過去一周全球資源價格猛跌，周五晚來了個V型探底，短期這波深度調(diào)整應(yīng)該是快結(jié)束了，但長期仍然不是很樂觀。我們先來瞧一瞧各大資源價格從最高點(diǎn)下來已經(jīng)跌了多少?
原油-30.33%
動力煤-66.63%
焦煤-54.03%
天然氣-37.27%
銅-25.1%
鋁-40.57%
鎳-43.04%
錫-54.94%
小麥-31.48%
棉花-26.46%。
由于篇幅的原因，很多資源品價格我不能都列出來，就隨便挑了一些有代表性的。主要分為三類，能源品（油煤天然氣），材料金屬（銅鋁鎳錫），農(nóng)產(chǎn)品（小麥棉花）。無一例外，全是下跌，只是跌幅各有不同。
大家別看資源價格現(xiàn)在已經(jīng)跌了不少，但從歷史價格走勢來看，目前資源價格其實(shí)仍然偏高的水平。我下面也是隨便挑了三個品種例子，第一個是鎳，第二個是原油，第三個是銅。
從?圖可以看到，今年發(fā)生的俄烏沖突和全球大通脹讓大多數(shù)資源品價格重回歷史巔峰，不然也不會說通脹壓力創(chuàng)40年來新高，美聯(lián)儲為了控制通脹水平連續(xù)大幅度加息了。
數(shù)據(jù)來源：Wind
數(shù)據(jù)來源：Wind
數(shù)據(jù)來源：Wind
回看這輪資源品價格上漲，可以從供給不足和需求超預(yù)期兩個角度分析。
咱們先說供給不足，2020年新冠疫情爆發(fā)，油價一度是跌到了負(fù)數(shù)，大家應(yīng)該還有印象吧。油價跌到負(fù)數(shù)讓很多產(chǎn)油企業(yè)都遭遇巨大虧損，甚至不少小企業(yè)熬不住倒閉退出市場了。
虧到只剩底褲了，誰還敢去擴(kuò)產(chǎn)啊？這為如今原油產(chǎn)能不足埋下了伏筆。
再說需求超預(yù)期，2020年新冠疫情爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)急速下滑，很多企業(yè)都有倒閉關(guān)門的可能。美聯(lián)儲把利率下降到0%使用極度寬松的貨幣政策救市，美國政府也直接向居民派發(fā)現(xiàn)金刺激需求，導(dǎo)致不少美國人雖然沒有上班工作但錢包還是鼓鼓的。
不上班也有錢拿，那當(dāng)然繼續(xù)買買買了。這就是后來中國出口商品高速增長不斷超預(yù)期的原因。
企業(yè)一開始以為疫情出現(xiàn)會導(dǎo)致需求不足，就停止擴(kuò)產(chǎn)了。但是疫情可控之后需求快速增長，供給反而顯得不足了。供給的增長總是比需求的增長更慢，因?yàn)橐獢U(kuò)大產(chǎn)能，企業(yè)需要購買廠房，購買設(shè)備，聘請工人，但是消費(fèi)者只要有錢了，就可以立刻打開APP下單。
但是疫情可控之后，需求之所以快速增長更多是靠美聯(lián)儲的0利率和政府直接派發(fā)現(xiàn)金。疫情對大部分人的正常生活，工作還是起到了不少的影響，只是因?yàn)槊缆?lián)儲提供了便宜的利率，讓人們可以用更低的貸款利率預(yù)支消費(fèi)。只是政府直接派發(fā)現(xiàn)金，讓人們暫時可以獲得一筆額外收入支撐消費(fèi)。
但是隨著政府停止派發(fā)現(xiàn)金，隨著美聯(lián)儲不斷提高利率，這種消費(fèi)需求便會逐漸煙消云散了。
周五晚美國6月消費(fèi)者信心指數(shù)新鮮出爐，從上個月的58.4下降到50，創(chuàng)歷史新低，環(huán)比-14.4%，同比-41.5%，大約有79%的消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來一年會出現(xiàn)糟糕的情況。
數(shù)據(jù)來源：Wind
當(dāng)然，也會有一些朋友認(rèn)為，資源品目前的供給仍然不足，所以覺得資源品的價格可能會有所回調(diào)，但未來可以維持在一個相對高位的水平震蕩，相關(guān)企業(yè)依然可以獲取高額利潤。我不排除這種可能，從目前來看也確實(shí)如此。但是我希望大家能夠記住并理解下面這兩句話：
當(dāng)價格處于低位，必然發(fā)生了很多利空，但是我們更應(yīng)該重視機(jī)會。
當(dāng)價格處于高位，必然發(fā)生了很多利好，但是我們更應(yīng)該注意風(fēng)險。
大家都說高房價是最好的避孕藥。引申到其他行業(yè)，也是如此。
也再補(bǔ)充說明一句，我們持有的宇宙奇兵投顧組合，調(diào)倉后的資源行業(yè)倉位已經(jīng)下降到最低（0%）。觀點(diǎn)可能會有錯。如果不認(rèn)同我的觀點(diǎn)，覺得資源行業(yè)倉位0%不合理，那你們私底下就再加點(diǎn)資源基金吧
用戶評論
阿土哥哥
我認(rèn)為能源品中期很可能會新高。