3月8日人民幣兌美元即期匯率盤中一度升破7.19關(guān)口，創(chuàng)2月29日以來新高。市場人士表示，美聯(lián)儲降息預期升溫令美元走勢承壓，國內(nèi)積極宏觀政策有望加力落地，短期內(nèi)預計人民幣匯率延續(xù)窄幅波動，中長期轉(zhuǎn)強動能持續(xù)積聚。
美聯(lián)儲降息預期升溫助推人民幣匯率持續(xù)走強
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員劉濤對新京報貝殼財經(jīng)表示，日前人民幣創(chuàng)出較大漲幅，直接原因是與美聯(lián)儲主席鮑威爾出席國會參議院聽證會時，暗示未來幾個月美聯(lián)儲可能會考慮降息有關(guān)，這導致了美元勢能轉(zhuǎn)弱和人民幣在內(nèi)的非美貨幣反彈。
美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾在3月7日出席國會參議院聽證會時表示，若經(jīng)濟形勢變化符合預期，可能在今年某個時候開始降息，在決定降息前，美聯(lián)儲官員需要對通脹回落到2%更有信心。此外，美聯(lián)儲不會為了應對政府財政支出而印鈔，不會為財政赤字買單。
市場人士指出，此次鮑威爾向市場釋放了更多信息，尤其是關(guān)于降息的話題。鮑威爾稱如果通脹走勢符合預期，將會在今年開始降息，并指出美聯(lián)儲對降息的信心已經(jīng)不遠，顯示出其政策立場已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)變。當前美聯(lián)儲有時間繼續(xù)評估緊縮政策的影響，且通脹向2%回落仍無法確定，所以上半年降息的概率仍然較低。但如果出于美國大選和財政壓力等因素，美聯(lián)儲也可能會在下半年盡早開始降息。
美聯(lián)儲將在3月19日至20日舉行本年度第二次貨幣政策會議。屆時，美聯(lián)儲將發(fā)布貨幣政策決議、最新一期經(jīng)濟展望和利率預測。劉濤預計今年年中后美聯(lián)儲或開啟首次降息，全年可能降息2-3次，約50-75個基點；2025年或進一步降息200個基點。
中國銀行研究院研究員吳丹對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，從外部因素看，美元指數(shù)呈現(xiàn)明顯回落態(tài)勢，美聯(lián)儲貨幣政策的外溢影響正逐漸減弱，離岸人民幣匯率出現(xiàn)強勢反彈回升。
從內(nèi)部因素看，支持人民幣匯率價格回升的積極因素持續(xù)疊加。境內(nèi)債牛市行情下，海外資金已連續(xù)多月向境內(nèi)大量回流，中美利差走闊對資金面走勢的影響被削弱。
另外，近日國內(nèi)股市行情明顯好轉(zhuǎn)，利好政策接連出臺，市場信心有所增強，北上資金不斷向境內(nèi)回流。此外，跨境理財通2.0等利好政策持續(xù)出臺，對離、在岸市場跨境投資積極性也有明顯的激勵作用，進一步支持了海外對人民幣金融資產(chǎn)的配置需求，對推動人民幣匯率回升構(gòu)成利好支撐。
南華期貨宏觀外匯分析師周驥表示，從歷史的角度來看，“兩會”召開期間，人民幣匯率一般保持平穩(wěn)運行狀態(tài)，波動幅度并不會太大，且在“兩會”召開前后，短期人民幣匯率走勢出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)的概率較低。
人民幣匯率中長期轉(zhuǎn)強動能繼續(xù)積聚
市場人士指出，今年“兩會”明確部署經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展目標措施，增量政策精準加力，存量政策逐漸顯效，有利于提振國際資金增配人民幣資產(chǎn)意愿。
劉濤指出，人民幣匯率主要還是受基本面因素的影響。在我國金融市場開放進一步擴大的背景下，人民幣穩(wěn)步升值意味著人民幣資產(chǎn)價格也可能形成上漲趨勢，并將帶動人民幣資產(chǎn)的投資活動趨向活躍。
2024年中美兩國經(jīng)濟之間在貨幣政策、增長路徑、物價水平、國際收支等方面的相對變化將進一步推動美元走弱和人民幣走強。2024年美國貨幣政策很可能改弦更張，由緊縮性貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤韶泿耪撸径乳_始美聯(lián)儲可能開啟降息，美元將步入補貶過程，人民幣等非美貨幣將普遍升值。
此外，中美兩國經(jīng)濟的相對變化將有助于美元貶值和人民幣升值。在積極財政政策加大力度和穩(wěn)健偏松貨幣政策的支持下，2024年中國經(jīng)濟有望保持恢復勢頭，GDP將實現(xiàn)5%左右的增長，且含金量較高。相比之下，2024年美國經(jīng)濟增長步伐有可能放緩1個百分點。
劉濤認為，今年隨著美聯(lián)儲貨幣政策走向?qū)捤?，美國市場的流動性運行方向?qū)l(fā)生逆轉(zhuǎn)，加大流出的力度；全球風險偏好也會相應轉(zhuǎn)升，全球資本將流向發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體，其中的佼佼者中國會更受全球資本的青睞。經(jīng)常項下保持較高順差和資本賬戶狀況的改善將有助于人民幣匯率基本穩(wěn)定和走強。
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