1724.港股，便宜是硬道理

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這一兩年港股整體的表現(xiàn)，我估計(jì)是傷了好多人的心；我作為蕓蕓眾生中普通的一員，看似懂的很多，但收益方面其實(shí)也相對平庸，雖然沒有虧損，整體的收益其實(shí)也不盡如人意，尤其是今年開年以來發(fā)生了比較大幅度的回撤；盡管如此，我還是把資金比重較大的一部分投向了港股，為什么呢？

我想這個(gè)還真是不能簡單的回答。但有一點(diǎn)倒是很確定，那就是便宜！

這里的便宜包括了很多優(yōu)質(zhì)的公司，而不是那種不知名的、有財(cái)技的、空殼的等不三不四的公司。所以總體而言，盡管港股虐我千百遍，我還說愿意對她不離不棄。

那么，港股到底有多便宜呢？有哪些值得入眼的便宜貨呢？

先看整體，中金3月11次的報(bào)告指出，港股估值處于歷史極端低位。中金提供的數(shù)據(jù)顯示：恒生指數(shù)的前向市盈率和前向市凈率也持平略低于歷史均值向下一倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置；恒生國企指數(shù)前向市盈率和市凈率分別為8倍和1倍，接近2008年低位。港股估值水平已經(jīng)處于歷史極端低位。

即使最近有所反彈，但也只是比11號中金發(fā)布報(bào)告時(shí)大盤的點(diǎn)位上升了不過5個(gè)點(diǎn)而已，所以仍然還是非常低的。而我相信，2008年時(shí)的金融危機(jī)，冒著槍林彈雨買入的，事后來看基本都是大賺的；我們看不到未來，但是參照歷史的后視鏡，現(xiàn)在買入優(yōu)質(zhì)低價(jià)港股的，我想大概率也一定是賺錢的。

弄明白了市場整體便宜的問題，接下來關(guān)鍵的是市場這么多可投資的基金/公司當(dāng)中，哪些才是又安全，又值得買入的優(yōu)質(zhì)便宜貨呢？

正常而言，建議普通的投資者不要把自己的投資搞的太復(fù)雜，更不應(yīng)涉及過多的金融衍生品；如果沒有對沖需要的話，持有優(yōu)質(zhì)公司的組合從長期來看顯然是最佳的策略；當(dāng)然懶一點(diǎn)沒有時(shí)間自己操作或覺得操作不好的買些適合的基金也是可以的。

港股從多年的經(jīng)驗(yàn)來看，個(gè)股方面的話，我個(gè)人覺得有3類比較可以買；

第一類是業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，能創(chuàng)造良好現(xiàn)金流的大型央企國企；

第二類是經(jīng)營多年、上市歷史久（超過5年），沒有劣跡，公司有一定規(guī)模、有一定行業(yè)地位的內(nèi)地民企或者混合企業(yè)（有一些國有資本參與）及香港部分本土老牌公司；

第三類是創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)公司，例如在生物制藥、互聯(lián)網(wǎng)科技、新能源等高增長行業(yè)公司；但這類公司難度其實(shí)也比較大，比較考驗(yàn)投資者的能力。

其實(shí)，恒生指數(shù)仍然是全球重要的指數(shù)之一；從高層的表態(tài)來看，也是支持把香港市場建設(shè)成為重要的國際金融市場的。這個(gè)目標(biāo)對于我們建設(shè)強(qiáng)大的金融市場是很有好處的，盡管歷經(jīng)磨難，但我相信港股的明天會更好。