第三個關(guān)鍵詞:空倉(及有效交易機會)
空倉,在超短交易者的節(jié)奏中是一個非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。能否做到空倉、是否在合適的時候空倉是考驗交易者自制力及預(yù)判能力重要標準之一。股市流傳一句話:會買的是徒弟,會賣的是師傅,會空倉的是掌門!
那么,八年一萬倍的趙在這一點上做的如何呢?通過對趙4屆比賽期間的交易分析,有點吃驚:空倉?不存在的!無論大盤漲跌強弱,趙幾乎每天都交易。
問題來了:一邊是無數(shù)投資者認可、強調(diào)的“空倉很重要”“空倉是掌門”的觀點!一邊是15個月,每天交易不空倉,從243萬至1547萬近7倍收益的實盤成績!到底誰對誰錯誰是誰非呢?
我們先來分析一下空倉的原因;大體有3種:
1. 預(yù)判大盤有系統(tǒng)性風險(可能會大跌、甚至暴跌),而主動性空倉回避。
我認為這里存在2個問題。
首先,你對大盤的預(yù)判正確性如何?很多時候可能你的預(yù)判是錯的,而一旦你判斷錯了(你以為大盤會大跌,大盤卻大漲),隨后你就不得不被動追漲,被兩邊打臉的概率極大。
其次,超短一般做的是熱點板塊及強勢個股,它們經(jīng)常會出現(xiàn)逆大盤走勢,很可能你預(yù)判對了大盤走勢(它確實大跌了),但你因此而放棄交易的個股卻大幅上漲了,這樣對心態(tài)、情緒的打擊也是比較大的。
因此,我個人不太認可這種空倉模式。除非有長期的事實證明你對大盤的預(yù)判準確率在80%以上(這基本不可能的),才值得放棄個股機會來回避大盤巨大的不確定性風險。
2. 因為恐懼或節(jié)奏錯亂,而不定時無規(guī)則的的空倉。這個就更不用說了。完全沒有價值。
3. 因為沒有符合自己模式的個股或買點,無視大盤漲跌,而選擇堅決空倉。我認為這種空倉是交易者自制力、紀律性的完美體現(xiàn)。它拒絕了模式外交易、防止了沖動及計劃外交易。這才是“空倉是掌門”的掌門!
那么不空倉的交易者又是什么原因呢?大家都知道,超短交易是以概率取勝、以復(fù)利取勝。而無論概率、復(fù)利,都需要多頻次、大樣本的交易,越多才越能發(fā)揮作用。
超短交易的目的就是盡量縮短持股周期、增加資金利用率(和商業(yè)上的提高資金周轉(zhuǎn)率相同),以盡快增加復(fù)利積累。
如果一邊縮短持股周期來提高資金利用率,一邊又經(jīng)常性空倉而閑置資金,這就形成一個矛盾。
所以,其實不僅是趙老哥,我研究過其他很多的超短交易成功者,絕大多數(shù)是基本不空倉或很少空倉的。
不過,這個提高資金利用率,應(yīng)該是有效的資金利用率。而不是僅僅為了提高資金利用率而在期望值不合理(即勝率與盈虧比結(jié)合后,對自己不利)的情況下依然盲目交易、沖動交易、頻繁交易。
這就涉及到一個有效交易機會的問題(所以為什么我會把交易機會與空倉這2個看似不相干的詞合成一個關(guān)鍵詞)。
那些成功的交易者顯然早就明白這個道理。所以他們選擇的交易模式、交易手法都是受大盤影響較小,在大多數(shù)交易日都會出現(xiàn)模式內(nèi)的交易機會(交易機會越多,收益分布就越平滑、越接近系統(tǒng)的預(yù)期收益;而交易機會越少,收益就波動越大,偶然性越大。
比如一個交易系統(tǒng),一個月只有很少的幾次交易機會,那么即使在歷史測試中的成功率很高、收益很好,但在實際交易中只要出現(xiàn)一次意外的大幅虧損,整個月就可能出現(xiàn)明顯的虧損)。
所以,一個好的合理的交易系統(tǒng),不僅要考慮勝率、考慮盈虧比、還要考慮交易機會(交易機會的多少與復(fù)利累積直接相關(guān))。因此,我的結(jié)論是:
空倉不是目的,而是一種手段;如果需要這一手段來達成目的(回避風險、穩(wěn)定收益)時,空倉就是最佳的選擇。當不用這一手段,也可達成目的(回避風險、穩(wěn)定收益)時,空倉就是不必要的。
無論空倉或持續(xù)交易,都應(yīng)該是完全執(zhí)行交易系統(tǒng)的結(jié)果。符合系統(tǒng)的模式?jīng)]有交易機會時,就必須空倉。符合系統(tǒng)的模式一直存在交易機會時,持續(xù)交易才是最佳的選擇。
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