1272.炒股有多難，我們路在何方？

歡迎收聽(tīng)雪球和喜馬拉雅聯(lián)合出品的財(cái)經(jīng)有深度，雪球，3500萬(wàn)投資者在線交流，一起探索投資投資的智慧，聽(tīng)眾朋友們大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做炒股有多難，我們路在何方？來(lái)自于洛陽(yáng)小散戶。

很多股民炒股多年，一直在懵懂中摸索，終不得法。每當(dāng)市場(chǎng)不好，就會(huì)有股民朋友向我請(qǐng)教，怎么選股，怎么估值，現(xiàn)在怎么看，各種疑問(wèn)。

在這些問(wèn)題里，我最犯難的問(wèn)題是，現(xiàn)在有錢應(yīng)該買什么。我個(gè)人來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)絕大部分時(shí)間都滿倉(cāng)在股市里，就算有極個(gè)別時(shí)間有空閑資金，也會(huì)盡快換成基金或者股票。我覺(jué)得持股是比較舒服的狀態(tài)，盡量減少?zèng)Q策的次數(shù)，因?yàn)槊看螞Q策都是很不劃算的過(guò)程，為了一點(diǎn)錢，要糾結(jié)半天，最終結(jié)果也不可預(yù)知。

所以，我如果有錢，就會(huì)盡快的加倉(cāng)，合適的股，合適的價(jià)格，直接早上集合競(jìng)價(jià)掛單成交。如果突然得到一大筆錢，就選一個(gè)綜合性的組合，直接買入，不會(huì)去糾結(jié)某個(gè)股是不是剛大漲了一天如何的。

回到今天的題目，炒股難不難?；蛟S你入市以來(lái)經(jīng)歷順風(fēng)順?biāo)?，感覺(jué)到只要選擇一個(gè)好股票，一個(gè)好基金，就很快得到反饋，得到利潤(rùn)。但是，只要經(jīng)歷足夠長(zhǎng)，就會(huì)遇到無(wú)論怎樣都難以賺錢的行情。

今天我看到一篇文章，是一個(gè)作者多年前寫的。題目叫《清倉(cāng)平安》。文章是2013年9月寫的。文章中寫到：

投資平安近6年，對(duì)平安不可謂不癡情，但平安也確實(shí)太絕情。在重倉(cāng)股中，平安是唯一虧損出局的，認(rèn)了，服了，平安的錢我賺不到，也不愿意再等。以后也不會(huì)再買入平安，哪怕它再創(chuàng)出歷史新高。惹不起但躲得起，中國(guó)平安，你牛，我不玩了。

看到這段文字，一種悲涼涌上心頭。寫此文的時(shí)間，2013年9月，按照復(fù)權(quán)價(jià)格看，當(dāng)時(shí)的價(jià)格16元左右，而今天平安80元。作者在黎明前清倉(cāng)了平安。

新股民對(duì)當(dāng)時(shí)的歷史可能不太了解。2009年小牛市之后，2010到2012年消費(fèi)股牛市，2011到2014，幾年時(shí)間里，上證指數(shù)始終在2000點(diǎn)摩擦。反反復(fù)復(fù)的震蕩，在那幾年里成交量越來(lái)越小，談?wù)摴墒械娜嗽絹?lái)越少。股票的估值越來(lái)越低。

平安在2013年的最低市凈率1.4倍。如果僅僅是估值低，也不會(huì)影響股民的心態(tài)，2013年初公布的年報(bào)，2012年度，平安凈利潤(rùn)增速2%。正因?yàn)榇?，這位作者，才下定決心清倉(cāng)了持有6年的平安。就在他清倉(cāng)之后，2013年平安利潤(rùn)增速40%，2013，2014，2015，連續(xù)3年增速接近40%。

捫心自問(wèn)，如果是現(xiàn)在的我，身處一個(gè)5年的熊市中，我能否堅(jiān)定的看好那個(gè)中國(guó)平安。

這個(gè)問(wèn)題，就是我今天想提出來(lái)的。當(dāng)我們掌握了價(jià)值投資的基本方法后，仍然有很大的可能，在未來(lái)的若干年里收益非常低。我們的路在何方？

經(jīng)過(guò)我的思考，我想說(shuō)2點(diǎn)：

第一，在一個(gè)系統(tǒng)性的熊市中，我們很難獨(dú)善其身。歷史上，2001到2005五年熊市，2008大熊市，2010到2014五年震蕩，2018年整體性熊市

可以說(shuō)，我們很難找到一個(gè)方法，長(zhǎng)期穩(wěn)定的通過(guò)股價(jià)上漲來(lái)實(shí)現(xiàn)收益。

對(duì)我們來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該解決的問(wèn)題是，如何避免自己的精神崩潰在黎明前的黑夜里。

第二，此文想表達(dá)的核心觀點(diǎn)：只有通過(guò)紅利再投資的方法，可以讓我們從精神的層面戰(zhàn)勝熊市。

我們?cè)诠墒匈嶅X，有2個(gè)大的方向，1個(gè)是股價(jià)上漲，另外一個(gè)被大部分人忽略。就是增加股份。

如果一個(gè)股票估值一直不漲，會(huì)怎么樣呢。

以國(guó)有大銀行為例，建立一個(gè)紅利再投資的模型，連續(xù)30年紅利繼續(xù)買入增加股票。

假如某銀行保持3%的增長(zhǎng)率（作為百業(yè)之母，考慮通脹這個(gè)增長(zhǎng)率應(yīng)該很有的） 買入股息率不低于5%，那么年化收益率是8%以上。這個(gè)收益率是在極其保守的狀態(tài)下計(jì)算的。

如果本金是10萬(wàn)，30年后市值達(dá)到130萬(wàn)，收益超過(guò)10倍。

這個(gè)假設(shè)還是在估值不漲，股價(jià)上漲的情況下。實(shí)際上，如果股價(jià)不漲，紅利再投入模型的收益率會(huì)更高。

我沒(méi)有列出具體的計(jì)算過(guò)程，大家可以從邏輯上來(lái)推演一下。紅利再投資策略幾個(gè)因子：

估值越低，未來(lái)收益越高。

股價(jià)越跌，來(lái)收益越高。

股息越高，越穩(wěn)定，未來(lái)收益越高。

維持低價(jià)時(shí)間越久，未來(lái)收益越高。

這個(gè)模型，最合適的股票就是那些長(zhǎng)期維持高分紅，低估值的股票。有興趣的可以用工商銀行，中國(guó)神華，試一下。10%年化是不難的。這還沒(méi)算中間由于估值上漲帶來(lái)的收益，10年里總會(huì)有一個(gè)牛市。

在實(shí)際的炒股過(guò)程中，我們都有一個(gè)經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)我們準(zhǔn)備買入一個(gè)股票的時(shí)候，是不希望股價(jià)上漲的。假如我們準(zhǔn)備連續(xù)n年用分紅繼續(xù)買入股票，我們就會(huì)希望股價(jià)不要漲。

如果回到2013年9月，或者在今日，如果目標(biāo)是獲得更多的股票，我想，我或許可以熬過(guò)漫長(zhǎng)的黑夜，在黎明到來(lái)的時(shí)候，我會(huì)發(fā)現(xiàn)我已經(jīng)有更多的股份數(shù)量，以更多的股份數(shù)量，來(lái)迎接估值的提升，迎接更大的輝煌。

作者：洛陽(yáng)小散戶

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