942.中國平安，還平安否？

中國平安，還平安否？

來自朱酒的雪球原創(chuàng)專欄

主播：小陸

周末傳來中國平安11月銷售數據不佳的消息，當月壽險新單保費收入84.01億，同比下降了19.8%，創(chuàng)下了年內最大的單月跌幅。于是一片嘩然，都在揣測平安到底怎么了，是不是還那么平安？

其實，在長期投資平安并保持足夠關注的投資者來說，這個業(yè)績實屬意料之中。今年以來平安的新單保費表現一直不太好，而且去年壽險新增業(yè)務結束了連續(xù)3個月的個位數增長，同比增長了17.9%，在這種高基數的背景下，今年11月的數據不佳也屬正常。去年12月壽險新增業(yè)務增長幅度達到了38%，今年12月數據表現會比11月還要差，甚至可能會差很多，這都是可以預料的。

今年是平安的管理架構和產品結構調整年，對平安未來的意義非常重大，但在客觀上也確實影響了短期效益。管理層的調整已經告一段落，不必多說。

平安今年針對保險產品結構也做了比較大的調整，增加了新業(yè)務價值率高的長期壽險與長期健康險的比例，同時減少了短期的投資型以及投連型產品的銷售，導致現在新單保費在下降，但新業(yè)務價值率卻是提升的，今年3季度達到了48.1%，是3年來的新高。

前幾天的經濟工作會議，再次強調了保險姓保，平安等于走在了行業(yè)前面，雖然付出了代價，但長痛不如短痛，看好2020年新單保費的增速恢復。其實保險公司短期利潤主要還是看當期剩余邊際攤銷，短期新增業(yè)務在利潤中的比例較小，即便12月甚至明年開門紅表現不佳，對年報數據甚至明年一季度的數據影響也不會太大。

但明年一季度利潤對應的是今年一季度的超高收益，報表也很難好看。趨勢扭轉，大概率要看明年中報了。

就當前形勢而言，平安的股價已經先期下跌了，只是上周五有個較大反彈，總地來說下面的空間不會太大，倒是要小心會不會把大盤帶下去，畢竟現在茅臺走勢也不好，7500噸新投放都刺激不起來。

兩大權重同時表現不佳，很多個股就難以獨善其身了。很多時候，我們經常會看到所謂的神仙打架小鬼遭殃，平安要是下跌，大多數個股的表現會比平安還差。歲末，保收益率的人很多，小心些吧。

應對策略，很簡單：80以上持倉不動，80以下加倉！

@今日話題 $$中國平安(SH601318)$$平安銀行(SZ000001)$

作者：朱酒

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來源：雪球

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