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此外，歐洲央行預計歐元區(qū)2022年GDP增速為3.1%，2023年為0.9%，2024年為1.9%，較6月時預期的2.8%、2.1%和2.1%均有所下調(diào)，尤其大幅下調(diào)了明年的經(jīng)濟增速預期。歐洲央行稱，在2022年上半年出現(xiàn)反彈后，近期數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟增長大幅放緩，預計經(jīng)濟將在今年稍晚和2023年第一季度陷入停滯。
與此同時，歐洲央行還上調(diào)了通脹預期，預計2022年CPI為8.1%，此前預計為6.8%；預計2023年CPI為5.5%，此前預計為3.5%；預計2024年CPI為2.3，此前預計為2.1%。
分析人士表示，歐洲央行在7月結束了長達八年的負利率，意外加息50個基點，同時祭出一項新工具防止意大利受到借款成本攀升的影響，此次又進一步加息75個基點，無疑向投資者傳達抗擊物價飆升愈發(fā)緊迫的信號。
巴克萊股票策略主管Emmanuel Cau表示，歐洲央行面臨的形勢相當棘手，美聯(lián)儲必須通過放慢經(jīng)濟來壓低通脹，而歐洲央行的工作要復雜得多，因為顯然他們對能源危機幾乎無能為力。
決議公布后，歐元對美元短線一度下跌逾20個基點。歐洲股市變化不大。
以犧牲經(jīng)濟為代價抗通脹
倫敦貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)首席經(jīng)濟學家史密丁(Holger Schmieding)在一份研究報告中稱:"由于提前加息對通脹預期的影響可能比更漸進的方式更大，加息75個基點可能是合理的。盡管這在很大程度上已被市場消化，但仍可能加劇債券市場的緊張局勢?！?br>此前，歐央行管委會成員施納貝爾在杰克遜霍爾的講話為歐洲央行接下來的加息進程定下了基調(diào)。德意志銀行首席分析師沃爾（MarkWall）稱:“歐洲央行官員近期言論的一個關鍵信息是，加息周期對衰退的敏感度將低于我們的預期?！币虼?，他稱:“我們將最終利率預期上調(diào)了50個基點，至2.5%?！蔽譅栠€表示，其“中性”利率在1%到2%之間。隨著通脹風險的上升，歐洲央行管委會可能需要考慮將利率提高到高于這一水平，進入緊縮區(qū)間。
太平洋資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理維特（Konstantin Veit）預計，歐央行將在10月和12月再次加息50個基點。歐洲央行管委會的目標將會是以非?？斓乃俣葘⒄呃侍嵘林行詤^(qū)間。此外，歐洲央行管委會將會明確表示，中性利率的政策設定可能并不適用于所有情況。且隨著利率從正常化轉(zhuǎn)向收緊，明年歐洲央行將轉(zhuǎn)向加息25個基點。
歐元區(qū)8月通脹率達到9.7%，由于能源價格持續(xù)承壓，預計未來幾個月通脹率將達到兩位數(shù)水平。與此同時，隨著消費者感受到痛苦并縮減消費，企業(yè)在能源價格高企的情況下苦苦掙扎，經(jīng)濟衰退的風險正在逼近該地區(qū)。鑒于通脹前景，市場預計歐央行將犧牲經(jīng)濟增長，以穩(wěn)定通脹預期，因為這是該行的核心使命。
國際金融協(xié)會（Institute for International Finance）的首席經(jīng)濟學家布魯克斯（Robin Brooks）周一在推特上表示，歐元區(qū)的口徑正在發(fā)生變化。幾個月前的說法是：“不會出現(xiàn)衰退?！钡罱?，他們的口徑開始變?yōu)椋骸拔覀儗⑾萑肷疃人ネ?。歐元將進一步下跌?！?br>周一公布的9月Sentix投資者信心指數(shù)顯示，歐元區(qū)的投資者信心下滑至2020年5月以來的最低點。同時，預期指數(shù)也從8月的-33.8跌至-37.0，創(chuàng)下2008年12月以來的最低值，而當時是雷曼倒閉后金融危機的高峰期。Sentix的董事總經(jīng)理哈勃納（Manfred Huebner）在一份聲明中稱：“20多年來，除了2008年金融危機外，投資者對歐元區(qū)經(jīng)濟的評估從未如此疲弱，預期從未如此之低?！彼€指出，目前沒有跡象表明，歐洲央行會采取類似于2020年新冠疫情導致經(jīng)濟崩潰后的貨幣援助措施。
法興銀行的經(jīng)濟學家安南科夫（Anatoli Annenkov）稱：“我們預計在今年即將召開的會議上歐洲央行還將分別加息50和25個基點，隨著經(jīng)濟放緩，存款利率將進入中性區(qū)間，明年還會再加息三次，每次25個基點。”
加息也挽救不了歐元
受俄羅斯上周五宣布無限期“斷氣”影響，歐元兌美元在此前跌破平價后，本周進一步跌穿0.99關口，一度跌至0.9864美元的2002年10月以來最低點。周三盤尾上漲0.8%，報0.9985美元。今日歐央行議息前，受到歐央行“鷹派”加息預期提振，歐元對美元重返平價上方，且在歐洲央行利率決議公布前十分鐘內(nèi)迅速走高至1.0024，但在決議公布后二十分鐘內(nèi)重新跌破平價，隨后在平價上下波動。
分析師普遍認為，鑒于歐洲經(jīng)濟受到的打擊，以及俄羅斯決定無限期暫停通過北溪一號管道輸送天然氣，歐央行激進加息預期對歐元的支撐作用有限。而歐元今年以來地持續(xù)疲軟增加了歐元區(qū)進口成本，使得已經(jīng)創(chuàng)紀錄的通脹更加惡化。
道明證券表示，雖然歐洲央行此次果斷加息并發(fā)出更強硬的緊縮信號，但這不太可能改變歐元的近期前景。今年以來，能源危機一直是歐元對美元下跌的主要推動因素，因為能源危機導致市場對歐洲經(jīng)濟增長預期走弱。無論歐洲央行未來加息50個基點還是75個基點，都不太可能對歐元起到太大支撐作用。
過去幾個月來，歐元與天然氣價格一直呈負相關，這意味著當能源價格繼續(xù)上漲時，歐元往往會繼續(xù)下跌。天然氣價格2022年至今已飆升了255%。
高盛的策略師邁克爾·卡希爾（Michael Cahill）稱：“天然氣供應的減少甚至超過了此前預期，因而，我們已經(jīng)看到了需求破壞對歐洲經(jīng)濟活動造成壓力?；诖?，我們現(xiàn)在預計歐元將進一步跌至0.97美元，并在未來六個月保持在該水平附近?！眲P投宏觀（Capital Economics）也將其對歐元明年的預測下調(diào)至0.90美元，即較目前水平還要再下跌9%。
巴林投資研究所（Barings Investment Institute）的策略師貝萊什（Agnès Belaisch）也稱：“歐元區(qū)衰退在即，地緣政治擔憂又無法得到有效控制。因而，歐洲央行的大幅加息無助于拯救歐元。事實上，我們預計，2023年歐元區(qū)高通脹和衰退同時發(fā)生的可能性很高?！?br>除了歐元本身的因素外，“鷹派”美聯(lián)儲也將繼續(xù)令美元維持對歐元的強勢。市場目前普遍預計美聯(lián)儲本月稍晚也將繼續(xù)大幅加息75個基點。日內(nèi)，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在卡托研究所的會議上發(fā)表講話，此次講話是美聯(lián)儲9月會議緘默期前的最重要的講話。高盛預計美聯(lián)儲本月將加息75個基點，高于之前預測的50個基點，還將11月的加息預測從25個基點上調(diào)至50個基點，并預計到今年年底，聯(lián)邦基金利率范圍將達到3.75%~4%。
歐洲股市面臨另一輪拋售壓力
STOXX600指數(shù)在歐洲央行決議前小幅上漲0.1%，周期性行業(yè)股，包括礦業(yè)股、銀行股、保險股等均上漲約0.9%，領漲歐股。但該指數(shù)本周已累計下跌0.7%，并料將錄得連續(xù)第四周收跌。
隨著市場對歐洲能源危機和衰退的擔憂加劇，根據(jù)貝萊德（BlackRock）的數(shù)據(jù)，投資者8月從歐洲股票交易所交易基金（ETF）中撤出77億美元，創(chuàng)下2016年英國脫歐公投以來的最大單月撤資額。同時，這也是投資者連續(xù)第六個月凈流出歐洲股票ETF，反映了全球投資者對歐洲大陸的悲觀情緒。
貝萊德旗下iShares子公司的EMEA地區(qū)投資戰(zhàn)略主管切迪德（Karim Chedid）表示，在烏克蘭局勢持續(xù)和通脹飆升的背景下，“不斷加深的能源危機”把投資者徹底嚇壞了。他補充稱，這與市場對歐洲央行政策的“鷹派重新定價”也有關，尤其是對短期收益率的重新定價，即預計歐洲央行將在最近幾次會議上更激進加息。
晨星（Morningstar）的被動策略高級基金分析師拉蒙特（Kenneth Lamont）表示：“歐元區(qū)國債收益率曲線也顯示，債市正押注歐元區(qū)會出現(xiàn)衰退，市場正在為未來的股市風暴做好準備?！?/article>
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