356.時(shí)過境遷，還有誰記得投資的初衷？

時(shí)過境遷，還有誰記得投資的初衷？

來自尋找戴維斯的雪球原創(chuàng)專欄

我們?yōu)槭裁匆鐾顿Y？因?yàn)槲覀兿Ｍ约旱呢?cái)富可以增值，獲得資本性收益，做投資其實(shí)就是解決如何用錢生錢的問題。理財(cái)更多的是希望財(cái)富可以保值，而做投資是在承受一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，使自己的財(cái)富不斷增值，獲得超額的資本性收益。

小伙伴們經(jīng)常把一句話掛在嘴邊：“何以解憂？唯有暴富”。世人對于財(cái)富的渴望是十分強(qiáng)烈的，但是僅靠工作賺取一定的工資是永遠(yuǎn)也不能讓你暴富的，這是殘酷的現(xiàn)實(shí)。不過說實(shí)話，不借用杠桿等工具的話，投資也不能讓你暴富，但是可以讓你的財(cái)富以更快的速度增長，或者說是讓你在未來擁有更多的時(shí)間和精力去做一些自己想做的事情。

世界上最接近預(yù)言家或者說算命先生的職業(yè)，那就是投資者了。無論你是做創(chuàng)業(yè)、PE、VC、股票、房產(chǎn)、古董字畫等，做投資就是預(yù)判未來，你的收益也一定是在未來才能兌現(xiàn)的。

如何預(yù)判未來的興替呢？以史為鑒，可以知興替。我們所秉承的投資策略都是建立在歷史經(jīng)驗(yàn)之上的，無論是技術(shù)分析、價(jià)值分析、周期趨勢分析，都是從歷史中尋找規(guī)律，然后在這種規(guī)律基礎(chǔ)上形成我們自己的投資策略。只不過有些規(guī)律經(jīng)不起時(shí)間和數(shù)量的考驗(yàn)，而有的規(guī)律則經(jīng)久不衰，比如價(jià)值投資。所以我經(jīng)常說，對投資最有幫助的兩門學(xué)問就是歷史和哲學(xué)，世界歷史，尤其是經(jīng)濟(jì)史和金融史。只有通曉過去，方能洞悉未來。

何為價(jià)值投資（這里指股票的價(jià)值投資）？我的理解就是一句話：以低于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買入內(nèi)在價(jià)值持續(xù)增長的資產(chǎn)，等待估值修復(fù)賣出，或者持有以獲得未來現(xiàn)金流。用廣為流傳的一句話來說就是，好公司+好價(jià)格+持有。

如何找到好公司？這需要我們?nèi)パ芯抗镜纳虡I(yè)模式，行業(yè)空間，競爭狀況等因素，然后預(yù)判未來的營收、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率。我們每個(gè)人的閱歷不同，研究的能力也不同，得出的認(rèn)知也會不同。但好公司都有一個(gè)相同的特點(diǎn)，那就是高ROE。

怎樣是好的價(jià)格？這需要我們?nèi)ビ幸惶鬃约旱墓乐迪到y(tǒng)，去估算出自己認(rèn)可的價(jià)值。雖然全世界都沒有一個(gè)人能準(zhǔn)確算出某個(gè)公司的價(jià)值，但不管估的準(zhǔn)不準(zhǔn)確，立志于做價(jià)值投資的人，必須對價(jià)值評估要一個(gè)完善獨(dú)立的理解，否則你的心中就連一桿標(biāo)尺都沒有。巴菲特說“內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)非常重要的概念，它為評估投資和企業(yè)的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段”。

剩下的事情就是持有等待收益兌現(xiàn)。這個(gè)過程是最難的，受個(gè)人性格影響很大，而心性的修煉只能靠歲月來沉淀。不管你學(xué)習(xí)了多少東西，你必須完成兩件事才能真正跨入投資的大門：1、長期持有一個(gè)優(yōu)質(zhì)股票穿越市場跌宕獲得巨大收益；2、遭遇巨大的壓力和挫折但堅(jiān)定執(zhí)行正確的策略，并最終獲得成功。在學(xué)習(xí)了無數(shù)專業(yè)知識之后，你最終會遇到一個(gè)名叫“人性”的終極BOSS，它會以無數(shù)挫折、壓力、貪婪、恐懼為工具對你進(jìn)行基因?qū)用娴慕K極考驗(yàn)。過了這一關(guān)，往后才叫投資。

實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由，有且只有兩個(gè)條件：足夠的原始積累和駕馭資本的能力。財(cái)務(wù)自由就是完成原始積累，構(gòu)建被動(dòng)收入系統(tǒng)，獲得超過開支的穩(wěn)定現(xiàn)金流。而這兩者的獲得均需要時(shí)間的沉淀且相當(dāng)不易，如果有捷徑的話，那捷徑就是海量閱讀前輩們的文史經(jīng)哲、傳世巨作并加以實(shí)踐。站在巨人的肩膀上，才能看的更遠(yuǎn)，巨人們的智慧結(jié)晶就是我們投資路上的指南針

作者：尋找戴維斯

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來源：雪球

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