1664.下一個(gè)新能源賽道-數(shù)字經(jīng)濟(jì)

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最近數(shù)字經(jīng)濟(jì)越來(lái)越火，從“十四五”規(guī)劃，到周末發(fā)文，都能看出來(lái)我國(guó)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的重視，不論是頂層設(shè)計(jì)還是行業(yè)所處發(fā)展階段，和新能源都很像，2022年數(shù)字經(jīng)濟(jì)很可能接力新能源，成為最牛賽道。

國(guó)內(nèi)對(duì)新能源、光伏、5G、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等等新產(chǎn)業(yè)之所以重視，是因?yàn)檫@些賽道我們和國(guó)外差距不大，有超越的機(jī)會(huì)，而像芯片、半導(dǎo)體、精密制造、航空等產(chǎn)業(yè)，我們起步晚，差距實(shí)在太大，不容易追趕，所以國(guó)家對(duì)待某些容易占據(jù)主導(dǎo)權(quán)領(lǐng)域的發(fā)展態(tài)度非常堅(jiān)決。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的最大作用不在于開(kāi)辟一個(gè)新產(chǎn)業(yè)，而在于提高投資、消費(fèi)、貿(mào)易等領(lǐng)域的活力與效率，目前數(shù)字經(jīng)濟(jì)主要包括四大部分：

①數(shù)字產(chǎn)業(yè)化：信息通信產(chǎn)業(yè)；②產(chǎn)業(yè)數(shù)字化：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的提質(zhì)增效；③數(shù)字化治理：包括數(shù)字化公共服務(wù)；④數(shù)據(jù)價(jià)值化：數(shù)據(jù)全要素處理。

下面將分析數(shù)字經(jīng)濟(jì)的大邏輯以及細(xì)分賽道的優(yōu)質(zhì)公司。

一、數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起的大邏輯

數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起的大邏輯是高速增長(zhǎng)。根據(jù)“十四五”規(guī)劃，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)將成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心引擎。

從規(guī)劃中可以看出，2025年數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占到GDP的10%，結(jié)合IMF的預(yù)測(cè)，如果保守估計(jì)“十四五”期間GDP復(fù)合增速5%，那么2025年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值將達(dá)到12.9萬(wàn)億，復(fù)合增速是10.3%。

有一點(diǎn)要說(shuō)明一下，這個(gè)指標(biāo)實(shí)際衡量的是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的“加速度”，即國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)的“二階導(dǎo)”，所以數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)的增速肯定會(huì)高于10%，這是數(shù)字經(jīng)濟(jì)未來(lái)高成長(zhǎng)的政策端大邏輯。

二、數(shù)字經(jīng)濟(jì)細(xì)分賽道

數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施

信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底層基石，過(guò)去幾年，國(guó)內(nèi)通信基礎(chǔ)設(shè)施基本都是“超前建設(shè)”，“技術(shù)”明顯跑在“應(yīng)用”前面，未來(lái)通信行業(yè)的發(fā)展需要元宇宙等C端應(yīng)用的流行以及各垂直細(xì)分行業(yè)的智能化改造，我覺(jué)得數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)力點(diǎn)主要有以下幾個(gè)方面。

千兆寬帶

后疫情時(shí)代線上辦公和生活方式的習(xí)慣已經(jīng)不可逆，全球?qū)拵Ы尤牖A(chǔ)設(shè)施投資在2020年以后有明顯的上行。根據(jù)百兆寬帶滲透的經(jīng)驗(yàn)，估計(jì)2025年國(guó)內(nèi)千兆用戶滲透率可能達(dá)到40%。

核心標(biāo)的主要有博創(chuàng)科技、仕佳光子、共進(jìn)股份、平治信息、天邑股份、創(chuàng)維數(shù)字等。

數(shù)據(jù)中心

《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》的出臺(tái)決定了IDC未來(lái)三年發(fā)展邏輯或主要由供給側(cè)決定，全國(guó)數(shù)據(jù)中心機(jī)架年均產(chǎn)能將增加20%。核心標(biāo)的主要有光環(huán)新網(wǎng)、寶信軟件、奧飛數(shù)據(jù)。

云網(wǎng)融合

“十四五”規(guī)劃非常重視布局全國(guó)一體的算力網(wǎng)絡(luò)，尤其“東數(shù)西算”工程，會(huì)推動(dòng)智能計(jì)算中心有序發(fā)展，未來(lái)增速比較亮眼。核心標(biāo)的主要有光迅科技、新易盛、中際旭創(chuàng)、南凌科技等。

綠色低碳

“新基建碳達(dá)峰碳中和實(shí)施方案”的目標(biāo)是2025年新建大型數(shù)據(jù)中心PUE降到1.3以下，PUE超過(guò)1.5的數(shù)據(jù)中心完成節(jié)能改造，5G基站能效提升20%以上。所以新建大型數(shù)據(jù)中心對(duì)微模塊、直接蒸發(fā)冷卻、液冷等新型溫控設(shè)備需求增加，250KW以上的數(shù)據(jù)中心短期內(nèi)也將有集中節(jié)能改造的需求。

核心標(biāo)的主要有英維克、科士達(dá)、佳力圖、科華數(shù)據(jù)等。

空間基礎(chǔ)設(shè)施

空天基礎(chǔ)設(shè)施包括衛(wèi)星通信、衛(wèi)星遙感、衛(wèi)星導(dǎo)航定位系統(tǒng)等，我覺(jué)得建設(shè)空天基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略意義和商業(yè)價(jià)值非常大，不僅是6G，還有特種、自然資源、高精度自動(dòng)駕駛、智慧城市等領(lǐng)域。核心標(biāo)的主要有航天宏圖、中科星圖、華測(cè)導(dǎo)航、中國(guó)衛(wèi)星等。

數(shù)據(jù)資源

數(shù)據(jù)已成為信息化時(shí)代核心戰(zhàn)略資源，國(guó)家政策也一再?gòu)?qiáng)調(diào)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化已經(jīng)勢(shì)在必行。

智能制造

從規(guī)模來(lái)看，我國(guó)制造業(yè)已位居世界第一，但從結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)制造業(yè)中勞動(dòng)密集型生產(chǎn)仍舊占據(jù)主導(dǎo)，我覺(jué)得制造業(yè)的智能化升級(jí)發(fā)展空間巨大。核心標(biāo)的主要有奧普特等。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

一方面，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)環(huán)節(jié)的聯(lián)通可以實(shí)現(xiàn)更高效的資源調(diào)動(dòng)和響應(yīng)；另一方面，可以降低產(chǎn)業(yè)發(fā)展成本，加速創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用發(fā)展。核心標(biāo)的主要有中望軟件、中控技術(shù)、用友網(wǎng)絡(luò)等。

金融科技

數(shù)字人民幣的推廣需要商業(yè)銀行的底層技術(shù)支持，因此需要對(duì)商業(yè)銀行的核心系統(tǒng)、ATM機(jī)、智能柜臺(tái)等進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，整體市場(chǎng)空間超千億。核心標(biāo)的主要有廣電運(yùn)通、宇信科技、長(zhǎng)亮科技等。

能源信息化

隨著“雙碳”目標(biāo)的提出，對(duì)于能源的高效應(yīng)用成為關(guān)鍵路徑之一，不論是新能源電廠的設(shè)計(jì)、電網(wǎng)的源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化、碳交易、還是虛擬電廠、綠電交易系統(tǒng)都需要信息化、智能化技術(shù)的助力。核心標(biāo)的主要有國(guó)電南瑞、朗新科技、恒華科技、東方電子等。

國(guó)產(chǎn)替代

數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的核心是發(fā)展高端電子信息制造業(yè)以及補(bǔ)齊上游高端芯片、高端材料、高端工業(yè)裝備和基礎(chǔ)軟件的短板。在“十四五”期間，國(guó)產(chǎn)替代是確定性最強(qiáng)的邏輯，相關(guān)新賽道新機(jī)遇不斷涌現(xiàn)。

比如高端邏輯芯片類、核心環(huán)節(jié)半導(dǎo)體設(shè)備類、核心半導(dǎo)體材料類以及高端工業(yè)裝備類、生物科技類等等。核心標(biāo)的主要有北方華創(chuàng)、中微公司、國(guó)盾量子、龍芯中科、盛科通信、安路科技、卓勝微、翱捷科技等。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)目前在政策上的高度和新能源不相上下，最近兩年新能源持續(xù)大漲，已經(jīng)有疲軟的態(tài)勢(shì)，今年接力新能源的最大黑馬很可能是數(shù)字經(jīng)濟(jì)。