聽眾朋友們大家好，歡迎收聽雪球出品的追基零距離，雪球，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集投資交流交易一體的綜合財(cái)富管理平臺(tái)，聰明的投資者都在這里。今天分享的內(nèi)容名字叫越南基金熱搜第二！怎么看？來(lái)自基金復(fù)基金。
最近，越南火了一把！即便在五一假期，也讓天弘越南市場(chǎng)股票A(F008763) 的搜索量飆升到。
其實(shí)，越南一直都在效仿中國(guó)的發(fā)展道路，越南的經(jīng)濟(jì)也一直在高速發(fā)展，可是為什么偏偏在疫情爆發(fā)后，越南的聲音越來(lái)越大呢？
關(guān)注了我組合的小伙伴應(yīng)該知道，我在半年前就在高點(diǎn)賣了天弘越南基金，所以對(duì)越南市場(chǎng)還是有一點(diǎn)點(diǎn)研究吧。
越南崛起之“不足為懼”的地方
隨著這一波越南經(jīng)濟(jì)的崛起，市面上主要有2個(gè)看好越南的觀點(diǎn)。我們一一來(lái)看看。
觀點(diǎn)1：復(fù)盤中國(guó)歷史經(jīng)驗(yàn)，得出越南發(fā)展的可預(yù)見性。
我的質(zhì)疑：
憑什么通過(guò)復(fù)盤中國(guó)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)，就能推導(dǎo)出越南就能有同樣的未來(lái)？換句問(wèn)，憑什么因?yàn)楝F(xiàn)在的越南像是剛改革開放時(shí)期的中國(guó)，所以中國(guó)的今天就是越南的明天？這個(gè)推導(dǎo)過(guò)程是什么？想要復(fù)制中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有這么容易嗎？
觀點(diǎn)2：（也是最被大家認(rèn)可的一點(diǎn)）越南經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，疫情前兩年越南的GDP都超過(guò)了7%；同時(shí)，相比中國(guó)，越南勞動(dòng)力年輕且便宜，很多企業(yè)已經(jīng)把工廠從中國(guó)搬到了越南。
我的質(zhì)疑：
首先，就拿韓國(guó)三星這一家公司來(lái)舉例：
2018年越南GDP為2449億美元，僅三星就占了越南GDP的四分之一，三星給越南提供了12w個(gè)工作崗位。
反觀中國(guó)，2018年三星在天津擬投24億美元，建設(shè)動(dòng)力電池和MLCC項(xiàng)目，還在西安投了150億美元的高端存儲(chǔ)芯片二期項(xiàng)目。除了三星，還有特斯拉在上海設(shè)立超級(jí)工廠，西門子在北京設(shè)立海外人工智能實(shí)驗(yàn)室......
也就是說(shuō)，雖然一些勞動(dòng)力密集型的工廠在搬出中國(guó)，但是更多高端制造業(yè)，都搬進(jìn)了中國(guó)。
再看看被大家說(shuō)的“越南勞動(dòng)力成本更低”—— 成本從來(lái)都不是“人力成本”這一個(gè)因素決定的，還有一個(gè)很重要的因素叫做“配套成本”。中國(guó)有全世界最大的制造業(yè)供應(yīng)鏈，越南的工廠需要什么原材料和零件，同樣需要從中國(guó)進(jìn)口，中國(guó)產(chǎn)品每年占越南進(jìn)口額的35%！
還有一點(diǎn)很重要：以現(xiàn)在越南的生產(chǎn)效率來(lái)講，自己生產(chǎn)零件和設(shè)備，還沒(méi)有直接從中國(guó)進(jìn)口來(lái)得快和成本低。既然越南從中國(guó)進(jìn)口如此之香，越南本土哪來(lái)決心發(fā)展自身的供應(yīng)鏈呢？沒(méi)有供應(yīng)鏈，如何復(fù)制中國(guó)發(fā)展之路呢？
越南崛起之“不能掉以輕心”的地方
首先，很可能因?yàn)椤爸忻烂聭?zhàn)”改變了越南的國(guó)運(yùn)，從而加速了第四次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移潮。
第一次的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是在20世紀(jì)初，英國(guó)向美國(guó)轉(zhuǎn)移“過(guò)剩產(chǎn)業(yè)”，成就了現(xiàn)在的美國(guó)；
第二次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)生在20世紀(jì)50年代，美國(guó)鋼鐵、紡織這些傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)向日本、德國(guó)這些戰(zhàn)敗國(guó)轉(zhuǎn)移，而在這個(gè)過(guò)程中日本和德國(guó)又將價(jià)值低的勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)向中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港、韓國(guó)和新加坡轉(zhuǎn)移，這成就了亞洲四小龍；
第三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是發(fā)生在20世紀(jì)80年代，我國(guó)改革開放接受了來(lái)自全球各種產(chǎn)業(yè)，一舉成為第三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的核心，也是歷史上接受產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移最多的國(guó)家。
第四次的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中，我國(guó)的目標(biāo)估計(jì)是將大部分的非高端產(chǎn)業(yè)向內(nèi)陸轉(zhuǎn)移。
因此，越南挑戰(zhàn)的不是深圳和廣東，而是廣西、河南、湖南等中西部省份，這些地區(qū)斥巨資建好了廠房后，不少訂單卻被越南搶了過(guò)去。
其次，也是更重要的一點(diǎn)。越南崛起的背后，還可以看到一種“產(chǎn)業(yè)鏈排斥中國(guó)”的壓力。
也就是說(shuō)，真正需要擔(dān)心的不是越南這一個(gè)小國(guó)，而是很多小國(guó)都來(lái)一點(diǎn)點(diǎn)搶中國(guó)其他產(chǎn)業(yè)的飯碗。特別是中美毛衣戰(zhàn)后，美國(guó)不想讓中國(guó)成為唯一的世界工廠，所以肯定是希望有更多替代國(guó)家。
從比較優(yōu)勢(shì)的角度來(lái)看，越南和馬來(lái)西亞就是電子產(chǎn)品制造，泰國(guó)是汽車和包裝食品、印尼是機(jī)械和石化、新加坡是半導(dǎo)體和生物制藥等等。所以，怕的就是中國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈被從低端、中端、高端，進(jìn)行多維度的拆解和替代。
看到這里，再一次感嘆我國(guó)頂層政策制定者的高瞻遠(yuǎn)矚，前幾年就提出了“內(nèi)循環(huán)”，并且不斷發(fā)布各種激勵(lì)政策。
最后，我沒(méi)有說(shuō)越南市場(chǎng)不好，更沒(méi)有說(shuō)它不值得投資。我認(rèn)為，買越南基金也好，去越南買房也好，這些等投資行為，更多是根據(jù)投資者自身的資產(chǎn)配置情況，自身的投資目標(biāo)決定的。站在構(gòu)建投資組合，資產(chǎn)配置和分散風(fēng)險(xiǎn)等角度來(lái)看，可以配置一定比例的“新興市場(chǎng)”，比如越南市場(chǎng)。
但是，真要看未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還是要看中國(guó)！中國(guó)龐大的市場(chǎng)依然可以培育出底氣。
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