1159.【熱點(diǎn)】A股投資的道

聽眾朋友們大家好，歡迎收聽雪球出品的追基零距離，雪球，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集投資交流交易一體的綜合財(cái)富管理平臺(tái),聰明的投資者都在這里。今天分享的內(nèi)容叫A股投資的道。來自螞蟻不吃土。

格雷厄姆曾說：散戶在熊市底部，牛市初期的時(shí)候，往往資金量很小，嘗試性的買入；當(dāng)市場(chǎng)開始上漲，逐步加大倉位；等到市場(chǎng)漲到頂部的時(shí)候，散戶的情緒最激動(dòng)，倉位也最重，心態(tài)也從最初的恐懼變?yōu)樨澙贰Ｈ欢?，一旦大的調(diào)整到來，就會(huì)造成巨大的損失。不但將前期的盈利損失殆盡，往往還會(huì)造成更大的虧損。

得益于近期政策、資金支持，九月份A股整體漲勢(shì)喜人，其中上證指數(shù)在九月最后五個(gè)交易日由2770.75點(diǎn)上漲到3336.50點(diǎn)，漲幅超560點(diǎn)。當(dāng)前行情下，投資者信心倍增，情緒亢奮，都在積極入市。

在近期交易時(shí)，我們要注意：就算是牛市也不可能只漲不跌，在經(jīng)歷短期漲幅過高、入市如撿錢的階段后，是必然會(huì)出現(xiàn)回調(diào)的，但這并不意味著此輪行情結(jié)束，后續(xù)市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)入反復(fù)震蕩階段。此輪行情會(huì)持續(xù)一段時(shí)期，整體來看是在波動(dòng)中上漲的，但期間回調(diào)在所難免。

還有一點(diǎn)是盡量不要做杠桿，不是說絕不能做杠桿，只是說杠桿理財(cái)不適合普通投資者，可能失敗一次就足以抹平你成功十次所取得的收益。

不同入市節(jié)點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力是不同的，2700點(diǎn)入場(chǎng)與3300點(diǎn)入場(chǎng)的承受能力是不一樣的。我目前對(duì)于市場(chǎng)回調(diào)的容忍度還是很高的，因?yàn)槎鄶?shù)股票、基金份額都是在2700/2800點(diǎn)左右入手的。

投資A股，就要學(xué)會(huì)適應(yīng)A股的特性。真的不需要瞎分析，學(xué)會(huì)用戰(zhàn)略的眼光看待A股投資，以下是我在以前市場(chǎng)大跌時(shí)經(jīng)常說的話：

①A股這么合法的「融資」途徑怎么會(huì)關(guān)閉呢？只要確定了這點(diǎn)，一切都好說了，眼光可以放長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，說實(shí)話，連續(xù)下跌的時(shí)候，我也怕，但是更多的是一種興奮：我知道我會(huì)被套，我知道我在以更低的成本買入，我知道它會(huì)漲回來。

3000點(diǎn)以下，市場(chǎng)反復(fù)橫跳時(shí)我的操作思路是：控節(jié)奏逢低分批買入。比如當(dāng)手里的基金下跌超過5%時(shí)就加倉一次，我們要認(rèn)識(shí)并利用A股的波動(dòng)。普通投資者在A股賺錢確實(shí)很難，無論是股票還是基金，如果實(shí)在是想要投資A股，那么一個(gè)相對(duì)較容易的操作是：等，減少操作頻率，等機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)敢于重倉。

波動(dòng)才是股市的特質(zhì)，我們都知道股市的周期性，跌久必漲，A股也逃脫不了這周期，這種情況出現(xiàn)過太多次了，但我們卻很少從中獲取經(jīng)驗(yàn)：當(dāng)你一味規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可能也錯(cuò)失了布局的良機(jī)。

即使‘脊梁不挺的A股’也有大漲的時(shí)候，在A股這樣的波動(dòng)市場(chǎng)中，從不缺機(jī)會(huì)，不要總想著讓市場(chǎng)來適應(yīng)你，那是不可能的，既然踏進(jìn)了A股，就要學(xué)著適應(yīng)它，學(xué)著去利用這種波動(dòng)，而不是被股市的波動(dòng)左右自己的情緒。

②在股市中，今天發(fā)生的事情，過去曾經(jīng)發(fā)生，以后還會(huì)再發(fā)生。市場(chǎng)或許會(huì)變，但人性不會(huì)改變。過去幾次市場(chǎng)從高點(diǎn)連續(xù)下跌時(shí)，投資者的心態(tài)、操作或許與現(xiàn)在并沒太多的差別。

那句老套的‘在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪’并沒有錯(cuò)，有時(shí)要想接住市場(chǎng)先生給的‘潑天富貴’，既要付出資金的時(shí)間成本，也要能忍住市場(chǎng)連續(xù)下跌時(shí)的煎熬。行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長(zhǎng)，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。

③極端市場(chǎng)行情下，往往孕育著最佳的投資機(jī)會(huì)，當(dāng)所有人都被市場(chǎng)蹂躪而失去賺錢希望時(shí)，反而是賺錢機(jī)會(huì)最好的時(shí)候，前提是行情到來時(shí)，你還在場(chǎng)，你手里的資金和你的耐心足以支撐到那個(gè)時(shí)候。

不要一下跌就買入，市場(chǎng)保持非理性狀態(tài)的時(shí)間可能比你保持不破產(chǎn)的時(shí)間更長(zhǎng)，在下跌之初就投入大量資金，這樣可等你發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)遍地機(jī)會(huì)時(shí)，手中已無資金。說句玩笑話：我們跟巴菲特差的并不是理念，而是源源不斷的后備資金。

④就算是牛市，也有人賠錢，不是嗎？連漲幾天時(shí)你追高，剛下跌一次你又殺跌，這樣的你在牛市也是顆純潔的小韭菜，正是無數(shù)個(gè)這樣的你在為市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)輸送養(yǎng)料。市場(chǎng)總是在波動(dòng)中，漲漲跌跌很正常，身處其中，自然無法避免，除非你遠(yuǎn)離它。

這種情況發(fā)生過太多次了, 就在這漲跌之間孕育著一次又一次的機(jī)會(huì)，看你能不能抓住了。一個(gè)沒有波動(dòng)的市場(chǎng)如何能賺錢呢？永遠(yuǎn)不要浪費(fèi)一場(chǎng)危機(jī)背后所蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)。

然而更常見的是，每次波動(dòng)，都會(huì)割一批韭菜，連續(xù)下跌行情中，害怕了，割肉，上漲行情中，心動(dòng)了，追高，如此往復(fù)循環(huán)。這正如“歷史不會(huì)重演過去的細(xì)節(jié)，但卻會(huì)重復(fù)相似的過程”。

⑤理財(cái)中也有類似‘二八法則’的現(xiàn)象存在，即理財(cái)收益的80%源自于投資周期中市場(chǎng)快速上漲的20%的時(shí)間。查理·芒格也曾說過：“如果把我們最賺錢的10筆交易抹去，我們就會(huì)是一個(gè)笑話”。不要高估自己的擇時(shí)能力，否則可能會(huì)錯(cuò)失市場(chǎng)快速上漲的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致‘勤勞致負(fù)’。

基金的大部分收益是在少數(shù)的市場(chǎng)上漲階段內(nèi)獲得的，而其他時(shí)期市場(chǎng)都是在波動(dòng)中。當(dāng)你想要逃離極端下跌行情時(shí)，反而很有可能會(huì)錯(cuò)失大漲行情。絕大多數(shù)普通投資者的擇時(shí)能力是很差的，如果持有期短，頻繁交易，可能會(huì)錯(cuò)過這段大幅增長(zhǎng)時(shí)期，收益自然就好不到哪里去。

基金理財(cái)?shù)拇蠖鄶?shù)時(shí)間，都是在平淡漲跌中等待上漲機(jī)會(huì)的到來，當(dāng)你沒有預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的能力時(shí)，最好待在場(chǎng)上。

⑥投資獲取超額收益的一個(gè)重要途徑就是在市場(chǎng)相對(duì)低點(diǎn)時(shí)分批買入，但是不要一跌就買，做好持久戰(zhàn)準(zhǔn)備。當(dāng)然，逢低布局很可能要承受一個(gè)資金長(zhǎng)期收益較低甚至為負(fù)的過程，不要奢望買入后立馬上漲，好收益的獲取是需要我們用資金的時(shí)間成本來交換的。

在相對(duì)低點(diǎn)盡可能多的買入其實(shí)技術(shù)上并沒有太大難度，難在基民的心理，回想一下上證指數(shù)在2400點(diǎn)、2500點(diǎn)、2600點(diǎn)、2700點(diǎn)、2800點(diǎn)、2900點(diǎn)時(shí)你的操作——是市場(chǎng)沒給你機(jī)會(huì)，還是你被大跌嚇破了膽，不僅沒有逢低分批買入甚至割肉賣出手里的基金呢？

投資者信心總是難以琢磨，有時(shí)候去得快，來的也快，在極度絕望之下，或許一點(diǎn)微小的希望就會(huì)引發(fā)一波行情。

忍受不了下跌時(shí)的苦，就享受不了上漲時(shí)的甜。