1657.2022年的投資方向在哪里

歡迎收聽(tīng)雪球和喜馬拉雅聯(lián)合出品的財(cái)經(jīng)有深度，雪球，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集投資交流交易一體的綜合財(cái)富管理平臺(tái)，聰明的投資者都在這里。聽(tīng)眾朋友們大家好，我是主播匪石-34，今天分享的內(nèi)容名字叫2022年的投資方向在哪里，來(lái)自藍(lán)山520。

最近有國(guó)際組織對(duì)2022年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率做出預(yù)測(cè)，印度最高，超過(guò)8%，中美差不多，都是5%多，中國(guó)比美國(guó)略高一點(diǎn)。但是考慮到美國(guó)基數(shù)大，實(shí)際增長(zhǎng)量我們可能還不如美國(guó)?？梢?jiàn)22年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是非常嚴(yán)峻的，消費(fèi)不振，出口不振，大概率只能是通過(guò)基建來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)了。近期大基建板塊開(kāi)始發(fā)力，有這方面的原因，再加上本身估值就低。

今年美聯(lián)儲(chǔ)還要加息縮表，這對(duì)高估值板塊，確實(shí)會(huì)構(gòu)成極大壓制。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，去年美聯(lián)儲(chǔ)放水印錢(qián)，就推高了泡沫，最得益就是高估值成長(zhǎng)股。今年收回流動(dòng)性刺穿泡沫，估值高的板塊，又沒(méi)有堅(jiān)定業(yè)績(jī)做支撐的，直接就跪了。典型的就是最近的CXO，之前估值普遍一百倍往上，美國(guó)一制裁，股價(jià)直接就腰斬了。

有人說(shuō)前年是白馬投資大年，去年是成長(zhǎng)投資大年，今年會(huì)是價(jià)值投資大年，我認(rèn)為還是很有道理的。那成長(zhǎng)股今年是不是就完了？不能一概而論。能繼續(xù)證明成長(zhǎng)和景氣度的，還能回到該有的位置，甚至再創(chuàng)新高，但是大部分很難了。去年是賽道躺贏(yíng)，今年必須是賽道里最好的環(huán)節(jié)和個(gè)股才能跑出來(lái)。

上次說(shuō)到中藥指數(shù)，經(jīng)過(guò)3年半的下殺，又經(jīng)過(guò)3年的底部橫盤(pán)，估值普遍都非常到位了。最近漲價(jià)，政策的支持一點(diǎn)火，馬上就起飛了。明年中藥板塊，很可能成為一個(gè)比較主線(xiàn)的題材股方向，或者說(shuō)叫新的賽道。因?yàn)槔战?jīng)過(guò)6年半的時(shí)間，已經(jīng)全部消化完，現(xiàn)在否極泰來(lái)，都是利好了。這次應(yīng)該是逼近15年的指數(shù)高點(diǎn)5500去了，板塊有50%的漲幅空間，相當(dāng)可觀(guān)了，龍頭在現(xiàn)有基礎(chǔ)上跑出翻倍沒(méi)問(wèn)題，當(dāng)然經(jīng)過(guò)合理回踩后空間會(huì)更大。

與之類(lèi)似的，還有游戲和傳媒板塊，當(dāng)然了人家現(xiàn)在有個(gè)很炫酷的名字，叫“元宇宙”。仔細(xì)看下網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)和傳媒指數(shù)，跟元宇宙指數(shù)，是高度相關(guān)的。元宇宙其實(shí)，也就是過(guò)去的游戲、傳媒換了個(gè)包裝，本質(zhì)是娛樂(lè)、傳播和交互方式的一次革新。

網(wǎng)絡(luò)游戲和傳媒指數(shù)，也是15年的高點(diǎn)之后，經(jīng)過(guò)了三年多漫長(zhǎng)的殺估值階段，然后也是近3年的底部橫盤(pán)，跟中藥類(lèi)似，也是一點(diǎn)火就飛起來(lái)了。但這肯定不是結(jié)束，今年應(yīng)該還能看到更大和更確定性的行情。第一波是炒概念，第二波就會(huì)有實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jī)落地。

去年的主線(xiàn)是雙碳：碳達(dá)峰和碳中和。碳達(dá)峰本質(zhì)是控制排放，于是開(kāi)始限電、減產(chǎn)，促進(jìn)了化工等周期股的牛市，碳中和靠光伏和電動(dòng)汽車(chē)等方式，來(lái)減碳，所以新能源去年一整年都是大年，光伏、電動(dòng)車(chē)、綠色電力，還有年尾收官的氫能源。

一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)主線(xiàn)板塊的走強(qiáng)，會(huì)持續(xù)兩年左右。第一年是炒概念，第二年進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的戴維斯雙擊期。比如白酒，19年就已經(jīng)率先啟動(dòng)，20年達(dá)到了板塊的主升浪。光伏和鋰電池，20年疫情后開(kāi)始走強(qiáng)，21年進(jìn)入了業(yè)績(jī)和股價(jià)的大年。按此來(lái)看，白酒已經(jīng)進(jìn)入了尾聲，光伏和鋰電池已經(jīng)進(jìn)入了后半段。

22年能夠走出主升浪行情的板塊，必須是在21年已經(jīng)有過(guò)一波預(yù)演的，不可能一個(gè)板塊平地而起，直接走主升。盤(pán)點(diǎn)下，發(fā)現(xiàn)10月份后，元宇宙、汽車(chē)零部件、氫能源、中藥，這幾個(gè)板塊是今年預(yù)演過(guò)的。那22年主線(xiàn)行情，大概率就在這幾個(gè)。

絕對(duì)低估值板塊怎么看呢？比如當(dāng)下的基建、工程機(jī)械、鋼鐵、水泥、家電，這只是一個(gè)階段性的防御，指望這些板塊能走出多大行情，不太可能。雖然說(shuō)今年是價(jià)值投資大年，但是最好也是疊加有成長(zhǎng)性的低估值，而不是純粹為了拔估值而拔估值。

絕對(duì)高估值板塊，今年一定要回避，大概率是被通殺。前面說(shuō)的CXO創(chuàng)新藥算一個(gè)，還有醫(yī)美我覺(jué)得也是，加上眼茅牙茅這些。另外就是部分消費(fèi)股，典型比如部分高端白酒、調(diào)味品，今年業(yè)績(jī)大概率不會(huì)有很大的增長(zhǎng)，但是估值會(huì)跟著殺。

光伏和鋰電池等估值居于中間，但是成長(zhǎng)性還說(shuō)的過(guò)去的呢？只能看個(gè)股。在今年的產(chǎn)業(yè)鏈中，居于景氣度比較好的方向，以及競(jìng)爭(zhēng)格局足夠好的，才能跑出來(lái)。競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，景氣度下降的環(huán)節(jié)，不能投了。光伏的逆變器、玻璃、膠膜、設(shè)備，鋰電池的電芯、鋰礦、隔膜、設(shè)備，是我覺(jué)得還能投的方向。但是當(dāng)下估值還沒(méi)殺到位，今年的成長(zhǎng)性，也需要一季度的業(yè)績(jī)來(lái)佐證。建議等殺完估值，3-4月再來(lái)看。