隨著監(jiān)管部門的處罰落地，上海貴酒股份有限公司進(jìn)一步走出陰影。
上海貴酒近日披露，因公司此前存在信息披露違法違規(guī)行為，公司及實(shí)際控制人韓嘯被上海證監(jiān)局給予警告，分別罰款200萬元、300萬元。處罰的起因，要追溯到巖石股份前身匹凸匹金融信息服務(wù)股份有限公司時(shí)期。由于時(shí)任公司實(shí)控人鮮言發(fā)布誤導(dǎo)性陳述，2017年5月，鮮言及公司被證監(jiān)會(huì)處罰，并遭到投資者起訴。2017年至2020年，第三方代巖石股份償付上述證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償費(fèi)用、法律服務(wù)費(fèi)用，但巖石股份未對(duì)上述費(fèi)用予以會(huì)計(jì)處理，導(dǎo)致上述4份年報(bào)存在虛假記載。
對(duì)于此次處罰，巖石股份稱“解決了歷史遺留問題、掃清上市公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的障礙”，將聚焦酒類主業(yè)發(fā)展。不過，作為一家2019年才開始布局酒類業(yè)務(wù)的企業(yè)，不僅沒有傳統(tǒng)酒企的優(yōu)勢(shì)，還面臨困擾發(fā)展的問題，包括增收不增利、部分產(chǎn)品通過第三方貼牌加工、“貴”字之爭仍未完全平息等，未來能否在酒水行業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，有待市場檢驗(yàn)。
處罰靴子落地
從2022年7月1日收到上海證監(jiān)局立案告知書，到2023年9月28日收到行政處罰決定書，意味著巖石股份涉嫌信息披露違法違規(guī)一事靴子落地。
據(jù)處罰決定書，2017年至2020年，上海尚屈實(shí)業(yè)有限公司分別代巖石股份償付證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償費(fèi)用約1956.93萬元、744.5萬元、1531.1萬元、770.31萬元。2018年至2020年，上海初星物業(yè)管理有限公司分別代巖石股份支付因證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件產(chǎn)生的法律服務(wù)費(fèi)用985萬元、500萬元、540萬元。然而，巖石股份未按規(guī)定對(duì)上述代償代付費(fèi)用予以會(huì)計(jì)處理，導(dǎo)致2017年至2020年4份年度報(bào)告存在虛假記載。
對(duì)此，上海證監(jiān)局決定對(duì)巖石股份責(zé)令改正，給予警告，并處以200萬元罰款；同時(shí)，對(duì)公司實(shí)控人、時(shí)任公司董事韓嘯給予警告，并處以300萬元罰款。
巖石股份稱，上述舉措意在“妥善解決歷史遺留問題、掃清上市公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的障礙，從而確保上市公司恢復(fù)健康經(jīng)營”。
巖石股份提到的“歷史遺留問題”，主要來自公司更名前的“匹凸匹時(shí)期”。
巖石股份前身成立于1989年，1993年在上交所上市。上市后，公司和證券名稱幾經(jīng)變更，業(yè)務(wù)也幾經(jīng)調(diào)整，從房地產(chǎn)到互聯(lián)網(wǎng)金融，可謂“一些熱門行業(yè)都有過涉獵”。
2015年，該公司更名為“匹凸匹金融信息服務(wù)股份有限公司”。在“匹凸匹時(shí)期”，原董事長、實(shí)控人鮮言曾發(fā)布關(guān)于上市公司更名、變更營業(yè)范圍等事項(xiàng)的誤導(dǎo)性陳述，導(dǎo)致鮮言和公司2017年被證監(jiān)會(huì)處罰，并遭到投資者起訴。
廣東華商律師事務(wù)所主任王濤認(rèn)為，隨著處罰決定書的靴子落地，有助于巖石股份卸下歷史包袱，輕裝上陣。
主業(yè)轉(zhuǎn)為白酒
在鮮言之后，這家公司在2015年11月迎來新的實(shí)際控制人韓嘯。公開報(bào)道顯示，韓嘯出生于1989年，是海銀控股董事長韓宏偉之子，在五?；鹨约拔迮？毓捎兄嗄旯ぷ鹘?jīng)歷。
隨后，“匹凸匹金融信息服務(wù)股份有限公司”又經(jīng)歷兩次更名，2017年變更為“上海巖石企業(yè)發(fā)展股份有限公司”，2019年更名為“上海貴酒股份有限公司”。同年，該公司開始推進(jìn)白酒主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，稱要成為創(chuàng)新型白酒企業(yè)。2023年7月，公司董事長由陳琪變更為韓嘯。
進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后，該公司營收水平逐年上升。2020年至2022年，其營收分別為7971.77萬元、6.03億元、10.91億元；2023年上半年，營業(yè)收入達(dá)到8.43億元。酒類業(yè)務(wù)也成為營收的絕對(duì)主力，2022年，酒類銷售實(shí)現(xiàn)營收10.87億元，占總營收的99.56%。
轉(zhuǎn)型做酒類業(yè)務(wù)且頻頻更名，也引發(fā)投資者對(duì)其“蹭白酒熱點(diǎn)”的質(zhì)疑。盡管巖石股份近日回應(yīng)公司稱名稱變更符合公司實(shí)際情況和生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際需要，不存在蹭市場熱點(diǎn)的情形，然而，與其他白酒上市企業(yè)相比，巖石股份沒有傳統(tǒng)酒企的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，直至2021年3月，巖石股份獲得控股股東上海貴酒企業(yè)發(fā)展有限公司贈(zèng)與的貴州高醬酒業(yè)有限公司52%股權(quán)，才實(shí)現(xiàn)產(chǎn)供銷一體化。
三大困擾待解
對(duì)于一家涉足酒類行業(yè)時(shí)間才4年的企業(yè)而言，巖石股份未來能否靠酒實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展，還有待市場觀察。眼下，巖石股份有三大困擾需要破解。
在巖石股份2022年業(yè)績說明會(huì)上，有投資者就提到增收不增利的問題。2022年，該公司營收同比增加80.9%，但凈利潤同比下降39.86%。上海貴酒方面回應(yīng)稱，主要是2022年?duì)I銷投放費(fèi)用顯著增加所致，短期內(nèi)會(huì)影響凈利潤表現(xiàn)。
事實(shí)上，巖石股份近3年銷售費(fèi)用居高不下，2022年同比增長222%至4.54億元，占營收比例近42%。2023年上半年，其銷售費(fèi)用同比增長97.37%，達(dá)到3.52億元。
為提升品牌知名度“砸錢”的營銷之舉，也是今年9月舉行的2023年上半年業(yè)績說明會(huì)投資者較為關(guān)注的問題之一。對(duì)此，巖石股份回應(yīng)稱，銷售費(fèi)用增加對(duì)當(dāng)期利潤會(huì)產(chǎn)生一定影響，但對(duì)公司主營業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展會(huì)帶來積極促進(jìn)作用，“很多企業(yè)在成長的初期都是采取了規(guī)模優(yōu)先，而不是利潤優(yōu)先的戰(zhàn)略”，“下半年將繼續(xù)加大營銷投入，持續(xù)為品牌加碼”。
產(chǎn)能提升也是投資者最為關(guān)心的問題。根據(jù)2022年年報(bào)，目前巖石股份旗下的酒水業(yè)務(wù)涉及濃香型和醬香型白酒、果酒等，醬香型白酒生產(chǎn)主要依靠高醬酒業(yè)，但部分醬酒、濃香型白酒、果酒產(chǎn)品主要通過第三方貼牌加工形式進(jìn)行外采。
在酒水分析師肖竹青看來，“現(xiàn)在醬酒競爭進(jìn)入2.0階段，第一個(gè)階段靠貼牌蹭熱點(diǎn)已經(jīng)過去了”，提升產(chǎn)能讓高醬擴(kuò)產(chǎn)變得更為緊迫。
巖石股份表示，高醬酒廠目前已建成產(chǎn)能1500噸/年，實(shí)際產(chǎn)能為1600噸/年，“高醬酒廠正在落實(shí)工廠填平補(bǔ)齊，積極推進(jìn)年產(chǎn)3000噸技改擴(kuò)產(chǎn)工作，進(jìn)一步提升產(chǎn)能和供應(yīng)鏈效率?！?/p>
此外，上海貴酒與貴州貴酒的“貴”字之爭還未完全結(jié)束。這場自2020年就開始的商標(biāo)侵權(quán)糾紛拉鋸戰(zhàn)，盡管部分案件有了一審判決結(jié)果，還有部分案件仍處于一審開庭審理階段，尚未判決。這也意味著，接下來上海貴酒依然要為“貴”字之爭憂心。
如今，白酒市場份額呈現(xiàn)出向知名度較高、影響力較強(qiáng)的龍頭企業(yè)集中趨勢(shì)，而且“醬酒退熱”回歸品質(zhì)與品牌階段，在這一背景下，巖石股份認(rèn)為，公司與傳統(tǒng)白酒企業(yè)可以進(jìn)行差異化競爭，“與傳統(tǒng)白酒企業(yè)強(qiáng)調(diào)歷史、品牌起源等不同，我們更加注重迎合年輕時(shí)尚的商務(wù)精英和‘Z世代’人群，從而與傳統(tǒng)酒企形成差異化競爭。同時(shí)，未來公司將持續(xù)圍繞產(chǎn)能資產(chǎn)、品牌資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)三大資產(chǎn)的打造開展工作，仍將維持一定的投入。”
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