本文系深潛atom第849篇原創(chuàng)作品
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現(xiàn)在無(wú)突破
未來(lái)無(wú)預(yù)期
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孟煩了|作者
深潛atom工作室|編輯
從7月披露上市備案通知書(shū)，到9月13日向納斯達(dá)克遞交招股書(shū)，再到10月4日掛牌，閃送沖擊股市的道路順暢得讓人意外。
讓閃送不暢快的是，上市后股價(jià)連續(xù)下跌。10月4日，閃送發(fā)行價(jià)16.5美元/股，發(fā)行市值11.7億美元，然而進(jìn)入第二日就開(kāi)始下滑，截至美東時(shí)間10月10日收盤(pán)，閃送股價(jià)已經(jīng)跌至12.4美元/股，總市值也來(lái)到了8.81億美元。
2021年，閃送的估值一度高達(dá)130億元?，F(xiàn)如今登陸股市后，市值出現(xiàn)了大幅度下滑，或許在達(dá)達(dá)、美團(tuán)、順豐等巨頭的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，資本市場(chǎng)似乎已經(jīng)拋棄這個(gè)曾經(jīng)的行業(yè)領(lǐng)路者。
錯(cuò)失上市時(shí)機(jī)：面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很無(wú)力
2013年成立，并從同城即時(shí)快遞入局的閃送，定義了一對(duì)一急送的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)時(shí)效。
彼時(shí)，新賽道的新勢(shì)力展現(xiàn)出的能量，讓資本市場(chǎng)無(wú)比渴望。比如，在網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)，出現(xiàn)了滴滴；在內(nèi)容賽道，出現(xiàn)了字節(jié)和快手；在O2O市場(chǎng)，出現(xiàn)了美團(tuán)?，F(xiàn)如今，在當(dāng)年的新勢(shì)力，已經(jīng)成為世界級(jí)別的科技巨頭。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，創(chuàng)始人的能力和眼界，和公司的未來(lái)有很大關(guān)聯(lián)性。薛鵬作為閃送的創(chuàng)始人，2005年畢業(yè)于清華大學(xué)理學(xué)院信息與計(jì)算科學(xué)專(zhuān)業(yè)，后赴英國(guó)倫敦大學(xué)深造。在留學(xué)期間，從小對(duì)物流感興趣的薛鵬，深入研究了物流領(lǐng)域的各個(gè)環(huán)節(jié)。
在回國(guó)后，薛鵬曾經(jīng)短暫進(jìn)入到物流賽道，但效果不盡如人意。恰逢互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口期，身居技術(shù)背景的薛鵬，即時(shí)意識(shí)到想在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中脫穎而出，必須另辟蹊徑，從而創(chuàng)立了閃送，并且提出了“一對(duì)一急送”模式，徹底顛覆了傳統(tǒng)快遞行業(yè)的服務(wù)模式。
憑借一對(duì)一急送的效率優(yōu)勢(shì)，閃送迅速覆蓋了中國(guó)多個(gè)城市，并招攬了大量騎手。截至2024年6月，閃送已經(jīng)覆蓋超290個(gè)城市，招攬騎手近300萬(wàn)名，為1億+用戶(hù)提供服務(wù)。
閃送，曾經(jīng)也是備受資本關(guān)注，并且期待極高的新勢(shì)力之一。2014年，剛剛上線(xiàn)的閃送就獲得了獲得經(jīng)緯創(chuàng)投數(shù)百萬(wàn)元人民幣的天使輪融資，此后一路獲得不同投資機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注，到上市之前共完成11輪融資，累計(jì)融資金額達(dá)到3.39億美元。投資機(jī)構(gòu)在為閃送提供資金的同時(shí)，同樣幫助閃送快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，還支持了其在技術(shù)、市場(chǎng)和品牌方面的持續(xù)投入。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)初期，創(chuàng)業(yè)氛圍甚囂塵上，每一個(gè)有機(jī)會(huì)的賽道都會(huì)出現(xiàn)無(wú)數(shù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。比如，快的、滴滴和Uber的燒錢(qián)大戰(zhàn)；又比如，團(tuán)購(gòu)的“百團(tuán)大戰(zhàn)”，以及其延續(xù)的O2O浪潮。在閃送撕開(kāi)了傳統(tǒng)物流的缺口之后，并且強(qiáng)調(diào)了同城即時(shí)配送的概念后，這一賽道進(jìn)入的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同樣不少。
2014年，達(dá)達(dá)正式上線(xiàn)，此后與京東到家合并，成為了閃送最早的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一；之后，傳統(tǒng)物流巨頭順豐推出順豐同城；再到后來(lái)蜂鳥(niǎo)即配、美團(tuán)、貨拉拉等公司紛紛進(jìn)入這一賽道。并且這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在資金、技術(shù)、品牌等方面都具有較強(qiáng)實(shí)力，直接限制了閃送的進(jìn)一步發(fā)展。
面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，閃送一度有機(jī)會(huì)通過(guò)IPO扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)。早在2020年，市場(chǎng)曾經(jīng)傳出閃送尋求上市的消息，但最終未果。不過(guò)，這一年閃送的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手達(dá)達(dá)集團(tuán)卻成功在美上市，摘得“即時(shí)零售第一股”的稱(chēng)號(hào)。次年年底，順豐同城也成功登陸港交所。2024年10月4日，在納斯達(dá)克上市的閃送，早已經(jīng)失去了最佳時(shí)間。
現(xiàn)在無(wú)突破：市場(chǎng)份額容不下的高昂成本
在整個(gè)即時(shí)配送市場(chǎng)，美團(tuán)外賣(mài)和餓了么牢牢占據(jù)了70%的餐飲外賣(mài)市場(chǎng)，閃送的業(yè)務(wù)僅占到整體市場(chǎng)的6.6%。盡管艾瑞咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，按2023年收入計(jì)算， 閃送在中國(guó)獨(dú)立的一對(duì)一專(zhuān)送快遞服務(wù)市場(chǎng)約占33.9%的份額。閃送依然穩(wěn)坐市場(chǎng)份額第一的寶座。但在如此惡劣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，無(wú)法占據(jù)大半市場(chǎng)，無(wú)論是從品牌上、又或者是從資金上看，似乎都不足以支撐閃送保持長(zhǎng)久領(lǐng)先。
招股書(shū)顯示，2021年到2024上半年，閃送營(yíng)收分別為30.40億元、40.03億元、45.29億元和22.84億元，凈利潤(rùn)分別是-2.91億元、-1.8億元、1.1億元和1.24億元。 閃送招股書(shū)指出，2023年實(shí)現(xiàn)盈利，主要由于相關(guān)政府部門(mén)酌情確定的政府補(bǔ)助增加，其盈利能力并不具備可延續(xù)性。
截至2024年6月底，閃送騎手已經(jīng)高達(dá)270萬(wàn)。報(bào)告期內(nèi)，閃送的騎手成本分別占據(jù)總收入的90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。2023年，閃送平臺(tái)上實(shí)際活躍的騎手僅占總注冊(cè)騎手?jǐn)?shù)的約3%左右，每位活躍騎手每日9.3個(gè)訂單量。
騎手的利用率不高，這也是制約閃送盈利的一大痛點(diǎn)。比如，在抖音上，一位名為愛(ài)騎摩托的小楊的閃送騎手，在2023年在8小時(shí)內(nèi)接了6單，收入327元。但在8小時(shí)內(nèi)，有1個(gè)半小時(shí)是在等單。
招股書(shū)顯示，從2021-2023年以及2024年1-6月，閃送的單筆訂單平均收入分別為19.2元、18.8元、16.7元、16.5元，呈現(xiàn)出顯著的下降趨勢(shì)?？梢?jiàn)，為了整體的報(bào)表業(yè)績(jī)，閃送正在逐步放棄騎手的利益。
無(wú)法在騎手間建立有效的正向反饋，導(dǎo)致很多騎手對(duì)于閃送出現(xiàn)了抵制情緒。在黑貓投訴上，眾多騎手開(kāi)始投訴閃送。也有用戶(hù)反饋，一天搶不到單子，下午二點(diǎn)來(lái)鐘跑到晚上烏漆麻黑一天六十塊錢(qián)。想注銷(xiāo)要求退注冊(cè)費(fèi)；又比如，有騎手反映閃送套路太多，條款不合理。
未來(lái)無(wú)預(yù)期：業(yè)務(wù)單一下的轉(zhuǎn)型無(wú)力
據(jù)沙利文報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)即時(shí)配送行業(yè)訂單規(guī)模達(dá)到約408.8億單，同比增長(zhǎng)22.8%，預(yù)計(jì)到2028年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到813.1億單，未來(lái)5年保持年均14.7%的兩位數(shù)增長(zhǎng)。面對(duì)冉冉升起的巨大市場(chǎng)，閃送卻表現(xiàn)出巨大的無(wú)力感。
順豐同城可提供平均1小時(shí)達(dá)的配送、跑腿和幫買(mǎi)服務(wù)；整合了各項(xiàng)業(yè)務(wù)的京東，可以實(shí)現(xiàn)最快9分鐘送貨上門(mén)；菜鳥(niǎo)也可以實(shí)現(xiàn)半日達(dá)。本地生活領(lǐng)域，美團(tuán)和餓了么的配送能力無(wú)須贅述，抖音和快手也開(kāi)始加碼本地生活。更何況貨拉拉、滴滴、哈啰等出行公司也開(kāi)始推出跑腿業(yè)務(wù)。
在即時(shí)配送領(lǐng)域，各競(jìng)爭(zhēng)者提供的服務(wù)越來(lái)越相似，導(dǎo)致閃送在配送效率上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)減弱。似乎，只有閃送還在逆水行舟。
閃送在招股書(shū)中表示，此次IPO融資將用于擴(kuò)大客戶(hù)群和提高市場(chǎng)滲透率，打造品牌形象，投資技術(shù)和研發(fā)，以及用作一般公司用途。
但業(yè)務(wù)過(guò)于單一，且缺乏強(qiáng)有力的靠山，導(dǎo)致閃送的服務(wù)場(chǎng)景主要集中于餐飲外賣(mài)、生鮮果蔬和零售便利等高頻領(lǐng)域，缺乏更廣泛的服務(wù)場(chǎng)景和收入來(lái)源。并且與達(dá)達(dá)、順豐同城等企業(yè)相比，閃送缺乏大型企業(yè)級(jí)客戶(hù)的支持。閃送擴(kuò)大客戶(hù)群和提供市場(chǎng)滲透率難度將會(huì)更高。
按照崔鵬技術(shù)背景，閃送應(yīng)該是最早進(jìn)行大數(shù)據(jù)和人工智能轉(zhuǎn)型的企業(yè)之一。不過(guò)，當(dāng)前的閃送或許依然更多還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，閃送為客戶(hù)提供了更加便捷的下單方式和實(shí)時(shí)的訂單跟蹤服務(wù)。
閃送副總裁杜尚骉在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，閃送的數(shù)字化系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)訂單的快速、精準(zhǔn)匹配和運(yùn)力的高效調(diào)度。但同樣強(qiáng)調(diào)，相較于追求極限效率的拼單模式，閃送為每一個(gè)訂單都留出了10分鐘的生命時(shí)間，不讓閃送員為了趕時(shí)間去闖紅燈或者超速行駛，避免了安全隱患。這是否意味著，從一開(kāi)始，閃送就沒(méi)有將技術(shù)放到最高地位。
2021年到2024年上半年，閃送的研發(fā)費(fèi)用分別為1.048億元、1.186億元、9085萬(wàn)元和4132萬(wàn)元，在人工智能時(shí)代這個(gè)投入讓其很難獲得較大的收獲。特別是在最近1年半，研發(fā)投入明顯減少，很難說(shuō)閃送是一家技術(shù)優(yōu)先的公司。
盡管閃送正在加大在大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)的應(yīng)用，以打造更加智能、高效的物流配送體系。在大家都在相繼推出大模型產(chǎn)品的時(shí)候，閃送卻還在強(qiáng)調(diào)三大數(shù)字化系統(tǒng)的重要性，似乎已經(jīng)落后于時(shí)代。
當(dāng)前的閃送面臨眾多巨頭的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)展現(xiàn)出巨大的無(wú)力感，如果堅(jiān)持一對(duì)一急送不進(jìn)行轉(zhuǎn)型，并且缺乏更先進(jìn)的技術(shù)保障，未來(lái)的預(yù)期又在哪里呢？
用戶(hù)評(píng)論