【投資晚報】千萬不要賣，業(yè)績旺季要來了（08.30）

今天就是8月30日，2022年二季度財報的披露截止時間是8月31日。也就是說，今晚將是最后一批財報披露的時間，過了明天本輪業(yè)績披露潮就將結(jié)束。最近我也是每天看財報數(shù)據(jù)看到凌晨1-2點(diǎn)

上周三軍工指數(shù)單日跌幅-3.88%，跌幅比較大，又再次跌回7月以來的震蕩位置。原本距離創(chuàng)新高只差10%左右了，這波小回調(diào)后距離新高又還差20%，看得不少朋友心里都很著急。

數(shù)據(jù)來源：Wind

但沒有對比就沒有傷害，軍工從去年10月左右的高點(diǎn)以來表現(xiàn)其實已經(jīng)算不錯，只比光伏和風(fēng)電差一些，真正讓人擔(dān)心的其實還是具有C端屬性的新能源車。

如?圖，新能源車指數(shù)最近已經(jīng)明顯掉隊，寧德時代二季度業(yè)績大超預(yù)期也沒能阻止資金減倉的決心，因為市場開始擔(dān)心新能源車銷量下滑的問題。

數(shù)據(jù)來源：Wind

從8月份新能源車上險數(shù)據(jù)來看，環(huán)比7月是出現(xiàn)了下滑。8月新能源車整體銷量也環(huán)比7月出現(xiàn)了下滑。一般情況下，8月銷量應(yīng)該會優(yōu)于7月，出現(xiàn)這種反季節(jié)的波動，就肯定會引發(fā)市場對銷量的擔(dān)憂了。下半年雖然是汽車銷售旺季，但會不會出現(xiàn)旺季不太旺的情況？這是市場目前擔(dān)憂的，只能等待更多數(shù)據(jù)出來打消市場的疑慮。

扯遠(yuǎn)了扯遠(yuǎn)了，今晚文章的主角可不是新能源車，我要說的是軍工。

我之前反復(fù)跟大家說，軍工的需求來自軍費(fèi)開支，軍費(fèi)開支是相對固定的，所以軍工的需求比較穩(wěn)定，不受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，在宏觀經(jīng)濟(jì)比較弱的時候，市場開始擔(dān)心居民收入下降影響削減消費(fèi)需求的時候，軍工的剛性業(yè)績就顯得可貴了。

但是后來我發(fā)現(xiàn)，雖然需求是穩(wěn)定的，但交付卻依然受到了疫情的影響。

今年以來疫情在各地頻繁發(fā)生，各地為了盡快控制疫情，在必要時候會采取限制措施，物料運(yùn)輸和人員流動受到了嚴(yán)重影響。比如車子進(jìn)不來，物料就進(jìn)不來，軍工廠有訂單沒物料干瞪眼。有物料的可以生產(chǎn)，但是驗收人員進(jìn)不來，無法通過驗收流程，不能交付還是在干瞪眼。

所以如果大家翻看一些軍工企業(yè)的二季度報，還是會找到幾家利潤增長是不及預(yù)期的，但是如果看存貨卻是大幅增長。軍工企業(yè)是“以銷定產(chǎn)”的，軍隊有多少需求就備多少貨擴(kuò)多少產(chǎn)能，這說明軍工企業(yè)接下來的業(yè)績增長依然有保障。

其實大家也可以理解為公司飯?zhí)?/strong>，飯?zhí)脗涠嗌偈巢?，不是大廚自己拍腦袋決定的，是看公司報數(shù)有多少人要到飯?zhí)贸燥?/strong>。現(xiàn)在是因為疫情原因，飯?zhí)米霾涣瞬耍岳麧櫨蛪汉筢尫帕恕?/p>

雖然邏輯相似，但武器裝備交付不是飯?zhí)贸燥垼驗橐咔楣芸匾苊馊肆骷械脑?，公司員工這個星期只叫外賣不到飯?zhí)贸燥?，這個星期的飯以后也不會補(bǔ)回來，這利潤錯過了就真的是錯過了。