回到公司主業(yè)運營本身，做大做深公司價值，讓所處公司成為優(yōu)質(zhì)標的，未來才能夠在資本市場獲得更多的關(guān)注和資金支持
在印花稅減半的利好之外，另一條對于資本市場交易將產(chǎn)生重大影響的新規(guī)也于8月27日晚發(fā)布。
證監(jiān)會發(fā)布的《證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為》表示，充分考慮市場關(guān)切，認真研究評估股份減持制度，就進一步規(guī)范相關(guān)方減持行為作出要求。新規(guī)從破發(fā)、破凈和分紅這三個維度對股東減持進行了嚴格限制，也被市場稱為“史上力度最強、最嚴的減持新規(guī)”。
根據(jù)要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。控股股東、實際控制人的一致行動人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執(zhí)行。
此次減持新規(guī)影響面有多大？據(jù)上海證券報統(tǒng)計，倘若“減持新規(guī)”立即執(zhí)行，剔除2020年8月27日后上市的公司，有1708家上市公司控股股東、實際控制人的二級市場減持將受到限制。
作為落實政治局會議“活躍資本市場、提振投資者信心”的新政組合拳中的關(guān)鍵一項，如果說印花稅主要是在交易環(huán)節(jié)的“降本”，減持新規(guī)無疑是對交易規(guī)則公平有序的一次重大“升維”?；仡橝股歷史可以發(fā)現(xiàn)，在資本市場出現(xiàn)較大震蕩和不確定性之時，相關(guān)的增減持政策出臺并不少見，但從以往政策來看，增減持政策更多還是在技術(shù)層面，并沒有觸及減持資格修改，而這一次規(guī)范股份減持行為相比而言要顯著得多，這對于穩(wěn)定投資者信心無疑有極大幫助。
事實上，減持新規(guī)帶來的資金增量不可小覷。據(jù)華泰證券測算，年初至今重要股東二級市場共減持3468億元，而新規(guī)下只能減持2057億元，減少約40%的量，相當于引入年化增量資金約2500億元。
但在短期的資金利好之外，減持新規(guī)所帶來的改變絕不僅僅止步于此。在此之前，我們經(jīng)常能夠看到利用減持規(guī)則套利的上市公司大股東、多年一毛不拔不分紅的“鐵公雞”式上市公司，這一次減持新規(guī)出臺，也意味著一面不分紅另一面還想股價炒作、高位減持套現(xiàn)的大股東不再有割韭菜的機會。
據(jù)統(tǒng)計，剔除2020年后IPO企業(yè)，近三年零分紅的企業(yè)達到862家，這些企業(yè)的實控人及控股股東也將受到二級市場減持的限制。此外，不少上市公司盡管股價未破發(fā)，但因連續(xù)三年未分紅，其實控人及控股股東也將被減持新規(guī)限制。其中更是包括多家前期被市場爆炒的AIGC概念股。
近期以來，監(jiān)管部門對于上市公司減持的規(guī)定在不斷完善，對于備受市場關(guān)注的“離婚式減持”，此前證監(jiān)會也作出了更為明確的要求，大股東、董監(jiān)高因離婚、法人終止、公司分立等形式分配股份的，各方應(yīng)當持續(xù)共同遵守《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》及交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中關(guān)于股份減持的有關(guān)規(guī)定。也就是說，各方仍要共同遵守減持規(guī)則，及時進行信披，并遵守減持比例限制。
因此，整體來看，減持新規(guī)所帶來的影響是長期和深遠的。對于上市公司大股東們來說，把目光從講故事、蹭概念、割韭菜式的炒作，真正回到公司主業(yè)運營本身，做大做深公司價值，讓所處公司成為優(yōu)質(zhì)標的，未來才能夠在資本市場獲得更多的關(guān)注和資金支持。
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