近的社會(huì)動(dòng)蕩是一個(gè)典型例子。盡管人們希望IMF的貸款可以鼓勵(lì)私營(yíng)部門(mén)再融資，但新債券的發(fā)行利率高達(dá)10.375%，加劇了債務(wù)的脆弱性。
陷入財(cái)務(wù)困境的發(fā)展中國(guó)家需要一個(gè)聚焦增長(zhǎng)的方法，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)而不削減基本公共支出。美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)的霍米·卡拉斯和夏洛特·里瓦德發(fā)現(xiàn)，刺激計(jì)劃將帶來(lái)更快的增長(zhǎng)，并使新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家擺脫引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)的結(jié)構(gòu)模式。例如，即使債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率超過(guò)120%，美國(guó)應(yīng)對(duì)新冠疫情的財(cái)政資金仍超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的25%。相比之下，撒哈拉以南非洲的債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率為58%，只能用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值3%的資金來(lái)應(yīng)對(duì)疫情，現(xiàn)在正努力履行還款義務(wù)。
全球金融體系必須允許新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家實(shí)施反周期政策，而不是實(shí)行緊縮政策，否則當(dāng)前危機(jī)很可能最終導(dǎo)致大規(guī)模債務(wù)減免、徹底違約或大范圍社會(huì)動(dòng)蕩。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體必須為多邊開(kāi)發(fā)銀行注資并幫助提高效率，補(bǔ)充國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)等優(yōu)惠基金，增加給IMF的融資。IMF應(yīng)該徹底改革對(duì)貸款條件的濫用，發(fā)行新一輪特別提款權(quán)，即儲(chǔ)備資產(chǎn)。
世界經(jīng)濟(jì)的健康和數(shù)十億人的生計(jì)寄望于更大、更好的金融消防員。如果它們的能力仍受限制，布雷頓森林體系的合法性將被削弱，在氣候變化等全球挑戰(zhàn)方面取得的進(jìn)展將難以維系。
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