1675.網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)對公司護城河的影響(上)

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2019年，美國國會反壟斷委員會啟動對互聯(lián)網(wǎng)巨頭長期涉嫌濫用市場支配地位進行壟斷、抑制競爭、侵害用戶隱私、破壞新聞出版多元化等問題展開調(diào)查，并為此召開7輪聽證會，終于在2020年10月初正式發(fā)布長達450頁的調(diào)查報告聲稱：

Facebook強大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)使市場趨向于壟斷。

Facebook的壟斷地位已牢固樹立，不太可能受到現(xiàn)有及新進入者的挑戰(zhàn)。

吸引大量的用戶對建立社交網(wǎng)絡(luò)至關(guān)重要，因為如果用戶無法與他人建立聯(lián)系，就沒有理由使用此社交網(wǎng)絡(luò)。

無獨有偶，英國競爭與市場管理局發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)acebook在社交網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字展示廣告市場占據(jù)支配地位，其市場力量

“在很大程度上源于強大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這種效應(yīng)源于其龐大的用戶網(wǎng)絡(luò)以及對其他社交媒體平臺互操作性的限制?！?/span>

英美兩國監(jiān)管機構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)的認知上是專業(yè)的，他們一語中的地指出了互聯(lián)網(wǎng)公司最厲害的武器，也是人類社會所有商業(yè)模式中可能最深的“護城河”：網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

價值投資者最看重的是公司有一個好的生意模式。什么是好的生意模式，巴菲特的答案是“坡長雪厚”，翻譯一下就是能賺很久錢、能賺很多錢。但競爭損害健康，競爭是利潤殺手，于是需要護城河來保護公司遠離競爭。

傳統(tǒng)的護城河包括：品牌、專利、特許經(jīng)營、成本優(yōu)勢、轉(zhuǎn)換成本。但是傳統(tǒng)的護城河因各自的原因往往表現(xiàn)在財務(wù)報表上或高毛利率低凈利潤率；或中等毛利率中低凈利潤率。而具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)護城河的公司，往往同時擁有高毛利率和高凈利潤率，高毛利率意味著護城河很深很寬，高凈利潤率意味著低運營費用率，低運營費用率意味著這條護城河不用特意費勁地持續(xù)挖深拓寬。

“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”到底是什么呢？這個概念在羅伯特·梅特卡夫宣揚之下而廣為人知。 梅特卡夫定律指出：

一個網(wǎng)絡(luò)的價值與聯(lián)網(wǎng)的用戶數(shù)的平方成正比，也就是每位用戶所獲得的效益并非常量，而是大約隨著網(wǎng)絡(luò)用戶總?cè)藬?shù)成線性成長。

簡而言之就是：越多人用越好用。

以大家熟悉的微信為例，時間回到2011年，微信剛發(fā)布的時候，那時候我在YY負責移動業(yè)務(wù)，被臨時借調(diào)到小米負責米聊版本開發(fā)，那時候米聊是領(lǐng)先于微信的，用戶數(shù)比微信多不少，我們面臨最頭疼的問題是對用戶來說米聊不是必需品，用戶的一大半聯(lián)系人他用米聊都聯(lián)系不上，當然，用微信更聯(lián)系不上。

后來微信趕超米聊用了關(guān)鍵一招是導(dǎo)入QQ通訊錄，微信用戶發(fā)現(xiàn)他的很多聯(lián)系人都能微信聯(lián)系上了，于是有很多人棄米聊改用微信，一邊是越少人用越不好用，另外一邊是越多人用越好用，導(dǎo)致最后微信的徹底勝出。

時至今日，幾乎每個人都在用微信，原先的短信被徹底棄用，電話也因為改用微信而很少有人打了，如果你有一個好朋友不用微信，你恨不得把他手機拿過來幫他安裝一個微信。

“如果用戶無法與他人建立聯(lián)系，就沒有理由使用此社交網(wǎng)絡(luò)”，反過來講，“如果用戶棄用此社交網(wǎng)絡(luò)就無法與他人建立聯(lián)系，就沒有理由棄用此社交網(wǎng)絡(luò)”，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)還間接附帶“轉(zhuǎn)換成本”這一護城河。

再以電商為例，電商和傳統(tǒng)零售的區(qū)別是巨大的，體現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)上的主要有三點：

一、買家越多越吸引更多賣家加入；更多賣家加入提供豐富的SKU反過來吸引更多的買家加入。呈現(xiàn)出來“越多人用越好用”的特征，這種網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)被稱為“雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。

二、越來越多的消費者通過電商購物，會產(chǎn)生越來越多的購物點評，購物點評反過來幫助用戶消費決策，有助于吸引更多消費者在電商購物。也呈現(xiàn)出來“越多人用越好用”的特征，這種網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)被稱為“數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。

三、消費者在電商購物次數(shù)越多，點評越多，那么電商掌握的消費者個性化大數(shù)據(jù)越多，個性化大數(shù)據(jù)除了可以通過推薦算法提供個性化的產(chǎn)品推薦之外，還可以給有相似數(shù)據(jù)標簽的其他消費者提供產(chǎn)品推薦，這也是一種“數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。